上周指數(shù)一度走強(qiáng)，而權(quán)重股的輪番上漲對(duì)指數(shù)上行功不可沒(méi)。然而，正當(dāng)市場(chǎng)信心因指數(shù)的走強(qiáng)而有所增加的時(shí)候，統(tǒng)計(jì)局公布的2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳以及日本地震、海嘯等特大災(zāi)害抑制了指數(shù)的漲勢(shì)，在權(quán)重股全面回落的拖累下，指數(shù)也回吐了前期的漲幅。一時(shí)間，市場(chǎng)對(duì)于股市的“二八”轉(zhuǎn)換再次失望，然而，筆者認(rèn)為，隨著兩會(huì)的結(jié)束，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于板塊的把握邏輯也將逐漸清晰，權(quán)重股仍將成為后期領(lǐng)漲指數(shù)的主要推動(dòng)力。

消費(fèi)、工業(yè)類板塊成為“十二五”規(guī)則中的中長(zhǎng)期受益股

盡管上周指數(shù)的大幅上漲主要是受能源類股票領(lǐng)漲，但是與能源類股價(jià)短期上漲相比，消費(fèi)、工業(yè)類股票的中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)將更加凸顯。 “十二五”規(guī)劃的中心是加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，戰(zhàn)略是通過(guò)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整作為主攻方向，而戰(zhàn)術(shù)是擴(kuò)大內(nèi)需長(zhǎng)效機(jī)制，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位，提升制造業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展服務(wù)業(yè)。政策支持與扶持的重心將轉(zhuǎn)移至消費(fèi)、農(nóng)機(jī)和制造業(yè)質(zhì)量的提升。這意味著市場(chǎng)資金在今后的投資方向?qū)?cè)重消費(fèi)、工業(yè)領(lǐng)域，二級(jí)市場(chǎng)上市的相關(guān)企業(yè)將因此受益，進(jìn)而提升股價(jià)上漲空間。數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日發(fā)布年報(bào)的約300家上市公司中，社保基金去年四季度新進(jìn)了其中18家上市公司的前10大流通股東。從行業(yè)來(lái)看，這些公司主要集中在大消費(fèi)以及機(jī)械設(shè)備類行業(yè)之中，大消費(fèi)概念股占7家，機(jī)械設(shè)備類公司占4家。

此外，大消費(fèi)個(gè)股也成為QFII“潛伏”對(duì)象。由此可見(jiàn)，去年四季度至今年年初，機(jī)構(gòu)持有股票組合中對(duì)板塊的青睞已經(jīng)開(kāi)始側(cè)重。300消費(fèi)指數(shù)在經(jīng)歷了去年11月底至今年1月初的大幅回調(diào)后，目前處于區(qū)間6570—6840點(diǎn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)在機(jī)構(gòu)資金介入的情況下，后市指數(shù)有望突破區(qū)間后走高，而300工業(yè)指數(shù)自去年10月中旬至今成交量呈現(xiàn)明顯增加，且主要集中在區(qū)間2680—3050點(diǎn)，后期一旦指數(shù)站穩(wěn)3180點(diǎn)，將有望展開(kāi)新一輪上漲行情。

300消費(fèi)類股票和300工業(yè)類股票累計(jì)占滬深300權(quán)重的占比為20.52%，這無(wú)疑對(duì)后市滬深300指數(shù)的走勢(shì)形成較大貢獻(xiàn)作用。

估值較低的金融板塊仍有望延續(xù)本輪上漲趨勢(shì)

回顧本輪指數(shù)的上漲行情，不難發(fā)現(xiàn)，金融類股價(jià)的全線上揚(yáng)對(duì)指數(shù)做出了較大貢獻(xiàn)。

盡管當(dāng)前300金融指數(shù)在連續(xù)十個(gè)交易日收陽(yáng)后呈現(xiàn)技術(shù)性修正，但在前期該指數(shù)放量向上突破4000點(diǎn)的情況下，自2月中下旬開(kāi)始的本輪上漲行情依然有效，當(dāng)前更傾向于是技術(shù)性修正。一方面，金融類股在消化了自去年4季度至今的貨幣調(diào)控政策帶來(lái)的利空因素后，股價(jià)重拾跌勢(shì)而突破下方支撐的可能性較低。另一方面，隨著金融類股票年報(bào)行情以及二季度企業(yè)各項(xiàng)投資活躍度上升帶動(dòng)貸款業(yè)務(wù)進(jìn)而穩(wěn)定銀行股收益、券商類股受三板擴(kuò)容等中期利好消息的刺激下，預(yù)計(jì)二季度金融類股票仍有望延續(xù)此番上漲趨勢(shì)，這對(duì)于300指數(shù)具有直接性利多作用。

綜上所述，消費(fèi)、工業(yè)、金融類股票在有望繼續(xù)走強(qiáng)的情況下，仍將對(duì)指數(shù)上行有積極的利多支撐作用。建議中長(zhǎng)期參與者在當(dāng)前指數(shù)或股價(jià)的技術(shù)性修正過(guò)程中以逢低建立多頭部位為宜。