進入3月份以后，PVC市場并未能隨著天氣的轉(zhuǎn)暖迎來上漲行情。主力V1105也從2月底的8600元上方的高位下滑至8000元附近。但隨著日本核危機的緩解和中東局勢的再度緊張，國際油價開始大幅飆升，同時，外盤PVC市場在成本的支撐下也在不斷走強，但卻難以改變目前我國PVC市場的弱勢格局。

首先，從原油方面來看，作為全球第三大原油消費國，日本3月11日發(fā)生9.0級大地震并引發(fā)海嘯和核危機，從而引發(fā)市場對該國原油需求的擔憂，國際油價開始大幅下行。但油價的下跌并沒有持續(xù)太久，隨著日本核危機的緩解和中東局勢的再度緊張，國際油價開始大幅飆升。3月20日，歐美國家空襲利比亞，造成北非局勢再度緊張。同時，中東地區(qū)政治局勢也持續(xù)動蕩，也引發(fā)了市場對于原油供應的擔憂，這也將引發(fā)國際油價新一輪的升勢。

其次，日本地震對我國的乙烯、VCM和PVC進口造成較大影響。日本是我國重要的石化產(chǎn)品進口國。根據(jù)相關統(tǒng)計，2011年1月份，我國從日本進口乙烯1.24萬噸，占我國乙烯總進口量的11%；從日本進口的VCM數(shù)量為6.72萬噸，占我國總進口量的71%。同時，日本還是我國重要的PVC進口國，2011年1月份，我國從日本進口PVC達3.5萬噸，占我國PVC總進口量的22%。3月11日日本發(fā)生的大地震和海嘯導致該國大量石化裝置受損，根據(jù)目前的統(tǒng)計，三菱化工在日本鹿島地區(qū)的乙烯工廠由于水電供應暫停導致關停，而位于鹿島的信越及鐘淵PVC設備也已停止生產(chǎn)，位于千葉的新第一鹽化PVC設備也已關停。鹿島、千葉是日本石化裝置較為集中的地區(qū)，同時距離震區(qū)相對較近，這些地區(qū)的石化裝置受到地震的影響比較嚴重，這也將直接影響日本乙烯、VCM和PVC產(chǎn)品對中國的出口。

再次，地震引發(fā)的海嘯造成日本部分港口關閉，影響石化產(chǎn)品的外運。日本3—4月船期的石化產(chǎn)品出口量將有縮減。同時，其他地區(qū)PVC對中國的報價受到成本上漲和貨源緊張的影響也有所上調(diào)，臺塑4月份PVC對中國的報價在USD1140—1150/噸CFR，比上月上調(diào)USD50—60/噸，且產(chǎn)品數(shù)量有所減少。由此可見，我國在3月、4月份進口的VCM和PVC將呈現(xiàn)出量縮價升的態(tài)勢。

由上述分析可以看出，目前國外PVC市場受到成本的推動較強，而傳導至國內(nèi)，則表現(xiàn)為乙烯法PVC和電石法PVC價差的進一步擴大，卻未能帶動PVC市場的整體上行，這是因為目前我國的PVC市場依然由占市場份額80%的電石法PVC主導。而目前市場高企的庫存壓力和低迷的終端需求依然是限制PVC行情好轉(zhuǎn)的關鍵因素。國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年2月我國PVC的產(chǎn)量為93.7萬噸，同比增長了11.5%。盡管進入春季以后，上游生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)進行裝置檢修，PVC的產(chǎn)量也受到一定程度的影響。但相對于低迷的需求，目前的供應量依然過剩。同時，低迷的終端需求也是限制PVC行情好轉(zhuǎn)的重要因素。3月18日，央行再度上調(diào)存款準備金率0.5個百分點，大型金融機構(gòu)準備金率達到了20%的新高。隨著央行不斷收緊銀根，下游制品企業(yè)的資金壓力越來越大。同時，受制于用工荒和用工成本問題，目前下游制品企業(yè)整體開工維持在70%。以目前的開工水平，市場庫存仍需要一段時間消化。

另外，近日主力正逐步移倉至V1109合約。由于9月份正值市場的傳統(tǒng)旺季，對9月份合約的樂觀預期再加上合理的持倉成本，所以，9月合約將維持一定水平的升水，但行情要實現(xiàn)實質(zhì)性的好轉(zhuǎn)則仍需等待時機。