近兩周LME銅價出現顯著回升，這與美元疲軟和日本重建的因素有關。不過，市場并沒有擺脫季節(jié)性調整的格局，只是偏強一些而已。往年從4月份開始，市場將進入淡季，大幅調整的可能性較大；然而，今年似乎有些異樣，或表現為淡季不淡和強勢調整的態(tài)勢。

上周，在與銀川某電線電纜企業(yè)的交淡中得知：因國家電網改造項目的提前開工，目前企業(yè)采購與生產任務繁忙，時間上較往年大為提前。這或許是帶有普遍性的個案，因此，銅價的每次下調均有消費買盤的承接。
周五，LME3月銅收于9719.75美元/噸，上漲18.25美元，周度上漲了167.75美元。盡管市場偏強，但上行壓力較大，存在回落的可能；其中，日和月KD指標處高位且欲交叉向下。估計未來一段時期銅價或呈區(qū)間振蕩，支撐與阻力在9000-10000美元/噸。

目前，庫存持續(xù)增加和供應并不緊張，或許是阻礙精銅上行的主要原因。LME銅最新庫存數據為43.9萬噸（為去年7月迄今最高水平）；同時，上交所庫存保持在高位，達17.7萬噸，并且上海保稅區(qū)內還有50萬噸之多的隱性庫存。

前期提升銅價的因素是：1、日本強震后的災后重建；2、歐美經濟復蘇穩(wěn)健,全球供應略顯緊張；3、美元持續(xù)走弱。

然而，事情的發(fā)展總是處于變化之中的，前進的道路起伏不定。我們認為：1、由于葡萄牙等國的債信危機，美元有望重新走強；2、中東及北非的暴力沖突，以及日本的核危機，正在推高原油，并拖延全球經濟復蘇；3、日本重建工作有個過程，同時，全球銅供應并不緊張。

綜合看來，短期利好的因素已反應在價格中，上漲的動力正在消耗；一旦美元走強，季節(jié)性利空因素還會體現，但低位存在消費買盤；因此，區(qū)間波動或為下一階段的主要形式。