聚酯需求遲遲未能放量，成本傳導(dǎo)受阻，PTA轉(zhuǎn)入振蕩格局，主力合約TA105沿11500一線上下反復(fù)。短期來看，宏觀調(diào)控政策持續(xù)、原料PX供應(yīng)緊俏、國內(nèi)PTA生產(chǎn)裝置集中檢修、江浙局部地區(qū)限電制約聚酯消費，多空因素相互交錯，短期PTA振蕩格局料將持續(xù)。
　　通脹壓力尚未緩解，宏觀調(diào)控政策持續(xù)
　　從國家統(tǒng)計局公布的2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,通脹壓力尚未得到明顯緩解。故溫家寶總理強(qiáng)調(diào)今年在政府宏觀調(diào)控的各項工作中，把抑制通貨膨脹擺在首位。而此前央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示貨幣緊縮政策初顯成效，2月份人民幣貸款增加5356億元，較1月份的1.04萬億減少近一半；2月末人民幣貸款余額為48.89萬億元，同比增長17.7%，較1月末和去年同期分別降低0.8和9.5個百分點。在通脹預(yù)期尚存的前提下，偏緊的貨幣政策將持續(xù)，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)甚至再度加息或?qū)⒅饾u成為常態(tài)化手段。
　　日本強(qiáng)震影響，PX貨源緊俏
　　3—4月韓國和日本石腦油蒸汽裝置將進(jìn)入相對集中檢修期，下游芳烴裝置亦選擇在此期間例行檢修，以避讓原料供應(yīng)預(yù)期吃緊對日常正常生產(chǎn)造成的影響。據(jù)悉臺灣中油位于林園的1號、2號、3號三套共涉及PX產(chǎn)能67萬噸/年的生產(chǎn)裝置于2011年2月中旬至3月末進(jìn)行檢修；?？松梨冢ㄐ录悠拢┪挥谠＠葝u的涉及PX產(chǎn)能42萬噸/年的生產(chǎn)裝置于2011年3月9日起檢修9周；馬來西亞芳烴公司位于居荼的涉及PX產(chǎn)能55萬噸/年的生產(chǎn)裝置計劃于4月1日起將為期40天的檢修。
　　日本部分位于地震重災(zāi)區(qū)的芳烴裝置被迫關(guān)停（注：日本PX產(chǎn)能總計380萬噸/年，居全球第三位，為中國第一大PX進(jìn)口國。截止到3月15日，日本吉坤日礦日石能源公司JX Nippon Oil&Energy已經(jīng)關(guān)閉位于川崎、根岸、鹿島、仙臺的煉油廠中的芳烴裝置，其中位于川崎和鹿島的各涉及PX產(chǎn)能35萬噸/年、59萬噸/年的生產(chǎn)裝置因故停車）。受現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊的預(yù)期不斷增強(qiáng)刺激，亞洲PX行情暴漲，F(xiàn)OB韓國和CFR臺灣/中國市場估價雙雙攀升至1800美元/噸附近，?？松梨?、日本出光、日本石油3月亞洲PX結(jié)算價執(zhí)行在1655美元/噸CFR的高位。
　　裝置集中檢修，PTA供應(yīng)從緊
　　3—4月國內(nèi)PTA生產(chǎn)裝置將進(jìn)入集中檢修期，在此期間三菱化學(xué)印度PTA公司（47萬噸/年）、韓國泰光（100萬噸/年）等亞洲PTA生產(chǎn)廠家也將進(jìn)行為期1—2周的裝置檢修，屆時PTA現(xiàn)貨供應(yīng)將愈加吃緊。
　　近期國內(nèi)PTA生產(chǎn)廠家裝置檢修計劃一覽：
　　
　　　　
　　
　　江浙限電重現(xiàn)，制約聚酯需求
　　江浙部分地區(qū)限電現(xiàn)象逐漸增加，3月初浙江海寧重新實施拉閘限電政策，普遍為做五休二；金華局部地區(qū)已下達(dá)通知隨時將采取節(jié)能減排措施；紹興地區(qū)除柯橋一帶有少量企業(yè)拉閘限電之外，目前多數(shù)暫時未有限電局面出現(xiàn)，但傳言當(dāng)?shù)貜?月開始將有節(jié)能減排限電措施出臺；江蘇盛澤當(dāng)?shù)丨h(huán)保限電結(jié)束，但周邊如平望地區(qū)仍有限電。
　　拉閘限電措施制約加之企業(yè)“招工難”問題，在一定程度上延緩了節(jié)后織機(jī)行業(yè)復(fù)工的進(jìn)程，成本高企則進(jìn)一步制約了織造行業(yè)的備貨積極性，部分聚酯工廠庫存壓力顯現(xiàn)，個別地區(qū)低價貨源屢有出現(xiàn)。
　　綜上所述，PTA振蕩格局或?qū)⒊掷m(xù)，主力5月合約將繼續(xù)在11500一線爭奪。