3月份上半月鐵礦石及焦炭受螺紋鋼庫存巨增、需求減少、價格下跌等因素影響，加上近期日本地震影響鋼材原材料需求，短期仍將繼續(xù)調(diào)。但隨著三大礦商繼續(xù)抬高二季度進(jìn)口價、印度上調(diào)出口關(guān)稅、螺紋鋼需求增加等將促使原材料中期逐步企穩(wěn)并繼續(xù)上行。

(一)鐵礦石

進(jìn)口鐵礦石在春節(jié)過后創(chuàng)出196美元/噸的新高后便跟隨下游需求的減少而逐步回落。近日進(jìn)口礦外盤市場報價繼續(xù)走低，截至3月11日印度粉礦63.5%品位CIF報價177美元/噸，較2月份的196已跌近20美元/噸。而國內(nèi)主流港口63.5%印粉主流在1290-1300元/噸；64.5%巴西粗粉在1350-1370元/噸，澳大利亞61.5%PB粉在1230-1250元/噸，也繼續(xù)呈現(xiàn)下跌趨勢。

2月份受鋼材進(jìn)出口回落影響，鐵礦石進(jìn)口量也是出現(xiàn)了大幅下降。據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計：我國出口鋼材248萬噸，較1月份減少64萬噸，與去年同期相比下降0.4%；進(jìn)口鋼材102萬噸，較1月份減少62萬噸，比去年同期下降10.53%；進(jìn)口鋼坯4萬噸，較1月份減少4萬噸，比去年同期下降20%；出口焦炭24萬噸，同比增長380%；進(jìn)口鐵礦石4864萬噸，比1月減少2033萬噸，同比下降1.5%。

另最新消息顯示，日本于3月11日發(fā)生的強(qiáng)震已導(dǎo)致包括新日鐵、JFE、住友金屬在內(nèi)的5家鋼廠停產(chǎn)，部分鋼廠甚至遭遇“結(jié)構(gòu)性破壞”，很可能面臨長達(dá)半年的停工修繕。由于日本是重要的中高端鋼材出口國，也是亞洲地區(qū)主要的鐵礦石客戶，日本鋼廠遭破壞，很可能推高中國中高端的鋼材出口報價，并對鐵礦石短期需求造成打擊。如果日本鋼廠的受損情況確如報道所言，那么海運(yùn)礦石市場將可能喪失2220萬噸的需求。對于礦商而言，每個月約有350余萬噸鐵礦石銷路要面臨新的選擇，這將緩解全球鐵礦石的短期供應(yīng)緊張。

然而在三大礦商的壟斷下，定價機(jī)制被轉(zhuǎn)化為指數(shù)定價，這將意味著未來鐵礦石波動幅動將會加大。而據(jù)消息源稱二季度淡水河谷卡拉加斯品位66%粉礦協(xié)議礦到岸價格將在199美元/干噸，環(huán)比一季度的172美元/噸，預(yù)計上漲15.9%；力拓二季度協(xié)議礦石離岸價格則要在2.749美元/干噸度，如果是品位62%的BP粉礦價格約170美元/噸，環(huán)比漲幅約34%。另外，日本主要鋼鐵企業(yè)與國際鐵礦石巨頭就鐵礦石和煉鋼用煤漲價幅度達(dá)成初步一致，4月起日本進(jìn)口鐵礦石價格將較今年第一季度上漲約25%。根據(jù)日本鋼企與海外資源巨頭的初步協(xié)議，4月起，出口日本的鐵礦石價格約為每噸170美元，創(chuàng)歷史新高。煉鋼用煤價格約為每噸290美元，較第一季度價格大約漲35%，是歷史第二高價位。

(二)焦炭

節(jié)前，受煤價大幅上漲以及鋼廠備貨等因素影響，焦炭價格小幅上漲50元/噸左右；節(jié)后，鋼廠開工率增漲，焦炭需求增加，采購積極性較高，掀起焦炭的又一波漲價風(fēng)暴，各地焦炭價格又繼續(xù)上漲。然而，節(jié)后鋼廠恢復(fù)生產(chǎn)，庫存激增，鋼材價格持續(xù)回落，成品鋼材價格累計下跌200-300元/噸左右，鋼坯累計下跌100-200元/噸左右，并且出貨不暢，需求無法達(dá)到市場預(yù)期。因此減少焦炭采購量，導(dǎo)致焦炭成交放緩。

3月份以來，受下游鋼材市場弱勢整理，鋼廠采購積極性有所下降，雖然調(diào)出量并沒有明顯下降，但市場疲軟信號開始釋放整體影響山西地區(qū)焦炭市場運(yùn)行穩(wěn)中下調(diào)，截止3月11日山西二級冶金焦報價1860元/噸，較3月初跌30元/噸；一級冶金焦車板含稅在2050-2100元/噸；臨汾地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦出廠含稅價2000元/噸。

渤海商品期貨交易所焦炭價格受其影響，也是一路呈現(xiàn)振蕩下跌，其上行通道更是被打破，截止3月11日報價2150元/噸，較春節(jié)后的高點(diǎn)2498元/噸下跌了近350元/噸。但整體較螺紋鋼走勢相對較好。

綜上所述，3月份的行情可以說是延續(xù)著春節(jié)后的下跌趨勢，并逐步向下尋求支撐。然而隨著3月底4月初需求旺季的逐步到來，筆者認(rèn)為在下游鋼材用量增加的拉動下鐵礦石及焦炭也將呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)。