近期國際糖市持續(xù)走弱，而上周五以來再度受到日本地震對全球經濟可能造成的沖擊影響，全球資本市場多數(shù)受到重創(chuàng)，投資者普遍表示對未來經濟的擔憂，導致昨日ICE糖市再度大幅下探。首先回顧一下隔夜外盤，ICE原糖期貨1105合約收低1.07美分，報27.79美分/磅，盤中曾一度觸及三個半月以來的27.41美分低點；1107合約下跌0.86美分，收于25.6美分/磅。

基于當前1107合約收盤價，巴西進口糖換算為國內白糖成本跌至6500元/噸左右，已出現(xiàn)一定利潤，有利于國內進口原糖。若后市ICE糖價進一步下跌，則對鄭糖市場的影響較大。

當前巴西下一榨季依然是增產預期，而同時印度產量預期盡管有所反復，但也始終維持在2450-2500萬噸之間，較其年消費量2200萬噸水平有較大剩余，在這一大背景下當前國際糖價走勢偏弱也在情理之中。本榨季國際糖市最大的炒作題材應該是中國約為200萬噸左右的缺口需求。

國內方面，產區(qū)現(xiàn)貨報價昨日終于有所下調，調整額度在50-80元/噸之間，南寧、柳州糖價處于7100元/噸左右，而湛江糖價仍然在7150元/噸附近徘徊。但多數(shù)市場有價無市，制糖企業(yè)仍然對后市看漲。近期榨季高峰庫存不斷積累，同時消費淡季加上高糖價使得用糖終端及貿易商觀望情緒較濃。因此糖市有短期回調的需要，但整個榨季產需缺口仍然十分巨大，在本輪回調行情徹底結束后，糖市不排除再創(chuàng)新高的可能。

從技術上來看，鄭糖已經跌破前期支撐，盤面整體表現(xiàn)較弱，不適合此時抄底，建議仍然觀望為主，等待企穩(wěn)。

（作者：新湖期貨 詹嘯）