在上周六的《走向?qū)I(yè)投資之路--2011上海金融投資者報(bào)告會(huì)》上，瑞士信貸董事總經(jīng)理、亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬對(duì)美元、原油、黃金、白銀今后的趨勢發(fā)表了自己的看法。他認(rèn)為，比2010年更困難的2011年應(yīng)該是黃金的調(diào)整年，他同時(shí)預(yù)測石油價(jià)格會(huì)在每桶100至140、150美元之間持續(xù)相當(dāng)長的時(shí)間，對(duì)于正與商品走勢脫鉤的美元走勢，他認(rèn)為在今后兩個(gè)季度是下行的，但在第四季度會(huì)反彈。

分析師判斷，短期內(nèi)黃金由于中東局勢的不穩(wěn)會(huì)有反彈，但是今年應(yīng)該是黃金的調(diào)整年，這主要是由于過去幾年黃金價(jià)格積累下來的大規(guī)模漲幅之后，需要休息。而當(dāng)各國央行退出寬松政策時(shí)，雖不排除黃金價(jià)格能漲到每盎司1500美元，但是在這個(gè)位置徘徊之后還是要往下走。

分析師還認(rèn)為，2010年下半年，全球市場出現(xiàn)了一個(gè)重大的改變，就是美元的走勢與其他金融資產(chǎn)走勢之間開始脫鉤。這包括商品的走勢和美元走勢脫鉤，商品的走勢和其他資產(chǎn)的走勢脫鉤，不同種商品之間的走勢也開始脫鉤。2011年商品市場與美元之間的關(guān)聯(lián)度比起2009年、2010年的上半年明顯減弱。同時(shí)，每一種商品的供需基本面開始重新變得重要。

至于美元走勢，分析師表示，今年多數(shù)時(shí)候美元是走貶的，不過前提是歐洲寬松貨幣政策的退出快過美國，即歐洲的流動(dòng)性的收縮快過美國。但是這個(gè)過程會(huì)被幾個(gè)因素干擾。美元會(huì)在第四季度反彈，是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)會(huì)有一系列新的政策出臺(tái)，歐洲則可能在三個(gè)月以內(nèi)加息。

分析師還認(rèn)為今年日本經(jīng)濟(jì)有步入衰退的可能性，這要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過經(jīng)濟(jì)分析員們所認(rèn)為的V形反彈。

對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)，他則認(rèn)為2011年食品通脹會(huì)上升，但到年終的時(shí)候開始下降，而服務(wù)業(yè)通脹會(huì)緩緩上升；2011年一年期貸款利率會(huì)再上升160 個(gè)基點(diǎn)，儲(chǔ)蓄利率則會(huì)再上升170個(gè)基點(diǎn)。而過去10年中國的平均通貨膨脹率是1.8%，今后10年中國的平均通貨膨脹率則將是5%，通貨膨脹將成為常態(tài)。