一、行情描述

今日，商品期貨市場漲跌互現(xiàn)，板塊走勢(shì)延續(xù)分化。其中化工板塊在上游原油高位運(yùn)行與調(diào)控預(yù)期下震蕩前行。
 
　　從板塊內(nèi)品種來看，基本面偏緊的PTA震蕩上行，領(lǐng)漲與化工品種，主力1105合約收盤報(bào)11636元/噸，上漲110元，漲幅0.95%，成交量706340手，持倉量213244手，持倉增加4236手；PVC表現(xiàn)易跌難漲，期價(jià)曾在PTA帶領(lǐng)下一度上沖，但在PTA期價(jià)稍有回調(diào)下，PVC出現(xiàn)大幅下行，主力1105合約收盤報(bào)8170元/噸，下跌25元，跌幅0.31%，成交量126782手，持倉量160938手，持倉減少4676手；塑料在上游成本支撐及下游現(xiàn)貨市場看漲氛圍下表現(xiàn)抗跌特性，主力1105合約收盤報(bào)11910元/噸，上漲15元，漲幅0.13%，成交量215624手，持倉量162316手，持倉減少10922手。

二、成因分析

1.國際市場

由于市場已基本反映了利比亞當(dāng)前原油供應(yīng)中斷帶來的影響，投資者尋求獲利了結(jié)，國際原油價(jià)格出現(xiàn)回落。紐約商業(yè)交易所（NYMEX）4月原油期貨8日收于帶上下影線的小陰線，收?qǐng)?bào)105.02美元/桶，下跌0.42美元，跌幅0.40%，仍維持在100.00美元/桶關(guān)口上方高位。對(duì)于后期走勢(shì)，北非及中東局勢(shì)仍是左右油價(jià)走勢(shì)的主要因素。自1月份以來，北非及中東局勢(shì)不斷升級(jí)，大幅提振國際油價(jià)。從當(dāng)前來看，北非及中東局勢(shì)仍有進(jìn)一步惡化趨勢(shì)，市場對(duì)供應(yīng)擔(dān)憂情緒仍較強(qiáng)。

亞洲乙烯價(jià)格3月8日走低，市場需求疲軟，周二亞洲乙烯小幅走軟5美元/噸CFR東北亞和東南亞分別收于1335.5美元/噸和1296美元/噸，由于乙烯季節(jié)性裝置檢修下游已經(jīng)備足原料，市場現(xiàn)貨需求快速下滑。

2.國內(nèi)市場
 
　　PTA市場。終端需求維持穩(wěn)定，雖然可能難以出現(xiàn)爆發(fā)式增長但也不會(huì)減少。因此，PTA在3、4月面對(duì)的需求情況是穩(wěn)定向好的。然而，目前PTA產(chǎn)業(yè)鏈面臨的一個(gè)主要問題在于聚酯滌綸的利潤多數(shù)為負(fù)。這也就抑制了PTA的漲幅。下游行業(yè)的產(chǎn)銷在適度恢復(fù)，尤其是3月4日開始的新一輪采購周期的到來，可能是新的旺季的一個(gè)起點(diǎn)。不過真正的好轉(zhuǎn)需要持續(xù)的產(chǎn)銷和真實(shí)開機(jī)來驗(yàn)證。
 
　　PVC現(xiàn)貨方面。山東地區(qū)PVC廠家出貨一般，多數(shù)廠家報(bào)價(jià)穩(wěn)定，少數(shù)繼續(xù)下調(diào)，普通5型電石料主流出廠價(jià)格在7900-7950元/噸承兌，少數(shù)廠家出廠價(jià)在7800元/噸承兌，少數(shù)廠家出廠價(jià)略高在8000元/噸承兌，當(dāng)?shù)厥袌鲂枨笕匀黄降?；上海地區(qū)PVC市場報(bào)價(jià)暫行維持平穩(wěn)，5型普通電石料，主流7800-7850元/噸，多送到，四平5型自提7800元/噸，天業(yè)5型自提7880元/噸，成交可談。

塑料現(xiàn)貨市場。石化廠家繼續(xù)調(diào)漲出庫價(jià)，為市場上行提供動(dòng)力，不過線性期貨低開弱勢(shì)震蕩，嚴(yán)重打壓商家心態(tài)，市場漲勢(shì)放緩。同時(shí)下游需求仍有待放量，上強(qiáng)下弱導(dǎo)致市場略顯迷茫，大部分業(yè)者操作力度不強(qiáng)，高位成交阻力較大。華北地區(qū)線性在11200-11300元/噸；華東線性主流價(jià)在11300-11500元/噸；華南在11400-11500元/噸。

三、重要資訊
 
　　1.人社部：養(yǎng)老基金結(jié)余1.5萬億，支付沒問題；
 
　　2.數(shù)家銀行此前上調(diào)的差別存款準(zhǔn)備金率被取消；
 
　　3.央行發(fā)行1100億元28天正回購，近2周或提高準(zhǔn)備金率；
 
　　4.發(fā)改委：中國經(jīng)濟(jì)肯定不會(huì)二次探底；

5.上海房價(jià)均價(jià)跌破2萬，觸及近32周新低。
 
　　四、技術(shù)分析
 
　　PTA，短期仍處于下跌通道中，前期低點(diǎn)11245支撐力度較強(qiáng)，期價(jià)有望在此位震蕩前行。
 
　　PVC，短線仍處于下降通道中，期價(jià)遇8075支撐有回升跡象，技術(shù)上回調(diào)或已結(jié)束。

LLDPE，短線處于震蕩格局，期價(jià)焦灼明顯，有選擇方向的跡象，關(guān)注金叉后走向。
 
　　五、后市展望

近期化工類走勢(shì)依然受市場氛圍影響，一方面在地緣政治影響下市場恐慌性下跌，化工類壓力較大，而另一方面原油高位對(duì)市場有一定支撐，后期成本支撐因素將逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)能源化工板塊將以震蕩為主。
 
　　分品種來看，PTA受后期供應(yīng)偏緊及商品大勢(shì)疲軟影響，中期震蕩調(diào)整，短期下游不暢及低利潤使得上漲空間難以打開，加上商品市場近期整體走弱，PTA期價(jià)短期若出現(xiàn)下跌，下游可適當(dāng)買保，入場價(jià)位參照11000和10750元/噸的強(qiáng)支撐；PVC受上游電石價(jià)格低位徘徊、PVC市場供應(yīng)充足影響，短期看震蕩下行，中期震蕩，操作上以偏空思路為主，生產(chǎn)企業(yè)可在期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格500元以上的時(shí)候適當(dāng)參與賣期保值，消費(fèi)企業(yè)可視自己的訂單情況在期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格300元以上的時(shí)候適當(dāng)參與買期保值；塑料受原油維持高位影響，期價(jià)下方空間有限，后期下游需求若得到有效啟動(dòng)，中期趨勢(shì)將趨好，但短期或受市場氛圍偏空影響以調(diào)整為主，操作上建議前期多單可繼續(xù)持有，塑料生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)可視產(chǎn)能、庫存情況在期貨價(jià)格12800附近適當(dāng)參與短期賣期保值，塑料消費(fèi)企業(yè)可根據(jù)訂單情況在期貨價(jià)格回落11600附近適當(dāng)參與買期保值。