3月22日，市場期盼以久的焦炭期貨被中國證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)上市。當(dāng)日，大商所下發(fā)通知，就焦炭期貨合約及相關(guān)規(guī)則向社會(huì)公開征求意見。隨著期貨合約的公布，中國“首創(chuàng)”的焦炭期貨終于揭開神秘的面紗：每手100噸、每次最大下單數(shù)量不超過500手……這些新規(guī)則的制定填補(bǔ)了世界焦炭期貨交易的空白，也為中國爭奪全球焦炭定價(jià)權(quán)增添了砝碼。

規(guī)則制定體現(xiàn)“原創(chuàng)”精神大商所公布的《焦炭期貨合約》顯示，合約交易品種為冶金焦炭，交易單位為100噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，合約交易月份為1—12月份。同時(shí)，交易細(xì)則規(guī)定，焦炭合約交易指令每次最大下單數(shù)量為500手，而此前大商所其他商品期貨合約交易指令，每次最大下單數(shù)量均為1000手或2000手。

另外，《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法修正案》規(guī)定，焦炭合約單邊持倉大于5萬手時(shí)，期貨公司會(huì)員該合約持倉限額不得大于單邊持倉的25%；小于等于5萬手時(shí)，期貨公司會(huì)員該合約持倉不受限制。非期貨公司會(huì)員和客戶的焦炭合約一般月份持倉限額為2400手。交割月前一月、交割月非期貨公司會(huì)員和客戶限倉量分別為900手和300手。而對強(qiáng)行平倉辦法和順序，細(xì)則也進(jìn)行了詳細(xì)說明，與原有品種相關(guān)規(guī)定最大的不同是，當(dāng)出現(xiàn)單方向連續(xù)三個(gè)漲跌停板時(shí)，交易所不再直接強(qiáng)減，而是把強(qiáng)減作為一個(gè)選項(xiàng)，由交易所視市場情況決定采取不僅限于強(qiáng)減的措施控制風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前在全世界范圍都沒有焦炭期貨，大商所焦炭期貨合約是真正的“原創(chuàng)”。從目前公布的內(nèi)容看，無論價(jià)值、下單數(shù)上限還是風(fēng)險(xiǎn)控制，門檻都比較高，顯示出中國式的“謹(jǐn)慎”。

銀河期貨研究中心總經(jīng)理冉寰表示，按照一手合約100噸，每噸2000元左右的價(jià)格折算，一手焦炭合約約合人民幣20萬元。從數(shù)量說，每手100噸是目前我國商品期貨中最大的。從合約價(jià)值看，20萬元一手在商品期貨中也比較高，目前國內(nèi)最貴的黃金期貨每手價(jià)值也就30萬元，焦炭期貨算得上是“大合約”。

焦炭企業(yè)亟待避險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士表示，焦炭期貨將為上游的煉焦煤生產(chǎn)企業(yè)、中間的焦炭生產(chǎn)企業(yè)和下游的鋼鐵等用戶企業(yè)和貿(mào)易商提供避險(xiǎn)工具，有利于焦炭市場規(guī)范平穩(wěn)發(fā)展。

據(jù)了解，去年我國共生產(chǎn)焦炭3.9億噸，出口335萬噸，進(jìn)口11萬噸；國內(nèi)表觀消費(fèi)量（指產(chǎn)量加上凈進(jìn)口量）達(dá)3.8億噸，其中85%—90%為鋼鐵冶金工業(yè)消費(fèi)。山西安泰國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理賀喜斌表示，作為一種半成品的原材料，焦炭的價(jià)格理論上應(yīng)受原材料焦煤的價(jià)格，及需求方、鋼材市場價(jià)格的雙向影響。但近年來，由于焦炭產(chǎn)能相對鋼產(chǎn)量的過剩，使焦炭價(jià)格更多受到鋼材市場變化的影響。

過去幾年中，焦炭價(jià)格波動(dòng)幅度劇烈。2007年底時(shí)，山西等一些地區(qū)焦炭價(jià)格在1500元/噸左右，2008年夏秋季最高時(shí)達(dá)3200元/噸，當(dāng)年末最低降到1300元/噸。對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)來說，價(jià)格波動(dòng)無疑是巨大的挑戰(zhàn)，因此焦炭生產(chǎn)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的要求十分強(qiáng)烈。賀喜斌表示，焦炭期貨上市后，焦炭生產(chǎn)商多了一個(gè)銷售焦炭的渠道，也增加了一個(gè)鎖定遠(yuǎn)期利潤或虧損的方法。對于鋼廠等終端用戶，也有了一個(gè)鎖定遠(yuǎn)期所需原材料成本的機(jī)會(huì)。