這幾天的商品市場，許多品種被地震搞得“神經(jīng)兮兮”。

日本東北海岸上周五發(fā)生地震，中國的天膠期價就在本周一全線跌停，滬銅在跌破70000元/噸后繼續(xù)維持弱勢，而多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品近日也紛紛隨著外盤走弱，仿佛多頭主力全都去“避難”了。本周二晚的外盤更像是驚弓之鳥，不光是美盤原油出現(xiàn)高達4美元/桶的跌幅，倫敦銅價也再次大幅下挫，電子盤一度跌破每噸9000美元，美盤的農(nóng)產(chǎn)品甚至一度大面積跌停。就在很多人認為昨日的國內(nèi)商品期貨市場將因外盤和地震的影響而繼續(xù)下跌時，卻驚奇地發(fā)現(xiàn)，等來的不是跌勢，而是大漲。

天膠期貨從一個領(lǐng)跌商品突變?yōu)轭I(lǐng)漲明星，新主力1109合約昨日大幅反彈3.29%，同時增倉28000余手，午后多頭的大量返場提振了價格。滬螺紋鋼1110合約繼續(xù)上漲1.88%的同時還減倉近38000手，空頭在日本商品需求下滑的“大好形勢”下竟望風而逃，而棉花期貨價格午盤反彈后更是一路強勢上漲直至收盤，主力1109合約大漲2.25%。

新湖期貨一位分析師稱：“我們對昨日商品的表現(xiàn)定義為持續(xù)下跌后的反彈，日經(jīng)指數(shù)前天"反應過度"，周三則引領(lǐng)商品回升。”

“這說明地震最多只能影響人們的心理，一旦發(fā)現(xiàn)日本的災情沒有新的變化，核泄漏實際上也沒有惡化，資金又推動商品反彈。”上海中期分析師見驚雷也表示。

國內(nèi)多數(shù)商品自兔年春節(jié)結(jié)束之后已開始回撤，日本此次地震發(fā)生于3月11日，滬銅主力在2月15日至3月10日期間的跌幅已經(jīng)超過8%，滬天膠自2月9日就開始下調(diào)，至地震前已經(jīng)回撤了約20%，而從2月18日至3月10日，國內(nèi)白糖和棉花也分別下跌了8%和9%。就在市場靜待新的貨幣緊縮措施推出時，日本地震這個“外力”突然介入，使得商品調(diào)整進一步加劇?！暗卣鹬皇潜局艹鯂鴥?nèi)商品下調(diào)的借口，即使沒有地震，很多商品本身也要回調(diào)，只不過回調(diào)的速度可能會慢一點?！遍L城偉業(yè)期貨分析師陳樹強稱。

地震之后，外盤商品表現(xiàn)暫時弱于國內(nèi)市場，但很可能是在補跌。外盤橡膠、棉花、金屬等市場都曾大幅領(lǐng)先中國“同行”，在西方經(jīng)濟體暫沒有推行收縮政策的今天，國際商品只能借日本地震這個難得的“外力”砍掉過多的漲幅，這和此前資金利用利比亞暴亂打壓商品如出一轍。所不同的是，利比亞暴亂對商品作用的傳導是通過炒作油價暴漲和通脹加劇，而日本地震影響的傳導則是通過炒作短期商品需求的下滑。

如今的國內(nèi)商品似乎已經(jīng)“緩過勁”來，因為除了農(nóng)產(chǎn)品外，日本需求下降對商品價格的實際影響非常有限。如CRU報告顯示，2010年世界銅供求有約12.6萬噸的需求缺口。而從日本2010年國內(nèi)銅供求情況看，總體上是有51.7萬噸供給余量，這部分銅主要用于出口，所以地震對日本本身的銅供求平衡應無大的影響。此外，因為東南亞產(chǎn)膠國牢牢控制著天膠現(xiàn)貨的價格，投資者不能僅因為日本地震和TOCOM市場橡膠大跌就過分看空中國天膠的價格。且從日本阪神地震后重建的情況看，日本經(jīng)濟的表現(xiàn)很可能在此次災后重建需求的刺激下好于預期。與災后重建有關(guān)的大宗商品，如鋼材、銅、石油等需求中長期看反而會轉(zhuǎn)旺。

見驚雷稱：“如果日本地震所引發(fā)的核危機沒有惡化，對商品需求下滑的炒作可能會減弱，短期商品主要將維持震蕩。”

陳樹強也表示：“地震已經(jīng)把商品下調(diào)加速了，外盤周二夜間的暴跌也基本釋放了恐慌情緒，商品短期繼續(xù)大幅向下的可能不大?！?/P>