充滿傳奇色彩的長江證券增發(fā)，將在今日交上最終的答卷。據(jù)悉，公司此次公開增發(fā)的2億股新股將于今日上市。本次增發(fā)價格為12.67元/股。截至上周五，公司股價收于12.64元，較增發(fā)價仍低0.03元。新增股份發(fā)行上市后，公司總股本增至23.71億股。

回顧此次長江證券增發(fā)過程，從增發(fā)前股價大幅上升，到股權(quán)登記日遭遇突襲砸盤，再到被包銷，對于承銷商東方證券來說，無疑經(jīng)歷了從天堂到地獄的洗禮。

盤面觀察，在增發(fā)招股書公告的20個交易日之前，長江證券一直徘徊在10元至11元之間。而在公告之前的20個交易日內(nèi)，長江證券迅速從10.5元升到最高時13.92元，甚至出現(xiàn)了連續(xù)兩天累計漲幅近16%的局面。

3月3日，長江證券公開增發(fā)股權(quán)登記日。公司股價尾盤跳水，885.5萬股大單瞬間將其股價從12.75元砸至12元，收盤重挫8.47%，低于12.67元的增發(fā)價格，令增發(fā)蒙上一層陰影。最終公布的增發(fā)結(jié)果顯示，其原定不超過6億股的增發(fā)縮水為2億股。不僅如此，承銷商東方證券包銷了1.1億股。

停牌3個交易日后，長江證券于9日復(fù)牌。當日，股價以13.2元的漲停價報收，較增發(fā)價高出4.18%。東方證券因此獲得約5830萬元的賬面浮盈。不過，受日本地震爆發(fā)及核電危機影響，A股市場展開震蕩。長江證券股價更是圍繞12.67元增發(fā)價上下波動。截至上周五收盤，長江證券股價仍較增發(fā)價低了0.23%。粗略計算，東方證券賬面浮虧約330萬元。

對于今日長江證券的走勢，分析師大多表達了謹慎看法。金百靈投資分析師秦洪認為，存款準備金率年內(nèi)第三次上調(diào)，貨幣收緊不言而喻，今日大盤低開后整理的可能性較大。在整體大市趨弱的格局下，長江證券難以獨善其身。由于此次增發(fā)沒有禁售期限制，在增發(fā)股上市初期，可能面臨包銷券商較大的減持動作，將對二級市場走勢形成一定壓力。但由于占用資金過多，遭遇短期被套后，包銷商東方證券也有拉高派發(fā)的動力。因此，不排除未來長江證券股價有沖高動作。

值得一提的是，2008年A股大幅下跌之際，多家券商陷入“包銷門”。其中，2008年6月浦東建設(shè)公開增發(fā)的A股中，有超過7成股份由承銷團包銷。之后，浦東建設(shè)股價觸底回升，海通證券承銷團減持后大幅盈利。另外，對于證券行業(yè)來說，備兌權(quán)證的推出應(yīng)是遲早之事，將對行業(yè)帶來長期性利好。加上券商股長時間在低位徘徊，因此，長江證券后市走勢也許會出人意表。