3月10日，鄭糖主力SR109合約跌破前期關(guān)鍵支撐60日均線，宣布了跌勢的成立。筆者認為，在國際市場利空消息頻出、國內(nèi)市場逐漸進入消費淡季的情況下，糖市前期多頭態(tài)勢已結(jié)束，后市或轉(zhuǎn)為偏空走勢。

印度政府官員堅稱，其國內(nèi)食糖產(chǎn)量料達到前期預估的2450萬噸，在本市場年度，印度可能輕而易舉地出口200萬噸糖，并趁全球糖價高企之際獲利。墨西哥國家糖蔗種植戶協(xié)會稱，2010/2011年度墨西哥糖產(chǎn)量預計將達到520萬噸，將向美國出口120萬噸糖，以緩解供需缺口。

當然，當前國際市場并非所有地區(qū)食糖均能滿足需求，俄羅斯、歐盟等地則由于食糖減產(chǎn)影響，需進口食糖，但其食糖進口量相對于印度200萬噸的出口量相對較少?？梢?，印度食糖產(chǎn)量的增加將對全球糖價形成重壓。
　　國內(nèi)方面，從鄭糖主力SR109合約日K線圖上看，多頭最后一道防線60日均線已被“攻陷”，且期價上方面臨中短期均線的壓制，MACD指標下跌動能增加，后市糖價有繼續(xù)下行空間。

2月份全國食糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，截止到2月底，本制糖期全國已累計產(chǎn)糖803.15萬噸，低于上榨季同期的828萬噸，銷售食糖344.37萬噸，累計產(chǎn)銷率42.88%，均低于上榨季同期數(shù)據(jù)。食糖銷售量的降低，一方面我們可理解為高糖價導致淀粉糖替代作用增加，另一方面，則是由市場消費逐漸轉(zhuǎn)淡引起。

目前，南寧地區(qū)甘蔗糖價格一直穩(wěn)定在7250元/噸水平，而結(jié)晶葡萄糖價格則為4000元/噸左右，相對于甘蔗糖價格高企，淀粉糖的價格較低，替代性逐漸增強。3月份以后，市場逐漸進入消費淡季，短期內(nèi)市場需求量將減少，食糖價格下跌不可避免。

另外，國內(nèi)市場逐漸進入收榨高峰期，目前北方甜菜糖廠已全部收榨，甜菜糖產(chǎn)量79.38萬噸，高于上榨季同期的59.76萬噸；南方甘蔗糖廠也逐漸停榨。榨季結(jié)束之前，食糖產(chǎn)量將繼續(xù)增加，在消費量無大的起色的情況下，糖價料將持續(xù)走低。

綜上所述，筆者認為，印度食糖產(chǎn)量增加、國內(nèi)市場進入收榨高峰期，但市場消費轉(zhuǎn)淡，且技術(shù)圖形呈偏空走勢，后市糖價將進入下行通道。