周一國內(nèi)期市整體走弱，但大豆一枝獨秀，期價逆勢上揚，且量價齊升。大豆的走高是曇花一現(xiàn)還是持續(xù)上行的開始？通過對農(nóng)作物面積之爭、油脂和目前養(yǎng)殖業(yè)狀況等綜合分析后，筆者認為，油脂油料期貨在4月份極易走出多頭行情。

春耕臨近，美國大豆、玉米、棉花種植面積之爭又將展開，美國農(nóng)業(yè)部的農(nóng)作物播種意向在本月31號也將公布。利比亞事件使世界能源緊張，美國玉米酒精需求增加，目前南美大豆豐產(chǎn)，但玉米的庫存處于近15年的最低點，美國保證玉米種植面積的可能性更大，大豆播種面積有減少的可能。另外，中國的調(diào)查意向顯示，國內(nèi)大豆面積可能面臨11%以上的減少。內(nèi)外因素疊加使大豆2012年減產(chǎn)預期增強，刺激了近期大豆期價走強。

MPOB數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞棕櫚油3月產(chǎn)量可能大幅增加26%，影響了近期棕櫚油的走勢。但3月份通常是馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量的轉(zhuǎn)折點，過去的十年中有九年的數(shù)據(jù)顯示，3月份棕櫚油產(chǎn)量較2月份是增加的，且最大幅度達到28.7%，2010年增幅也在20%左右。而棕櫚油月末庫存，3月份往往都比2月份低，這主要是天氣開始轉(zhuǎn)暖，外圍需求啟動，產(chǎn)量的增速跟不上需求的增速。另外從馬來西亞的氣候特征來分析，4月份經(jīng)常出現(xiàn)局部少雨狀況，會提振棕櫚油行情，棕櫚油在4月份易漲難跌。

今年油菜籽提高收儲價的可能性很大。另外從國儲近年的收放儲情況分析，2008—2010年國儲總共收了790萬噸左右的油菜籽，折菜籽油約290萬噸。從2010年10月20號國儲拍賣食用油開始，到目前已成交145萬噸菜籽油，今年國儲存在較強的補庫需求，菜籽油的底部支撐較為明顯，尤其是在油菜籽生長的關(guān)鍵期4月份。

生豬養(yǎng)殖業(yè)近幾個月以來盈利一直較為可觀，雖然前期由于疾病影響，生豬存欄量出現(xiàn)下降，但是母豬的存欄量在上升，未來飼料的消費潛力依然看好。另外目前油廠多處于虧損狀態(tài)，而豆粕和玉米比價又處于較低水平，豆粕短期也是易漲難跌。

綜上所述，4月份的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)境使得油脂油料總體易漲難跌，但是白糖和棉花的走勢也需要關(guān)注，很可能影響農(nóng)產(chǎn)品的整體走勢。