日本3月11日發(fā)生9級強震，隨后引發(fā)海嘯、核泄漏等一系列事故，對包括農產品在內的全球大宗商品市場形成突發(fā)性沖擊，美豆、美玉米均出現大幅回落，美小麥更是一度跌至7個半月以來的新低。不過從歷史經驗知，日本地震會減少短期農產品進口需求，但不會影響中長期的需求，影響可謂短空長多，更多的影響是市場情緒和資金面：短期由于恐慌而導致資金離場，行情受壓；中長期看市場情緒穩(wěn)定，資金回流，重新提供支持。

地震及后續(xù)災難將減少日本短期進口。日本是全球第一大玉米進口國和第四大大豆進口國。據美國農業(yè)部3月供需報告數據，預計日本2010/2011年度進口玉米1610萬噸，占世界總進口的18%；進口大豆345萬噸，占世界總進口的4%。日本國內大豆產量22.5萬噸，對外依存度高達91.7%。可見，日本是世界農產品貿易中的一個重要買家。

短期來看，由于工廠破壞、物流中斷等原因，日本農產品進口需求將下滑。來自路透社的一篇新聞報道稱，地震后日本進口美國的谷物中至少有9船谷物因港口問題無法卸載，日方正著手安排原定于北部港口交貨的船只在南部港口靠岸。大部分日本交易商預計，谷物運輸網恢復正常仍需數周時間，而震區(qū)的飼料加工企業(yè)恢復滿負荷運營需要約6個月的時間。

中長期農產品進口預計不會減少。但從歷史經驗來判斷，地震不會減少其長期需求。1995年日本神戶大地震，而觀察知當年日本玉米、大豆進口數量并未較上年減少，反而有小幅增加。2004年日本新潟地震后情況也類似。實際上，我們發(fā)現，近20年來，日本對玉米、大豆的進口一直較為穩(wěn)定，年最大進口波動分別為55萬噸和40萬噸。而且東北地區(qū)是日本主要農業(yè)區(qū)之一，如果農業(yè)設施遭遇破壞一時無法修復，則會增加本年度進口需求。

另外從價格走勢看，上述日本兩次地震后，美國大豆、玉米價格并沒有出現大幅回落，反而巧合地出現了一波較大規(guī)模的漲勢。

主要關注市場心理及資金面的影響。實際上，地震對農產品的影響主要在市場心理及資金面。地震、海嘯及核泄漏三重災難的發(fā)生使得市場曾一度出現整體性恐慌，資金紛紛避險離場。美國商品期貨交易委員會持倉報告顯示，截至3月15日，美豆總持倉621678手，較前一周增加4363手，商品基金凈多164934手，減少13599手，指數基金凈多持倉由161643減至156332手，減少5311手，顯示出災難發(fā)生后資金的恐慌離場。但隨著核泄露事態(tài)得以控制，市場緊張情緒緩解，預計資金將再度入場，對期價重新構成支持。

綜上所述，日本地震將減少農產品的短期進口需求，但不會減少長期需求。而且，一旦市場關注的焦點重新回到基本面，將重新受到基本面因素的支撐。3月31日美國將公布種植意向報告，當前預計美玉米播種面積將增加而大豆將持平或減少。同樣，國內今年預計大豆播種面積將下滑11.2%，對后市行情有潛在支持。