對于國內(nèi)天然橡膠市場來說，即將過去的一季度可能與往年有所不同，以往慣常在二季度初出現(xiàn)的市場調(diào)整今年似乎來得更早一些。

“春節(jié)以來膠價就大幅調(diào)整，在我個人印象中這是多年少見的?！苯鹩罴瘓F(tuán)青島總公司信息和風(fēng)控部曾經(jīng)理告訴期貨日報記者，盡管企業(yè)已經(jīng)預(yù)計到膠價在下游需求受到抑制后會出現(xiàn)回落，但膠價下挫的速度和幅度還是有些意外?！巴獗P天然膠現(xiàn)貨報價一周內(nèi)從6000美元/噸直奔5000美元/噸一線。隨著日本地震引發(fā)的市場恐慌情緒的緩解，膠價短時間內(nèi)又回到了5400美元左右，價格變動的速度太快了。”

一季度，國內(nèi)天然橡膠期現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)“人”字形走勢。延續(xù)去年年底的漲勢，今年頭兩個月天然膠期價保持強勢。春節(jié)后首個交易日2月9日，滬膠主力合約價格盤中一度超過43000元/噸，不過漲勢到此為止。此后膠價連跌了一個月，在日本強震的刺激下，更是一度跌至32000元/噸左右。盡管近期天然膠期價出現(xiàn)反彈跡象，但主力1109合約價格基本維持在34000—36000之間振蕩。

國內(nèi)天膠現(xiàn)貨價格春節(jié)后也出現(xiàn)大幅振蕩調(diào)整。截至3月28日，上海地區(qū)國產(chǎn)全乳膠主流報價在37000—37600元/噸，復(fù)合膠進(jìn)口成本多在40000元/噸一線，較2月14日創(chuàng)下的42600元/噸和44707元/噸的季度高點有較大幅度的回落。

“今年一季度，天膠運行的最大特點就是在振蕩調(diào)整中走完去年年中以來的一輪牛市末端?！比A南期貨分析師何欣潔向期貨日報記者表示，天然膠價格在經(jīng)歷了一輪牛市進(jìn)程，特別是經(jīng)歷了今年頭兩個月的連續(xù)上漲并在刷新紀(jì)錄后，長時間高位運行蘊含了很大的調(diào)整壓力。與此同時，外盤天膠期貨價格的滯漲回落也促使國內(nèi)價格出現(xiàn)調(diào)整，而日本強震起到了加速調(diào)整的作用。

同舟化工有限公司副總經(jīng)理繆世大向記者表示，今年天膠期現(xiàn)貨價格調(diào)整的提前，主要是受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策收緊及需求放緩的影響。年初以來國內(nèi)外市場都面臨著各國政府經(jīng)濟(jì)政策收緊的壓力，特別是國內(nèi)為抑制通脹而加大調(diào)控力度，央行加息及調(diào)整準(zhǔn)備金意味著流動性的進(jìn)一步收緊，這對天膠來說是較大的利空。

不過隨著日本強震沖擊的減弱，近期國內(nèi)天膠價格出現(xiàn)反彈跡象。截至3月30日收盤，天膠主力1109合約收報35183元/噸，較3月15日盤中低點32719元/噸，升幅超過6%。這會是天膠二季度即將走強的先兆嗎？

“近期膠價的回升，并不能看作是二季度重新走強的先期信號?！睎|證期貨商品部經(jīng)理閆新兵認(rèn)為，今年一季度天膠的基本面狀況比較好，價格呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。進(jìn)入二季度后，天膠基本面的優(yōu)勢會持續(xù)弱化，而宏觀緊縮預(yù)期和地緣政治動蕩，會給二季度天膠價格運行帶來很大壓力和不確定性。他同時指出，近期緬甸地震、泰國洪水等對天然橡膠的產(chǎn)量不會產(chǎn)生實質(zhì)影響，但不排除資金短期借題材炒作的可能。

曾經(jīng)理向記者表示，在近期對下游銷售環(huán)節(jié)的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前輪胎銷售不甚樂觀，這很大程度上是因為去年年底車市的火爆行情提前透支了年后的輪胎銷售。盡管眼下東南亞主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入低產(chǎn)期，云南、海南等國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)開割時間推后，但在不出現(xiàn)大的供應(yīng)問題前提下，目前天膠社會庫存和企業(yè)庫存方面基本能滿足輪胎企業(yè)需求。隨著4月下旬東南亞地區(qū)開割，市場供應(yīng)量將再度擴(kuò)大，二季度天膠價格更趨向于振蕩偏空。

資深市場人士李先生則表示，盡管目前宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境對膠價產(chǎn)生很大下行壓力，但也應(yīng)當(dāng)注意到近期全球橡膠庫存水平偏低的情況。短期來看，天然橡膠供給不足的局面難以緩解，而且產(chǎn)膠國為了保護(hù)天膠營收利益也會采取限產(chǎn)、暫停出口等措施，這些會對膠價形成較大支撐。在供需關(guān)系不出現(xiàn)大變動的情況下，二季度膠價不會出現(xiàn)大幅度下跌，更多會呈現(xiàn)高位振蕩態(tài)勢。他同時建議，相關(guān)輪胎企業(yè)可以在價格振蕩回調(diào)過程中逢低買入，建立相對長時段的原料庫存，穩(wěn)定生產(chǎn)原料成本價格水平。