因南美洲豐產(chǎn)以及美種植面積預(yù)期略微增加受此影響，美豆或繼續(xù)調(diào)整至1300美分一線，中期走勢(shì)將取決于美豆新年度的種植面積、大豆主產(chǎn)區(qū)的天氣、以及全球大豆的需求增長(zhǎng)。

美國分析機(jī)構(gòu)Informa Economics近期將阿根廷本年度大豆產(chǎn)量上調(diào)300萬噸，巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)210萬噸，兩國產(chǎn)量較美國農(nóng)業(yè)部2月供需報(bào)告預(yù)估增加540萬噸。油世界近期也分別上調(diào)阿根廷和巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估至4850萬噸和7150萬噸，較美國農(nóng)業(yè)部高出200萬噸。因此，3月10日公布的美農(nóng)業(yè)部3月供需報(bào)告，可能將南美洲大豆產(chǎn)量上調(diào)200萬噸左右，雖然對(duì)該消息市場(chǎng)已經(jīng)有所消化，但利空影響短期仍將有所體現(xiàn)。

巴西大豆逐漸收割上市，美豆需求將面臨沖擊。截至2月24日，本年度美豆出口累計(jì)3101.1萬噸，已完成目標(biāo)4327萬噸的71.6%，而去年同期美豆出口為3000.9萬噸。雖然整體出口進(jìn)度有所落后，但美豆已銷售但未裝船的數(shù)量較去年同期增加近250萬噸，成為支撐美豆完成今年出口預(yù)估的主要因素。

2月份美豆對(duì)中國銷售四周均值已經(jīng)從1月份的30萬噸下降至14萬噸左右。巴西大豆將在3月份開始逐漸上市，通常由于巴西大豆價(jià)格較低，部分中國進(jìn)口商傾向于取消美國大豆訂單，轉(zhuǎn)向進(jìn)口巴西大豆。因此，3月份美豆的出口銷售報(bào)告或?qū)⒃俅蝹鞒鲋袊∠蓝褂唵蔚南?，這將限制豆價(jià)上漲。

CFTC持倉報(bào)告顯示，近期資金有撤離農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的跡象，大豆、玉米、小麥持倉資金占商品資金的比重，從2月8日的40%下降至3月1日的35%附近，大量資金流向黃金和原油。從資金流向來看，非商業(yè)凈多頭雖然仍在高位，但逐漸減少的趨勢(shì)令美豆3月走勢(shì)承壓。

綜上所述，由于南美洲產(chǎn)量增加、巴西大豆上市沖擊美豆出口、中東局勢(shì)緊張令資金撤出農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)等因素，3月的美豆走勢(shì)不被看好，近期或再次下探。

市場(chǎng)預(yù)期美豆新年度種植面積為7780萬英畝，美玉米的種植面積將增加至9200萬英畝。目前美豆11月合約和美玉米12月合約的比價(jià)為2.21，低于4年均值2.36，受比價(jià)影響，美豆的種植面積如不及預(yù)期將支撐美豆價(jià)格。另外，近期商務(wù)部副部長(zhǎng)鐘山表示，我國將下調(diào)多種農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅。如該消息兌現(xiàn)，雖短期利空國內(nèi)商品，但國際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格或因中國需求再度走高。