2月21日，PVC主力合約1105放量突破前期階段性反彈高點8600整數(shù)關口壓制，底部重心抬升。短期來看，筆者鑒于成本企穩(wěn)趨上，需求預期緩慢復蘇的研判，PVC有望延續(xù)振蕩向上，不排除向上沖擊8800一線的可能性。

原料平穩(wěn)趨上，成本支撐尚可

節(jié)后國內電石市場維持盤整態(tài)勢，PVC生產(chǎn)企業(yè)多根據(jù)電石到貨的狀況靈活調整接收價格。與此同時，因各地PVC廠的電石采購來源地不同，呈現(xiàn)出到貨不均衡、接收價格漲跌互現(xiàn)的局面。整體看，內蒙古、山西、甘肅等省份的部分電石廠家繼續(xù)遭遇不同程度的出貨壓力，但當前出廠價格已經(jīng)瀕臨成本線附近，電石企業(yè)對繼續(xù)下壓價格產(chǎn)生明顯的抵觸情緒；并且工信部近期下發(fā)關于淘汰落后產(chǎn)能工作考核實施方案的通知，要求淘汰落后產(chǎn)能工作協(xié)調小組在2011年4月底前完成對各地2010年淘汰落后產(chǎn)能工作情況的檢查考核，預計3—4月份電石主產(chǎn)區(qū)的政策放開力度有限，電石盤整格局持續(xù)。

供應緊俏推動亞洲乙烯上揚。歐洲乙烯市場表現(xiàn)強勁，與亞洲市場間的價差擴大，套利窗口開啟，吸引更多的中東貨源轉向歐洲市場，流入東南亞市場的中東貨源縮減。3—4月韓國和日本石腦油蒸汽裝置將進入相對集中檢修期，乙烯供應預期從緊。在此期間，亞洲地區(qū)也將有大量VCM生產(chǎn)廠家集中檢修，以避讓乙烯供應不足對自身開工的抑制，VCM供應預期亦相應從緊，國內乙烯法PVC成本提振可期。

終端需求尚待恢復，現(xiàn)貨成交有望增量

當前國內PVC主流現(xiàn)貨市場成交氣氛維持相對偏淡的格局。華東SG-5主流成交重心由節(jié)前的7800—7850元/噸上移至7900—8050元/噸，但終端需求跟進較為遲緩，拉漲效果欠佳，高價位成交受阻。

當前華東、華南兩大主流PVC消費市場供應逐漸增多，市場貨源較為充裕；制品行業(yè)開工相對偏低，短期國內PVC供應過剩的局面延續(xù)，PVC生產(chǎn)廠家和中間貿易商均遭遇不同程度的出貨壓力，但庫存水平尚在可承受范圍之內，因此除個別市場低端貨源略有增加之后，整體價格運行持穩(wěn)。隨著后期制品加工企業(yè)負荷逐漸回升至正常水準，對PVC的跟進力度將有所加大，現(xiàn)貨成交有望增量。

總之PVC振蕩上行格局持續(xù)，有望向上沖擊8800一線。