3月中旬以來(lái)的大連大豆期貨,不僅明顯強(qiáng)于國(guó)內(nèi)工業(yè)品以及其他農(nóng)產(chǎn)品,而且也明顯強(qiáng)于外盤豆類。在前期低點(diǎn)止跌后,放量增倉(cāng)上行,走出了一輪清晰的上漲行情,主力A1201合約上漲幅度接近300點(diǎn)。究其原因,一方面農(nóng)產(chǎn)品受中東政局動(dòng)蕩以及日本地震、核輻射威脅影響程度偏小,因此能夠在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)過(guò)去后率先反彈;另一方面豆類自身在需求上、生產(chǎn)上的潛在利多支撐豆類穩(wěn)步走高。后市看,北半球大豆播種以及生產(chǎn)上的利好將驅(qū)動(dòng)豆類繼續(xù)上行,大豆的牛市僅僅是拉開序幕,而遠(yuǎn)不是終結(jié)。 目前南美的大豆生產(chǎn)情況對(duì)大豆盤面的影響已經(jīng)弱化,各個(gè)機(jī)構(gòu)在前期預(yù)測(cè)的超乎尋常的產(chǎn)量也未能打壓大豆期價(jià),因此,可以視為盤面已經(jīng)消化掉了南美豐產(chǎn)利空。但目前由于巴西和阿根廷不利的天氣,南美大豆生產(chǎn)甚至朝著利多方向演變。截止到3月25日,巴西大豆收獲已經(jīng)過(guò)半,而近期的連續(xù)陰雨,可能會(huì)帶來(lái)一定的產(chǎn)量損失。據(jù)德國(guó)《油世界》預(yù)計(jì),如果未來(lái)兩周超量降雨對(duì)大豆生長(zhǎng)產(chǎn)生進(jìn)一步危害,則產(chǎn)量可能下調(diào)50萬(wàn)—100萬(wàn)噸,下降到6900萬(wàn)—7000萬(wàn)噸。另外,阿根廷干旱天氣意味著其產(chǎn)量可能由2010年的5420萬(wàn)噸減少至4850萬(wàn)噸。當(dāng)然也有觀點(diǎn)認(rèn)為南美大豆集中上市必然會(huì)使我國(guó)大豆采購(gòu)重心向南美轉(zhuǎn)移,一方面對(duì)美國(guó)大豆出口不利,另一方面物美價(jià)廉的南美大豆也將充斥國(guó)內(nèi)市場(chǎng),拖累國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨低走。而事實(shí)上,上年度美國(guó)大豆銷售計(jì)劃基本完成,而現(xiàn)貨面特別是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)甚至于南美市場(chǎng)左右不了CBOT大豆期價(jià),畢竟CBOT才是世界大豆定價(jià)中心。 而目前CBOT市場(chǎng)關(guān)注的下一個(gè)潛在的利多因素是北半球即將迎來(lái)的新作大豆播種和生產(chǎn)情況。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在今晚將公布第一次基于實(shí)地調(diào)查的農(nóng)作物播種意向報(bào)告。該機(jī)構(gòu)前期預(yù)計(jì)的大豆播種面積均高于上年實(shí)際播種面積。民間機(jī)構(gòu)近期則紛紛下調(diào)大豆播種面積預(yù)估。一向愛(ài)劍走偏鋒的美國(guó)農(nóng)業(yè)部這次是“順乎民意”還是特立獨(dú)行值得投資者密切關(guān)注。我們認(rèn)為由于玉米和棉花等品種價(jià)格相對(duì)較高,正常情況下大豆播種面積低于上年數(shù)字為大概率事件。當(dāng)然,美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)字大大低于民間咨詢機(jī)構(gòu)的可能性也偏大。國(guó)內(nèi)的大豆播種同樣不容樂(lè)觀,相對(duì)偏低種植效益使得大豆播種面積逐年下降,僅僅在黑龍江一省,大豆播種面積將下降500萬(wàn)畝以上,而全國(guó)將減少11%左右。 除此之外,國(guó)產(chǎn)大豆的非轉(zhuǎn)基因性質(zhì)使得國(guó)內(nèi)大豆的投資價(jià)值逐漸為市場(chǎng)所關(guān)注。據(jù)悉,我國(guó)用于食品加工消費(fèi)的大豆每年以100萬(wàn)噸的速度增加,2010年國(guó)產(chǎn)大豆的食品加工消費(fèi)量已經(jīng)在1000萬(wàn)噸以上,占總產(chǎn)量的65%。與榨油5%的加工利潤(rùn)相比較,30%的食品加工利潤(rùn)將吸引更多的投資資金參與到國(guó)產(chǎn)大豆深加工行業(yè)。從這個(gè)層面上看,國(guó)產(chǎn)大豆擺脫外盤影響,凸顯自身價(jià)值,且成為投資熱點(diǎn)的潛力相當(dāng)大。 外盤大豆近幾個(gè)交易日橫盤振蕩,是在等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部的農(nóng)作物播種面積報(bào)告。在報(bào)告出臺(tái)前,投資者可保持多頭思維,但也應(yīng)提防短線的利多出盡是利空效應(yīng)。操作上輕倉(cāng)觀望,趨勢(shì)明朗后可大膽做多。 責(zé)任編輯:章水亮 |
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