昨天，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅趨緩，但兩市仍有3只個(gè)股跌停，包括兩只中小板個(gè)股。而跌幅超過(guò)5%的個(gè)股達(dá)到76只，其中中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股分別占了27只和14只。

一周前在中小板新股兄弟科技的炒作上不亦樂(lè)乎的浙江海寧游資，最近幾個(gè)交易日持續(xù)加倉(cāng)，結(jié)果遭遇“滑鐵盧”被深套。分析人士認(rèn)為，在經(jīng)歷了去年和前年兩年的大牛市后，今年中小板整體或?qū)⒉饺胄苁校瑒?chuàng)業(yè)板高估值的泡沫也將被擠壓，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。

越跌越買(mǎi)，海寧游資損失不小

從3月10日浙江海寧的企業(yè)兄弟科技上市首日起，海寧當(dāng)?shù)赜钨Y中信金通證券海寧硤西路營(yíng)業(yè)部便頻繁現(xiàn)身，兄弟科技每次上榜都少不了這家游資的身影。而且該游資頻頻“T+0”。

成交龍虎榜顯示，從3月10日到3月16日，該游資基本上以?xún)糍I(mǎi)入為主；3月21日到3月22日為凈賣(mài)出。而從3月23日開(kāi)始，該游資開(kāi)始持續(xù)凈買(mǎi)入。

3月23日，中信金通證券海寧硤西路買(mǎi)入757萬(wàn)元，賣(mài)出248萬(wàn)元，凈買(mǎi)入509萬(wàn)元；3月24日買(mǎi)入340萬(wàn)元，賣(mài)出269萬(wàn)元，凈買(mǎi)入71萬(wàn)元；3月25日，買(mǎi)入265萬(wàn)元，賣(mài)出107萬(wàn)元，凈買(mǎi)入158萬(wàn)元；3月29日也就是前天，買(mǎi)入683萬(wàn)元，賣(mài)出256萬(wàn)元，凈買(mǎi)入427萬(wàn)元。也就是說(shuō)，從3月23日開(kāi)始，該游資凈買(mǎi)入金額達(dá)1165萬(wàn)元。

也正是從3月23日兄弟科技創(chuàng)下上市以來(lái)新高之后，該股股價(jià)持續(xù)下跌，本周的3個(gè)交易日更是累計(jì)跌幅達(dá)12.62%，讓炒作該股的游資損失慘重。

除了中信金通海寧硤西路營(yíng)業(yè)部，3月25日，銀河證券金華營(yíng)業(yè)部、光大證券金華賓虹路營(yíng)業(yè)部也分別買(mǎi)入259萬(wàn)元和239萬(wàn)元。不過(guò)，在3月29日的大跌中，光大證券金華賓虹路營(yíng)業(yè)部已割肉出逃。

機(jī)構(gòu)紛紛撤離中小盤(pán)股

兄弟科技的股價(jià)表現(xiàn)，正是最近一段時(shí)間以創(chuàng)業(yè)板、中小板為代表的中小盤(pán)股的一個(gè)縮影。本周以來(lái)的短短3個(gè)交易日，中小板指累計(jì)跌幅達(dá)到了4.43%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅更是達(dá)到了6.15%。創(chuàng)業(yè)板指周線(xiàn)已是三連陰，3月份以來(lái)的跌幅達(dá)到8.49%。

事實(shí)上，最近一段時(shí)間，機(jī)構(gòu)資金持續(xù)從中小盤(pán)股撤離的跡象比較明顯。如昨天跌停的巨力索具，一家機(jī)構(gòu)大舉賣(mài)出2488萬(wàn)元居賣(mài)出榜首位。今天披露年報(bào)的江蘇國(guó)泰昨天大跌8.29%并一度逼近跌停，成交龍虎榜顯示，賣(mài)出前五位全部為機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)賣(mài)出金額達(dá)7373萬(wàn)元；另有三家機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入3692萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)凈賣(mài)出金額達(dá)3681萬(wàn)元。

創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中的銀河磁體和星河生物，昨天同樣各有一家機(jī)構(gòu)賣(mài)出。前天，興森科技和川潤(rùn)股份也分別有一家機(jī)構(gòu)出逃。

即使是近期表現(xiàn)不錯(cuò)的中小盤(pán)股，機(jī)構(gòu)資金也在趁機(jī)獲利出逃。如前天漲停的深圳惠程，有兩家機(jī)構(gòu)趁機(jī)賣(mài)出4700多萬(wàn)元；本周一，恩華制藥大漲7.88%，結(jié)果賣(mài)出榜前五位全部被機(jī)構(gòu)占據(jù)，合計(jì)賣(mài)出金額近2000萬(wàn)元；同一天，江山化工股價(jià)大漲時(shí)有四家機(jī)構(gòu)賣(mài)出3285萬(wàn)元，兩家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入1322萬(wàn)元，凈賣(mài)出近2000萬(wàn)元。

中小板牛市漸行漸遠(yuǎn)

去年11月份開(kāi)始到今年1月底，中小板和創(chuàng)業(yè)板均出現(xiàn)過(guò)一波較大幅度的調(diào)整，中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大跌幅均超過(guò)兩成。不過(guò)之后，隨著大盤(pán)的探底回升，中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股重新活躍。那么，最近中小盤(pán)股的調(diào)整，會(huì)不會(huì)跟上次一樣先跌后漲？

對(duì)此，方正證券財(cái)富管理中心（杭州）高級(jí)投資顧問(wèn)楊慶華并不樂(lè)觀。“2009年到2010年，中小板已走出一波大牛市，中小板指數(shù)最高達(dá)到7493點(diǎn)，已超過(guò)上輪牛市高點(diǎn)（2008年1月15日最高曾達(dá)6633點(diǎn)）860點(diǎn)，比2008年底時(shí)的收盤(pán)點(diǎn)位上漲了161.72%?！奔词挂灾行“逯笖?shù)昨天6444點(diǎn)的收盤(pán)點(diǎn)位來(lái)計(jì)算，與上輪牛市高點(diǎn)6633點(diǎn)也不相上下。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)由于推出時(shí)間不長(zhǎng)，并沒(méi)有多大參考意義。

與創(chuàng)業(yè)板、中小板個(gè)股的高估值相對(duì)應(yīng)的是，主板個(gè)股的估值優(yōu)勢(shì)明顯。銀行股的市盈率普遍只有10倍上下。另外，近年來(lái)，新股發(fā)行主要集中在中小板和創(chuàng)業(yè)板，大量新股上市使得中小盤(pán)股不再成為稀缺資源，其結(jié)果是高市盈率發(fā)行的新股紛紛破發(fā)。統(tǒng)計(jì)顯示，去年以來(lái)，新股首日破發(fā)的個(gè)股達(dá)到53只；而去年以來(lái)上市、至今仍破發(fā)的新股、次新股達(dá)到112只，占比四分之一多。

今年以來(lái)，A股市場(chǎng)共有90只新股上市（中小板、創(chuàng)業(yè)板新股占了78只），結(jié)果有27只首日破發(fā)。這90只新股中，到昨天收盤(pán)仍破發(fā)的達(dá)39只，占比達(dá)到43.33%！

楊慶華認(rèn)為，從板塊輪動(dòng)的規(guī)律來(lái)看，接下來(lái)，滬深主板個(gè)股很可能成為行情的熱點(diǎn)所在。當(dāng)然，不排除中小板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，部分成長(zhǎng)性良好的個(gè)股會(huì)有好的表現(xiàn)，但整體機(jī)會(huì)不大。