近期，歐債危機再掀波瀾，國際評級公司穆迪7日宣布，將希臘的主權(quán)債信評級下調(diào)三檔，并稱希臘的違約風(fēng)險正在上升，外盤商品出現(xiàn)劇烈波動，倫銅一度暴跌近400點，美國股市收低。雖然PTA基本面有轉(zhuǎn)強的跡象，但政策的不確定性始終是懸在市場上方的一把劍，多空因素交織，PTA欲漲還休。

一、下游產(chǎn)銷逐漸向好

上周，聚酯滌絲市場出現(xiàn)量價齊升的局面，產(chǎn)銷情況較前期明顯好轉(zhuǎn)，從上周末至今局面基本維持，滌絲庫存開始下降。目前江浙織機負(fù)荷回升到68%以上的水平，大多數(shù)企業(yè)年前備貨已經(jīng)消耗殆盡，市場將進入剛性需求期。本年度，棉花供應(yīng)缺口較大，價格高企，滌綸的替代優(yōu)勢顯現(xiàn)，將使國內(nèi)的滌綸需求保持上升勢頭。另外，個稅改革方案獲國務(wù)院常務(wù)會議通過，個稅免征額上調(diào)，最直接的作用將是提高工薪階層的收入，增加其購買能力，從而實現(xiàn)刺激消費的目的。出口訂單方面也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，素有全國外貿(mào)“開春第一展”之稱的華交會3月5日閉幕，本屆會展國內(nèi)出口成交28.39億美元，比上屆增長3.88%，其中紡織服裝類成交居首，為150084萬美元，國內(nèi)對外出口貿(mào)易開局良好。因此可以大膽推測，下游需求好轉(zhuǎn)值得期待。

另外，國內(nèi)PTA裝置例行檢修開始，開工率已經(jīng)由前期的99%下降至91%，這將直接影響PTA現(xiàn)貨市場的供應(yīng)，PTA期價或?qū)⒌玫街巍?/P>

二、市場仍存諸多不確定性

雖然需求正逐漸恢復(fù)，PTA存在上漲動力，但PTA走勢并不如預(yù)期強勁，且跟隨市場大勢回落，反映了目前市場對于整個宏觀經(jīng)濟環(huán)境的擔(dān)憂加重。市場普遍預(yù)期2011年上半年P(guān)TA供應(yīng)將偏緊，原因是聚酯新產(chǎn)能投產(chǎn)速度較PTA快。但是筆者近期了解到，因產(chǎn)銷不暢，企業(yè)庫存壓力較為明顯，因此聚酯新上產(chǎn)能開工或?qū)⑼七t，等待下游需求的好轉(zhuǎn)，因此供應(yīng)偏緊僅僅是預(yù)期，后市會不會出現(xiàn)供應(yīng)偏緊仍需看終端消費是否順暢。目前正值“兩會”召開之際，民生問題成為今年“兩會”主要的討論內(nèi)容，3月5日上午在全國人大四次會議上，溫家寶總理表示，今年要把穩(wěn)定物價總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。也就是說，政府將利用各種手段來調(diào)控物價，抑制商品價格的過快上漲。政策面及商品大盤走勢的不確定性給PTA未來增加了諸多不定因素。

近期市場波動劇烈，PTA再次出現(xiàn)較大幅度的回落，目前尚未出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，短期關(guān)注11000一線支撐。

綜上所述，短期內(nèi)PTA市場將繼續(xù)受到外圍市場環(huán)境的影響，但因下游需求繼續(xù)回暖，PTA企穩(wěn)后有望繼續(xù)回升。不過，對于PTA后期的漲幅不可抱過高期望。