雖然技術(shù)面上岌岌可危的破位走勢(shì)加重了市場(chǎng)看空思維，但不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)面、美豆以及豆油的走勢(shì)使得棕櫚油期貨存在反復(fù)的可能，一味看空仍不可取，短期內(nèi)高位振蕩概率偏大。

從2009年10月起，國(guó)際棕櫚油價(jià)格相對(duì)豆油價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)，一度出現(xiàn)棕櫚油FOB報(bào)價(jià)高于豆油的局面。這主要是由近一年多世界棕櫚油的供需偏緊造成的。受干旱以及洪澇影響，世界棕櫚油主產(chǎn)國(guó)馬來(lái)西亞和印度尼西亞的棕櫚油生產(chǎn)減緩，增產(chǎn)明顯低于預(yù)期，而出口持續(xù)旺盛，使得主產(chǎn)國(guó)庫(kù)存偏低，價(jià)格自然相對(duì)其他油脂堅(jiān)挺。而這種局面在目前以及今后幾個(gè)月將有所改觀。據(jù)吉隆坡3月10日消息，馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）稱，馬來(lái)西亞2月棕櫚油庫(kù)存較前月增加4.24%，至147.9萬(wàn)噸，高于之前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的138萬(wàn)噸。2月份棕櫚油產(chǎn)量為109.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.5%。2月份棕櫚油出口量為111萬(wàn)噸，環(huán)比降低8.5%。而1月份出口量為122萬(wàn)噸；同比降低14%。產(chǎn)量上升、出口降低、庫(kù)存升高，表明全球棕櫚油供給開(kāi)始增加，但需求有所降低，棕櫚油供給偏緊格局逐漸向供需基本平衡甚至供過(guò)于求轉(zhuǎn)變。受此影響，棕櫚油價(jià)格相對(duì)豆油價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)偏弱趨勢(shì)。從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，目前存在著庫(kù)存偏高與消費(fèi)逐漸增加的多空效應(yīng)共存的局面。一方面是目前港口棕櫚油庫(kù)存仍在歷史高位，棕櫚油供應(yīng)相對(duì)充裕。而另一方面，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，棕櫚油的消費(fèi)也在日益增加，這將支撐棕櫚油價(jià)格的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

棕櫚油期貨作為商品中的一員，同其他大宗商品一樣，最近受世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響程度較大。春節(jié)過(guò)后，先是我國(guó)加息以及提高銀行準(zhǔn)備金率，導(dǎo)致商品漲勢(shì)受挫，后是中東政局動(dòng)蕩，造成原油暴漲，而其他商品大幅低走，而近日的日本大地震也將使得世界經(jīng)濟(jì)受到影響。此外，歐元區(qū)、英國(guó)的CPI不斷走高，持續(xù)高于設(shè)定的目標(biāo)，其央行也放出升息的言論。而國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪再度下調(diào)了希臘和西班牙的政府債券的評(píng)級(jí)。經(jīng)過(guò)了2008年世界金融危機(jī)后，大宗商品在世界經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)、各國(guó)寬松的貨幣政策的影響下穩(wěn)步走高，部分商品價(jià)格甚至刷新了歷史記錄，但是世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)不會(huì)一蹴而就，投資市場(chǎng)也要用時(shí)間去評(píng)估宏觀經(jīng)濟(jì)面不確定因素對(duì)商品價(jià)格的最終影響。

后期棕櫚油是高位振蕩筑頂還是振蕩后再續(xù)牛市已非棕櫚油自身供需面所能決定。在此關(guān)口，觀望和等待同樣是一種正確的操作手法。