進(jìn)入3月份以后，PVC市場(chǎng)并未能隨著天氣的轉(zhuǎn)暖迎來上漲行情。主力V1105也從2月底的8600元上方的高位下滑至8000元附近。但隨著日本核危機(jī)的緩解和中東局勢(shì)的再度緊張，國際油價(jià)開始大幅飆升，同時(shí)，外盤PVC市場(chǎng)在成本的支撐下也在不斷走強(qiáng)，但卻難以改變目前我國PVC市場(chǎng)的弱勢(shì)格局。

首先，從原油方面來看，作為全球第三大原油消費(fèi)國，日本3月11日發(fā)生9.0級(jí)大地震并引發(fā)海嘯和核危機(jī)，從而引發(fā)市場(chǎng)對(duì)該國原油需求的擔(dān)憂，國際油價(jià)開始大幅下行。但油價(jià)的下跌并沒有持續(xù)太久，隨著日本核危機(jī)的緩解和中東局勢(shì)的再度緊張，國際油價(jià)開始大幅飆升。3月20日，歐美國家空襲利比亞，造成北非局勢(shì)再度緊張。同時(shí)，中東地區(qū)政治局勢(shì)也持續(xù)動(dòng)蕩，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于原油供應(yīng)的擔(dān)憂，這也將引發(fā)國際油價(jià)新一輪的升勢(shì)。

其次，日本地震對(duì)我國的乙烯、VCM和PVC進(jìn)口造成較大影響。日本是我國重要的石化產(chǎn)品進(jìn)口國。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，2011年1月份，我國從日本進(jìn)口乙烯1.24萬噸，占我國乙烯總進(jìn)口量的11%；從日本進(jìn)口的VCM數(shù)量為6.72萬噸，占我國總進(jìn)口量的71%。同時(shí)，日本還是我國重要的PVC進(jìn)口國，2011年1月份，我國從日本進(jìn)口PVC達(dá)3.5萬噸，占我國PVC總進(jìn)口量的22%。3月11日日本發(fā)生的大地震和海嘯導(dǎo)致該國大量石化裝置受損，根據(jù)目前的統(tǒng)計(jì)，三菱化工在日本鹿島地區(qū)的乙烯工廠由于水電供應(yīng)暫停導(dǎo)致關(guān)停，而位于鹿島的信越及鐘淵PVC設(shè)備也已停止生產(chǎn)，位于千葉的新第一鹽化PVC設(shè)備也已關(guān)停。鹿島、千葉是日本石化裝置較為集中的地區(qū)，同時(shí)距離震區(qū)相對(duì)較近，這些地區(qū)的石化裝置受到地震的影響比較嚴(yán)重，這也將直接影響日本乙烯、VCM和PVC產(chǎn)品對(duì)中國的出口。

再次，地震引發(fā)的海嘯造成日本部分港口關(guān)閉，影響石化產(chǎn)品的外運(yùn)。日本3—4月船期的石化產(chǎn)品出口量將有縮減。同時(shí)，其他地區(qū)PVC對(duì)中國的報(bào)價(jià)受到成本上漲和貨源緊張的影響也有所上調(diào)，臺(tái)塑4月份PVC對(duì)中國的報(bào)價(jià)在USD1140—1150/噸CFR，比上月上調(diào)USD50—60/噸，且產(chǎn)品數(shù)量有所減少。由此可見，我國在3月、4月份進(jìn)口的VCM和PVC將呈現(xiàn)出量縮價(jià)升的態(tài)勢(shì)。

由上述分析可以看出，目前國外PVC市場(chǎng)受到成本的推動(dòng)較強(qiáng)，而傳導(dǎo)至國內(nèi)，則表現(xiàn)為乙烯法PVC和電石法PVC價(jià)差的進(jìn)一步擴(kuò)大，卻未能帶動(dòng)PVC市場(chǎng)的整體上行，這是因?yàn)槟壳拔覈腜VC市場(chǎng)依然由占市場(chǎng)份額80%的電石法PVC主導(dǎo)。而目前市場(chǎng)高企的庫存壓力和低迷的終端需求依然是限制PVC行情好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵因素。國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年2月我國PVC的產(chǎn)量為93.7萬噸，同比增長了11.5%。盡管進(jìn)入春季以后，上游生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)進(jìn)行裝置檢修，PVC的產(chǎn)量也受到一定程度的影響。但相對(duì)于低迷的需求，目前的供應(yīng)量依然過剩。同時(shí)，低迷的終端需求也是限制PVC行情好轉(zhuǎn)的重要因素。3月18日，央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，大型金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率達(dá)到了20%的新高。隨著央行不斷收緊銀根，下游制品企業(yè)的資金壓力越來越大。同時(shí)，受制于用工荒和用工成本問題，目前下游制品企業(yè)整體開工維持在70%。以目前的開工水平，市場(chǎng)庫存仍需要一段時(shí)間消化。

另外，近日主力正逐步移倉至V1109合約。由于9月份正值市場(chǎng)的傳統(tǒng)旺季，對(duì)9月份合約的樂觀預(yù)期再加上合理的持倉成本，所以，9月合約將維持一定水平的升水，但行情要實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)則仍需等待時(shí)機(jī)。