近期，PVC交投異?；钴S，市場(chǎng)資金蜂擁而入，其持倉(cāng)量與成交量均出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，日內(nèi)波動(dòng)幅度也明顯變大，幾乎一夜之間成為商品市場(chǎng)中的明星品種。但最近幾個(gè)交易日，PVC期價(jià)在連續(xù)上攻8700元/噸這一重要阻力位失利后，主力V1105合約出現(xiàn)了快速回落，但奇怪的是，伴隨著期價(jià)的下跌，PVC持倉(cāng)量卻未出現(xiàn)明顯的下滑，似乎前期的多頭主力并沒(méi)有輕易認(rèn)輸離場(chǎng)。對(duì)此，我們認(rèn)為，最近一段時(shí)間以來(lái)，PVC基本面出現(xiàn)的一系列利多因素，或是支撐多頭信心的重要砝碼。而PVC期價(jià)短期內(nèi)的快速回落，或?qū)橥顿Y者創(chuàng)造出不錯(cuò)的短多機(jī)會(huì)。

一、乙烯法成本無(wú)奈被“走高”

近期，北非及中東局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩。特別是近期出現(xiàn)的利比亞問(wèn)題，導(dǎo)致了國(guó)際油價(jià)短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)恐慌性暴漲。

由于自金融危機(jī)復(fù)蘇以來(lái)，國(guó)際油價(jià)的漲幅相對(duì)其他品種明顯偏小，因此，投機(jī)資金在原油上壓抑已久的做多熱情在目前的形勢(shì)下就像干柴一樣，遇火就燃。受原油價(jià)格暴漲影響，亞洲乙烯價(jià)格在年初已經(jīng)大幅上漲的情況下，再度連續(xù)拉漲，價(jià)格直逼1400美元/噸的兩年半以來(lái)的高點(diǎn)。

在此背景下，國(guó)內(nèi)乙烯法PVC的成本短期內(nèi)也出現(xiàn)了快速增加，部分乙烯法生產(chǎn)廠家甚至開(kāi)始陷入虧損的邊緣，這也使得乙烯法PVC的報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，從而限制了電石法PVC報(bào)價(jià)的下行空間。

二、節(jié)能減排新政推出預(yù)期漸強(qiáng)

近日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在接受訪談時(shí)表示：“十二五”規(guī)劃中，我國(guó)確定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速是7%，這比“十一五”規(guī)劃中少了0.5個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明，我國(guó)政府已切實(shí)將宏觀調(diào)控的主導(dǎo)目標(biāo)由原先追求的數(shù)量型增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠼Y(jié)構(gòu)調(diào)整的質(zhì)量型增長(zhǎng)，這將是“十二五”期間政府宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)。

由此，我們可以預(yù)見(jiàn)的是，既然政府已經(jīng)下定決心，甚至不惜犧牲經(jīng)濟(jì)增速來(lái)調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)，那么，作為調(diào)結(jié)構(gòu)提質(zhì)量的重要手段之一——節(jié)能減排，后期進(jìn)一步大力推進(jìn)或是出臺(tái)新的節(jié)能減排方案的可能性將會(huì)大大增加。
需要注意的是，政府近期表態(tài)，至2020年，我國(guó)單位GDP能耗、二氧化碳排放要降低40%；在下一個(gè)五年當(dāng)中，要降低16%—17%。

因此，電石價(jià)格脫離其他商品走勢(shì)，獨(dú)自回落到去年節(jié)能減排之前的水平，可能性很小。

三、保障房建設(shè)“軍令狀”催生下游需求

今年2月24日在全國(guó)保障性安居工程工作會(huì)議上，保障性安居工程協(xié)調(diào)小組與各省級(jí)政府簽訂了今年工程建設(shè)目標(biāo)責(zé)任書(shū)，將1000萬(wàn)套的保障性住房建設(shè)任務(wù)以“軍令狀”的形式分解到各地。

既然“軍令狀”已簽，那么這1000萬(wàn)套天量保障房建設(shè)也將順利執(zhí)行，前期市場(chǎng)一直擔(dān)心的保障房建設(shè)“空頭支票”問(wèn)題也基本上得到解決，其對(duì)PVC的中長(zhǎng)期利多效應(yīng)將得到實(shí)質(zhì)性的釋放。

從本次保障房建設(shè)資金投入量上來(lái)看，2011年的保障性安居工程建設(shè)資金總額高達(dá)1.4萬(wàn)億元人民幣，其中，新增部分接近0.7萬(wàn)億。而去年全年我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額累計(jì)也只有4.8萬(wàn)億。這意味著，僅新增保障性住房建設(shè)這一項(xiàng)，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的拉動(dòng)就達(dá)到了15%。PVC中長(zhǎng)期需求的增長(zhǎng)也將會(huì)在保障房“軍令狀”的提振下得到切實(shí)有效的保障。

綜上所述，我們認(rèn)為，近期，一些中長(zhǎng)期利多因素逐漸明朗，與此同時(shí)，隨著時(shí)間的推移和PVC期價(jià)短期內(nèi)的快速回落，前期空頭入場(chǎng)的理由開(kāi)始出現(xiàn)了一些變化，比如，之前一直提到的春節(jié)前后是PVC下游消費(fèi)市場(chǎng)的傳統(tǒng)淡季，目前來(lái)看，即將取而代之的是未來(lái)4、5月份的消費(fèi)小高峰；前期PVC期現(xiàn)價(jià)差過(guò)大的問(wèn)題目前也得到了有效修復(fù)，在8400元/噸之下的位置，現(xiàn)貨商繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)做賣期保值的沖動(dòng)明顯不足，這將使得PVC繼續(xù)向下殺跌的動(dòng)能明顯衰竭。

從技術(shù)面來(lái)看，8250—8350元/噸區(qū)域存在著明顯支撐。8250是去年12月中旬整理平臺(tái)的下沿以及今年1月份振蕩箱體的上沿，而8350則是去年12月下旬振蕩平臺(tái)和本輪高位振蕩箱體的下沿，同時(shí)多條中期均線也在這個(gè)區(qū)域。因此，若短期內(nèi)PVC期價(jià)繼續(xù)向下殺跌，多頭可能背靠該區(qū)域發(fā)動(dòng)一輪反擊。投資者不妨在此區(qū)域逢低短多，以8200元/噸為止損點(diǎn)。