利比亞動(dòng)亂愈演愈烈，伴隨著對(duì)全球原油供應(yīng)的擔(dān)憂，油價(jià)一舉突破了前期振蕩逾三個(gè)月的90—92美元平臺(tái)，在兩周時(shí)間內(nèi)毫不費(fèi)勁地站上了100美元上方，原油重回百美元時(shí)代。但與原油價(jià)格節(jié)節(jié)高升形成強(qiáng)烈對(duì)比的是，國(guó)內(nèi)連塑市場(chǎng)卻一直維持窄幅振蕩行情，成交量及持倉(cāng)量也在同步萎縮。筆者認(rèn)為，需求尚未完全釋放以及庫(kù)存高企將導(dǎo)致連塑短期內(nèi)難以跟隨原油的飛漲行情。

原油飛漲難以持續(xù)

利比亞是歐佩克成員國(guó)之一，其每天產(chǎn)出的原油相當(dāng)于全球產(chǎn)量的2%。到目前為止，其武裝沖突并未對(duì)產(chǎn)油設(shè)施造成實(shí)質(zhì)性破壞。另外，從市場(chǎng)供應(yīng)來看，其減少的供應(yīng)將由其他國(guó)家相應(yīng)的增產(chǎn)所抵消，因此，從供需來看其部分原油停產(chǎn)對(duì)原油真實(shí)價(jià)格影響不大。目前原油市場(chǎng)反應(yīng)有些過激，原油后市必將會(huì)出現(xiàn)一定的調(diào)整，漲勢(shì)難以維持。

PE需求尚未完全啟動(dòng)，庫(kù)存高企

2010年國(guó)內(nèi)石化企業(yè)全年基本滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，雖然各石化生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存一般，但大量的產(chǎn)品都存儲(chǔ)在流通環(huán)節(jié)，庫(kù)存量較大。另外，2011年1月LLDPE期貨天量交割，總交割量13662手，相當(dāng)于68310噸現(xiàn)貨。且由于每年3月份為倉(cāng)單的集中注銷期，難以重新注冊(cè)倉(cāng)單，直接影響今年一季度的市場(chǎng)供應(yīng)。

據(jù)中塑資訊數(shù)據(jù)顯示，去年年底至今年年初，PE庫(kù)存較去年有較大幅度的增長(zhǎng)，截止到2011年2月28日，全國(guó)PE庫(kù)存較去年同期增長(zhǎng)46.69%，其中南方庫(kù)存上升30.27%，北方庫(kù)存更是較去年同期上升66.32%，而這種狀態(tài)已經(jīng)維持了近3個(gè)月時(shí)間。

年后，市場(chǎng)需求并沒有完全恢復(fù)，仍舊維持在較低的水平，長(zhǎng)三角地區(qū)再度出現(xiàn)“用工荒”，直接影響到各家企業(yè)的開工狀況，不少工廠裝置開工率僅達(dá)到60%左右。且多數(shù)大型工廠的備貨也在年前已經(jīng)準(zhǔn)備完畢，補(bǔ)貨需求較低。雖然原油價(jià)格上漲對(duì)LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格形成了一定的支撐，但是沒有下游廠家的支持，價(jià)格上漲難以維持。

利比亞局勢(shì)引發(fā)全球金融市場(chǎng)調(diào)整

利比亞動(dòng)亂除了使得原油價(jià)格飆漲，也引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的一次較大幅度調(diào)整。道指結(jié)束連續(xù)上漲勢(shì)頭，在12300點(diǎn)以下整理近兩周時(shí)間；商品市場(chǎng)也難逃調(diào)整，LME期銅直接從10000上方跌至9300左右。國(guó)外金融市場(chǎng)的調(diào)整也引發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的跟進(jìn)，但是在這輪調(diào)整中連塑表現(xiàn)出了一定的抗跌情緒。對(duì)未來需求的樂觀及原油價(jià)格飛漲與目前暫時(shí)的庫(kù)存高企使得塑料價(jià)格處于上下兩難之中，現(xiàn)貨商及期貨投資者都十分謹(jǐn)慎。

從近幾日的行情走勢(shì)來看，持倉(cāng)量與成交量均出現(xiàn)了非常明顯的下降趨勢(shì)，主力多空頭均有不同程度的減倉(cāng)，對(duì)未來價(jià)格走勢(shì)不確定的態(tài)度也使得盤中走勢(shì)缺乏亮點(diǎn)。在市場(chǎng)庫(kù)存不能得到有效緩解的情況下，連塑還將繼續(xù)窄幅振蕩，伴隨著二季度下游需求逐漸釋放，開工率逐漸上升，在原油價(jià)格維持高位運(yùn)行的狀態(tài)下，連塑價(jià)格有望重啟新一輪上漲行情。