受利比亞等國(guó)出現(xiàn)動(dòng)亂局面影響，國(guó)際油價(jià)一路飆升，突破100美元/桶大關(guān)。在經(jīng)濟(jì)效益的促動(dòng)下，巴西或?qū)⒃黾由a(chǎn)生物燃料乙醇的蔗料用量，此舉加深了市場(chǎng)對(duì)巴西原糖產(chǎn)量能否達(dá)到預(yù)期的憂慮，國(guó)際原糖期價(jià)受此影響上周重回30美分/磅以上。但是，鄭糖卻與國(guó)際原糖出現(xiàn)了相背離的走勢(shì)，經(jīng)歷了短暫的上漲后陷入了振蕩格局。目前，糖市多空因素交織，在國(guó)際原糖產(chǎn)量不確定、國(guó)內(nèi)政策調(diào)控、消費(fèi)預(yù)期多變等因素的影響下，鄭糖后期如何演繹令市場(chǎng)關(guān)注。

天氣因素使國(guó)際原糖產(chǎn)量存變數(shù)

德國(guó)統(tǒng)計(jì)分析機(jī)構(gòu)F.O.Licht去年10月的產(chǎn)量預(yù)報(bào)顯示，2010/2011榨季全球原糖產(chǎn)量將大幅增長(zhǎng)至1.664億噸。近期，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為受自然因素和供需因素影響，原糖產(chǎn)量?jī)H能達(dá)到1.651億噸。同時(shí)，ISO也大幅下調(diào)原糖供給過(guò)剩量至19.6萬(wàn)噸，澳大利亞、歐盟、俄羅斯等出現(xiàn)的異常天氣使其原糖產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，這也是前期糖價(jià)上漲的主因。但是，從目前的開榨情況來(lái)看，巴西、印度、泰國(guó)、墨西哥的原糖產(chǎn)量卻出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。

工業(yè)用蔗增加使國(guó)際原糖期價(jià)波動(dòng)加劇

當(dāng)前值得關(guān)注的是，巴西的甘蔗產(chǎn)量雖然有所提高，但在國(guó)際原油價(jià)格猛漲的影響下，為追求經(jīng)濟(jì)效益，2010/2011榨季用于生產(chǎn)乙醇的甘蔗量或?qū)⒋蠓黾?。如果這種情況出現(xiàn)，國(guó)際原糖產(chǎn)量勢(shì)必受到影響。在天氣存在不確定性的情況下，這又為國(guó)際原糖后期走勢(shì)蒙上了“面紗”。后期國(guó)際原糖產(chǎn)量的不確定性較大，預(yù)計(jì)在4月底才能初見端倪。

國(guó)內(nèi)糖市銷售清淡，糖價(jià)高位承壓

國(guó)內(nèi)新糖產(chǎn)量方面，在榨季過(guò)半的情況下，各產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量均出現(xiàn)了不同程度下滑。如果后期產(chǎn)區(qū)天氣不出現(xiàn)較大變化，2010/2011榨季將出現(xiàn)供給平衡或者輕度緊張格局。

目前國(guó)內(nèi)新糖成交清淡，全國(guó)已累計(jì)銷糖344.37萬(wàn)噸，同比減少55.9萬(wàn)噸。產(chǎn)量減少的同時(shí)銷量降低，兩者相抵消后，銷量仍然下降31萬(wàn)噸。春節(jié)過(guò)后，糖市處于消費(fèi)淡季，市場(chǎng)銷量通常較低。目前，鄭糖期價(jià)和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨糖價(jià)均處在高位，這造成銷區(qū)補(bǔ)貨意愿不強(qiáng)。此外，在市場(chǎng)成交清淡之際，國(guó)儲(chǔ)糖仍在不斷拋售，調(diào)控壓力增強(qiáng)也不容忽視。

“兩會(huì)”關(guān)注控制通脹保民生

前期我國(guó)先后上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存款利率，已悄然進(jìn)入加息周期。綜合分析，政策調(diào)控的頻率和力度較以往大大提高，商品價(jià)格在大幅上漲之后將有所調(diào)整。目前，“兩會(huì)”正在召開，如何調(diào)控通脹，協(xié)助經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型成為熱點(diǎn)之一，政府工作報(bào)告提出力爭(zhēng)今年把CPI指數(shù)控制在4%之內(nèi)。預(yù)計(jì)為達(dá)成此目標(biāo)，貨幣調(diào)控手段必不可缺，貨幣政策將從前期的寬松逐步收緊，商品市場(chǎng)必然受到影響。

綜上所述，當(dāng)前糖市存在諸多不確定性，鄭糖后期估計(jì)將高位振蕩，諸多因素的影響也將在糖價(jià)運(yùn)行過(guò)程中得到印證，預(yù)計(jì)振蕩區(qū)間在7050—7350元/噸。