隨著日本福島核電站4號機(jī)組起火消息的報道，周二早盤時間亞洲金融市場快速跳水，日經(jīng)225指數(shù)最大跌幅超過14%，是迄今為止最大當(dāng)日盤中跌幅；韓國指數(shù)和恒生指數(shù)盤中跌幅也都超過4.5%，中國股指跌幅相對較小，但也超過3.5%。對于金融市場來說，對核輻射的擔(dān)憂已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過日本地震以及海嘯所造成的影響。

目前日本的核危機(jī)有兩種發(fā)展可能：一種是經(jīng)過各方努力把核泄漏控制在區(qū)域性范圍之內(nèi)，另一種是演變成國際核危機(jī)。以下我們分別對這兩種假設(shè)下的原油油品走勢影響進(jìn)行分析。

第一種情形：如果核泄漏控制在區(qū)域性范圍之內(nèi)，那么地震和海嘯的影響仍然占主導(dǎo)。據(jù)最新消息，日本6家煉油廠（產(chǎn)能約為140萬桶/天）已經(jīng)因受到地震影響而關(guān)閉。作為世界第三大石油消費(fèi)國的日本煉油能力的大幅下降將會使得原油價格在短期內(nèi)承壓，尤其是與之關(guān)聯(lián)較大的布倫特原油。不過，隨著災(zāi)后重建，基本物資包括油品的需求將出現(xiàn)升溫。根據(jù)以往的地震事件來看，地震當(dāng)月一般會使得油品進(jìn)口量大幅縮減，但隨著災(zāi)后重建活動的啟動進(jìn)口量便會大幅攀升，而攀升幅度也會因為地震破壞力的不同而有所差異。

日本最近一次最為強(qiáng)烈的地震是1995年1月份的神戶大地震，當(dāng)月日本的油品進(jìn)口量下降5%，隨著重建工作的啟動，2月份油品進(jìn)口量增加了5.1%，不過2月份是日本油品進(jìn)口的季節(jié)性低點(diǎn)，經(jīng)過季節(jié)性處理后，2月份的油品進(jìn)口量增幅超過了15%。路透社也在周二作出預(yù)測，日本的油品進(jìn)口增幅或達(dá)到了20萬桶/天。因此中遠(yuǎn)期來看，地震后的重建活動將會推升國際油價。

另外，目前1/5的核電廠關(guān)閉已經(jīng)造成供電短缺，因此日本燃料油需求有可能大幅走高。雖然燃料油并不是日本發(fā)電的主要原料，但卻是比較重要的備用原料。在2010年的夏季，由于日本經(jīng)歷創(chuàng)紀(jì)錄高溫的考驗，電力需求急劇攀升，致使當(dāng)年第三季度的燃料油消費(fèi)量同比增加12.5%，環(huán)比增加13.3%，這使得新加坡燃料油價格在國際原油市場振蕩偏弱的背景下依然保持堅挺。

綜上所述，如果此次日本地震所帶來的影響只局限于海嘯和區(qū)域的核事故，那么在未來幾個月內(nèi)原油以及亞洲燃料油的價格都有望穩(wěn)步回升和上漲。

第二種情形：日本核泄漏演變成國際核危機(jī)，包括美國、俄羅斯以及中國這些周邊國家都被核危機(jī)化，那么后果將不堪設(shè)想。不管是股市還是大宗商品，甚至是避險品種黃金也可能難逃下跌的命運(yùn)。隨著福島5號、6號機(jī)組爆炸信息的傳開，東京監(jiān)測到超標(biāo)輻射的證實(shí)，國際核危機(jī)的恐慌情緒正在蔓延。

不過，個人認(rèn)為這種世紀(jì)性災(zāi)難發(fā)生的概率不會太大，因為日本距離其他國家和地區(qū)很遠(yuǎn)，核輻射即使擴(kuò)散到日本以外的地區(qū)，其輻射威力也將大大減弱。并且與切爾諾貝利核危機(jī)不同，日本的核危機(jī)處理能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)時的蘇聯(lián)政府。

因此，筆者個人認(rèn)為發(fā)生第一種情形的概率較大，那么這對于原油和油品來說，短期內(nèi)由于地震、海嘯以及核危機(jī)的三重打壓，市場恐慌情緒會繼續(xù)蔓延，期價或?qū)⒗^續(xù)承壓，而長期來看，隨著日本災(zāi)后重建以及中東局勢的依然緊張，將會推動國際原油價格和亞洲燃料油價格重返升勢。