強麥期價在經(jīng)歷了此前一番自高位的大幅下跌后，近日期價止跌企穩(wěn)步入震蕩格局。數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，強麥期貨合約總持倉量20.0萬手，較2月14日35.7萬手的持倉量減少近16萬手；與此同時，強麥主力WS1109合約期價從歷史高點3110元/噸跌至低點2821元/噸，跌幅達9.3%。筆者認為，對于當前步入震蕩格局的強麥期價考慮以逢低建立多單的反彈操作思路為宜。

首先，前期旱情告一段落，天氣變化仍需關注。隨著小麥陸續(xù)進入返青期，天氣因素的不確定性變化仍將可能在該階段對小麥生長產(chǎn)生影響進而對產(chǎn)量構成威脅。就前期強麥期價對于天氣這一影響因素的敏感程度看，冬小麥3月份進入返青、4月上旬進入拔節(jié)階段，除了干旱外， “倒春寒”也要多加提防，嚴重的凍害會導致部分處于拔節(jié)期的冬小麥被凍死，由此使該地區(qū)的小麥單產(chǎn)水平將出現(xiàn)下降。因此，天氣對于強麥期價的影響仍值得市場后續(xù)關注。

其次，國內(nèi)庫存充裕，供應量可以保障。盡管前期市場對于干旱會不會使小麥減倉十分關注，以及近期聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)出的關于“2011年全球糧食價格可能進一步高企”的警告，但是在全國“兩會”上，國家發(fā)改委主任張平在回答記者提問時提到，現(xiàn)在中國小麥的庫存有2000億斤，幾乎相當于我國一年的小麥產(chǎn)量。此外，按照國際通行的評價標準，糧食的庫存量大體上等于一個國家一年消費量的17%-18%，而現(xiàn)在中國糧食庫存達到了40%?？梢姡←溤诠康靡员Ｕ系那闆r下，并不會導致價格不可控，在供需基本面穩(wěn)定的情況下，小麥價格亦難呈現(xiàn)大幅上漲格局。

最后，技術面或?qū)⒂蟹磸?。強麥主力WS1109合約期價目前處于上行通道內(nèi)，且在一輪跌勢后目前期價已臨近下方60日均線處，下方第一支撐3285元/噸左右，第二支撐2750元/噸左右。

綜上所述，在國內(nèi)小麥供應充裕，而短期天氣因素仍不確定的情況下，經(jīng)歷了一輪跌勢的強麥期價近期可能隨時展開反彈行情，操作上建議當前以逢低建立多單操作思路為宜，反彈第一目標位2880元/噸，第二目標位2950元/噸。