近期國際國內(nèi)棉市波動劇烈，美棉輾轉(zhuǎn)于漲停和跌停間，鄭棉則不斷增倉，持倉資金超過百億，跟隨美棉寬幅振蕩。預(yù)計短期內(nèi)鄭棉仍將維持振蕩行情。

國內(nèi)現(xiàn)貨價格堅挺，新疆棉銷售良好

年后美棉不斷刷新歷史高點，因此進(jìn)口棉到港成本不斷攀升，目前4—5月裝運的三級棉到港價約4萬元/噸。進(jìn)口棉價格大幅高于國產(chǎn)棉使國內(nèi)現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，維持緩慢上漲的格局，尤其是新疆棉受到市場青睞，三級疆棉目前成交價格約33000元/噸，買方采購意愿較強(qiáng)。而內(nèi)地棉由于等級普遍偏低，成交情況一般。

USDA報告有望調(diào)低2010/2011年度全球棉花產(chǎn)量

2月底，全球兩大產(chǎn)棉國——中國和印度相繼發(fā)布2010/2011年度棉花產(chǎn)量數(shù)據(jù)，且均低于市場預(yù)期。中國國家統(tǒng)計局稱，2010年我國棉花產(chǎn)量下降6.3%，至597萬噸，大幅低于農(nóng)業(yè)部此前預(yù)測的640萬噸以及USDA2月預(yù)測的653.2萬噸。印度棉花咨詢委員會公布的最新數(shù)據(jù)稱，2010年印度棉花產(chǎn)量為530.4萬噸，較上年增加5.45%，低于此前預(yù)計的552.5萬—559.3萬噸以及USDA2月預(yù)測的566.1萬噸。因此，在USDA即將公布的3月預(yù)測報告有望下調(diào)全球棉花產(chǎn)量。

下游銷售一般，紡企補庫需求不強(qiáng)

近段時間棉紗市場價格平穩(wěn)，但成交陷入僵持，觀望氣氛較濃。32支全棉普梳紗經(jīng)過年后一輪漲價，目前價格穩(wěn)定在46500元/噸左右。因棉紗銷售情況一般，而進(jìn)口棉到港量不斷增加，紡織企業(yè)庫存較為充足，補庫需求不強(qiáng)。下游坯布價格有所上漲，但銷售一般。

鄭棉注冊倉單量緩步增加，但相對于大幅增加的持倉量，實盤比率仍然很低。

物價調(diào)控致加息壓力增大

兩會期間，民生、物價問題受到各方關(guān)注。居高不下的CPI致使國內(nèi)加息壓力較大，不少市場分析人士預(yù)期，3月份央行可能再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以收縮流動性。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對市場產(chǎn)生了一定的利空壓力。

鄭棉持倉大幅增加

近日，鄭棉持倉量大幅增加，總持倉近60萬手，持倉資金超過百億，資金量在國內(nèi)期貨市場僅次于股指和滬銅。從技術(shù)圖形上看，鄭棉主力1109合約小時K線圖正處于收斂的三角形整理區(qū)域，而持倉量則從30萬手增加至40萬手，巨量資金對峙角逐方向使鄭棉寬幅振蕩。

操作上建議近期輕倉參與波段行情，32000元/噸以下逢低做多為主，33000元/噸以上可嘗試做空，待市場選擇出方向后再順勢跟進(jìn)趨勢性頭寸。