期貨中國網(wǎng)levitate-skate.com報道

鄭棉今日表現(xiàn)搶眼，1109合約低開低走,低開于30000,午后盤中跌幅超過千點，一度下滑至28350，隨后小幅回升，最終收盤28825，日跌幅超過5%，對于棉花今日的行情，期貨中國網(wǎng)邀請了南華期貨研究所高級總監(jiān)張海 ，為投資者解讀行情走勢。

期貨中國：鄭棉今日表現(xiàn)搶眼，盤中跌幅超過千點，請您分析下今日的棉花行情？

張海：從最近一個月或者一個周的行情走勢來看，中線趨勢處于震蕩下跌格局之中，短線趨勢處于小幅反彈格局。棉花作為中線領跌品種，短線反彈乏力，今日走勢屬于回歸性的下跌。合約走勢來看，1109合約弱于1201合約，跨年度價差正在逐步收斂。棉花的下跌從基本面來看，處于貨幣、匯率與基本面的博弈之中。10/11年度基本面向好格局尚未改變，但源于協(xié)會與統(tǒng)計局對產(chǎn)量的看法分歧較為嚴重，如果不幸嚴重產(chǎn)量被低估，則價格的回歸也是必然。

期貨中國：鄭棉接下來的行情將會如何發(fā)展，在這樣的行情下，投資者該如何操作？

張海：本輪下跌很難說已經(jīng)結束，不排除盡數(shù)回吐去年12月以來的第二輪“次高點”行情。短期保持比較悲觀的看法應對整個市場走勢。對于一般投資者而言，高位空單可繼續(xù)持有，關注27000的支撐（CF1109合約）。但因從現(xiàn)貨市場上來看，高等級棉的確處于稀缺狀態(tài)，我們建議涉棉企業(yè)逢低可買入5、9合約，考慮到現(xiàn)貨高于期貨價格，企業(yè)可在期貨市場補庫存。另外，對庫存較為充裕的企業(yè)來說，可以考慮繼續(xù)在1109合約上沽空并在1201合約上買入進行庫存的合理轉換。

受訪者: 南華期貨分析師張海

期貨中國網(wǎng)編輯翁建平整理

2011年3月29日