中期來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格或?qū)⑾萑胝鹗幷{(diào)整走勢(shì)中，后期將密切關(guān)注日本強(qiáng)震引發(fā)的福島核電站核泄漏是否會(huì)進(jìn)一步惡化，如果事態(tài)不能有效控制，全球金融市場(chǎng)將出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格也將陷入深幅下跌。

無(wú)論是中東地緣問(wèn)題，還是日本的9級(jí)強(qiáng)震，不僅對(duì)全球大宗商品需求產(chǎn)生一定的抑制作用，而且也對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，這對(duì)全球大宗商品價(jià)格產(chǎn)生一定的拖累。而中國(guó)緊縮貨幣政策還將持續(xù)至少2-3個(gè)月，市場(chǎng)流動(dòng)性將會(huì)得到進(jìn)一步抑制，加上農(nóng)產(chǎn)品目前基本面利多炒作題材的匱乏，這些將無(wú)法為價(jià)格上漲提供足夠動(dòng)力。

2011年2月中旬以來(lái)，在中東和北非地緣問(wèn)題的擔(dān)憂下，國(guó)際原油價(jià)格飆升，由此引發(fā)投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的擔(dān)憂，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格跟隨國(guó)際大宗商品價(jià)格一路下跌，而近期日本發(fā)生9級(jí)強(qiáng)震并引發(fā)海嘯、核泄漏等危險(xiǎn)問(wèn)題，更增添了市場(chǎng)投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，股市、期市聯(lián)袂重挫，截至目前，農(nóng)產(chǎn)品中多數(shù)品種已經(jīng)跌破重要支撐位，其中豆油跌至9800元/噸以下，棕櫚油跌至9000元/噸以下，棉花跌破30000元/噸整數(shù)位，白糖跌至7000元/噸以下，農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)盡顯疲弱，使得市場(chǎng)投資者的做多信心明顯不足。

國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)動(dòng)蕩

2011年以來(lái)，中東北非地區(qū)陷入了三十多年來(lái)罕見的政治動(dòng)蕩期。由于中東的石油產(chǎn)量占世界石油供應(yīng)量的45%，因此，中東的地緣問(wèn)題的爆發(fā)增添了市場(chǎng)投資者對(duì)于世界原油供應(yīng)的擔(dān)憂，這也導(dǎo)致了國(guó)際原油價(jià)格的一路飆升；截至3月17日，布蘭特原油期貨價(jià)格每桶仍高居112美元。而原油價(jià)格的上漲將使企業(yè)成本增加，加劇全球通脹壓力，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不利；據(jù)測(cè)算，原油超過(guò)100美元/桶之后，每上漲10美元，將會(huì)導(dǎo)致全球通脹水平上升0.5%，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會(huì)下降0.25%。如果中東局勢(shì)繼續(xù)惡化升級(jí)的話，隨著原油價(jià)格的上漲，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會(huì)深受影響，市場(chǎng)投資者的信心將繼續(xù)受到?jīng)_擊。

而就在中東問(wèn)題還沒(méi)有平息的時(shí)候，日本發(fā)生9級(jí)大地震并引發(fā)海嘯、火災(zāi)等災(zāi)害進(jìn)一步觸動(dòng)了市場(chǎng)脆弱的神經(jīng)。這次強(qiáng)震不但對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，而且對(duì)全球大宗商品也產(chǎn)生沖擊。由于日本是美國(guó)最大的玉米進(jìn)口國(guó)、第二大小麥進(jìn)口國(guó)、第三大大豆進(jìn)口國(guó)，也是全球紡織品的重要需求國(guó)，因此強(qiáng)震可能導(dǎo)致日本近期糧食貿(mào)易進(jìn)口受到影響，需求下降。此外，近期日本地區(qū)核電廠大范圍發(fā)生泄漏，使得市場(chǎng)擔(dān)憂1986年切爾諾貝利核爆炸事故和1979年美國(guó)賓夕法尼亞州三里島核泄漏事故可能會(huì)再次重演。

緊縮政策還將繼續(xù)

在3月10日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，2011年2月的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)與1月份持平，為4.9%，高于50家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)均值4.8%。工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)PPI同比上漲7.2%，高于1月份的6.6%。

由此可見，通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻。而在3月14日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在回答中外記者提問(wèn)時(shí)說(shuō)，在今年政府各項(xiàng)工作中，抑制通貨膨脹將是首要任務(wù)。而要抑制通脹不僅僅是控制物價(jià)，還要控制房?jī)r(jià)，而要解決這兩點(diǎn)，重要的是要減少貨幣的流動(dòng)，這也意味著緊縮的貨幣政策還將繼續(xù)。預(yù)期上半年仍將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率1-2次以及存款利率1-2次。

基本面缺乏利多炒作

對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品基本面方面，目前缺乏可以炒作的利多題材。之前市場(chǎng)關(guān)注的南美天氣問(wèn)題隨著南美大豆豐產(chǎn)的實(shí)現(xiàn)已經(jīng)逐漸失去可以炒作的價(jià)值；中國(guó)黃淮地區(qū)的小麥干旱問(wèn)題也已經(jīng)緩解；本榨季食糖雖然面臨減產(chǎn)，但是之前的高糖價(jià)已經(jīng)大部分消化了該利多因素的炒作；豆油隨著進(jìn)口成本的回落，價(jià)格也失去了有效的支撐；3月份東南亞棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)期，消費(fèi)進(jìn)入淡季，也使得棕櫚油價(jià)格后勁不足；而關(guān)于美國(guó)的新季作物播種面積和天氣的炒作還沒(méi)有進(jìn)入高峰期。中國(guó)受國(guó)家扶持糧食生產(chǎn)政策和市場(chǎng)價(jià)格拉動(dòng)，水稻、玉米、小麥、棉花等多數(shù)作物種植面積料將出現(xiàn)1%以上的增加，也使得面積炒作失去對(duì)價(jià)格的提振。