自2月14日創(chuàng)下歷史高點(diǎn)之后，鄭州強(qiáng)麥期貨價(jià)格一路走低，前期漲幅盡失。目前在春節(jié)前價(jià)位2800附近獲得較為有力支撐，強(qiáng)麥價(jià)格呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。旱情緩解和供應(yīng)增加，前期推動(dòng)強(qiáng)麥價(jià)格上漲的力量減弱，小麥期貨市場(chǎng)主題面臨轉(zhuǎn)換。

一是冬麥產(chǎn)區(qū)旱情緩解，強(qiáng)麥價(jià)格遭釜底抽薪。隨著降水增加和灌溉工作陸續(xù)展開，華北黃淮冬小麥主產(chǎn)區(qū)旱情基本解除，生產(chǎn)前景向好。目前，各產(chǎn)區(qū)灌溉已基本完成，降水稀少對(duì)冬小麥返青影響有限，前期受旱最為嚴(yán)重的河南、山東兩省旱情已基本解除。

二是新麥開始批量投放，供應(yīng)偏緊形勢(shì)緩解。截至3月9日，最低收購(gòu)價(jià)小麥成交量連續(xù)6周快速增長(zhǎng)，由1月12日的9.6萬(wàn)噸增至3月9日的137.6萬(wàn)噸，安徽、湖北、江蘇3省開始投放2010年產(chǎn)新麥。2006年至2010年，主產(chǎn)區(qū)累計(jì)最低價(jià)收購(gòu)小麥1.744億噸。2006年11月份以來(lái)，已累計(jì)銷售近1.47億噸，包括2010年收購(gòu)的2240萬(wàn)噸最低收購(gòu)價(jià)小麥在內(nèi)，目前剩余2660萬(wàn)噸左右，扣除國(guó)家計(jì)劃定向出庫(kù)的280萬(wàn)噸，可售數(shù)量接近2380萬(wàn)噸。

經(jīng)過此輪下跌之后，小麥價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)已基本釋放完畢。預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)主題將切換至需求增長(zhǎng)和收獲期間天氣之上。強(qiáng)震對(duì)日本形成重創(chuàng)，核泄漏事態(tài)進(jìn)一步惡化，對(duì)大米、小麥等糧食可能造成嚴(yán)重污染，食品供應(yīng)緊張狀況將進(jìn)一步加劇，有望提振國(guó)際市場(chǎng)小麥需求。盡管第一大玉米進(jìn)口國(guó)——日本養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)遭受打擊，玉米進(jìn)口需求減弱，但預(yù)計(jì)玉米價(jià)格對(duì)小麥拖累作用有限。從我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)情況來(lái)看，玉米價(jià)格走高，導(dǎo)致小麥玉米比價(jià)走低，山東等地飼料企業(yè)開始使用小麥少量替代玉米，有利于小麥價(jià)格上揚(yáng)。

生產(chǎn)環(huán)節(jié)方面，美國(guó)冬小麥主產(chǎn)區(qū)苗情整體明顯偏差，硬紅冬麥生產(chǎn)形勢(shì)仍具有不確定性。與其他春播作物相比，春小麥價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力不足，美國(guó)春小麥播種面積或許并不樂觀。3月份，我國(guó)冬小麥產(chǎn)區(qū)降水依舊稀少，旱情的緩解主要依賴人工灌溉，生產(chǎn)成本勢(shì)必增加。此外，氣溫偏低，冬小麥返青較常年偏遲。近日華北地區(qū)將出現(xiàn)大幅降溫天氣，夜間最低溫度將跌破冰點(diǎn)，后期“倒春寒”發(fā)生的可能性依然存在。

鄭州強(qiáng)筋麥期貨價(jià)格已回歸至春節(jié)前水平，按照優(yōu)質(zhì)麥2500元/噸的現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算，當(dāng)前期價(jià)已接近成本區(qū)域，底部支撐力量增強(qiáng)。在國(guó)際小麥價(jià)格企穩(wěn)帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)鄭州強(qiáng)麥期貨價(jià)格止跌回升概率增大。夏糧上市前建議關(guān)注需求增長(zhǎng)勢(shì)頭和收獲期天氣狀況。