在全球糧食危機(jī)可能再現(xiàn)的大背景下，加上前期國內(nèi)小麥主產(chǎn)區(qū)旱情嚴(yán)重，作為三大糧食作物之一的小麥在進(jìn)入今年后出現(xiàn)了較大幅度的波動(dòng)。今年春節(jié)后的首個(gè)交易日，一向比較溫和的強(qiáng)麥一舉邁入3000元/噸時(shí)代，鄭州強(qiáng)麥主力1109合約漲停，持倉量迅猛增加10萬多手；2月14日，1109合約持倉量再次逼近30萬手，相當(dāng)于春節(jié)前的3倍，隨后開始逐漸回落；2月25日，持倉量降至17.7萬張；2月28日，強(qiáng)麥出現(xiàn)反彈，1109合約持倉一度增加近1萬手，但收市時(shí)仍減少2000多手。

強(qiáng)麥期價(jià)與持倉量沖高回落充分表明干旱題材的利多作用和游資介入已經(jīng)被市場慢慢消化，而國家在近期出臺的有關(guān)農(nóng)業(yè)、糧食方面的積極政策，更使部分市場投機(jī)者退出觀望。另外，針對春節(jié)過后強(qiáng)麥的較大幅度波動(dòng)，鄭商所也于2月21日發(fā)出了通知，決定自2月23日結(jié)算時(shí)起，強(qiáng)麥期貨合約交易保證金由原比例調(diào)整為13%，這更在一定程度上也回應(yīng)了國家抑制通脹的主基調(diào)。目前，雖然大部分農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺，國際小麥價(jià)仍在高企，但由于國內(nèi)小麥主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了多次雨雪天氣，產(chǎn)區(qū)旱情已經(jīng)得到緩解，市場看漲熱情下降，估計(jì)強(qiáng)麥會(huì)呈現(xiàn)高位振蕩走勢。下面筆者主要分析一下當(dāng)前影響麥價(jià)的重要市場因素。

市場看漲情緒依然不減。從2008年至今，全球多地頻發(fā)火災(zāi)、暴風(fēng)雪、洪澇、干旱等自然災(zāi)害，嚴(yán)重影響多個(gè)農(nóng)業(yè)大國糧食生產(chǎn)。與此同時(shí)，大量游資涌入農(nóng)產(chǎn)品市場，并推高了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，再加上美國持續(xù)實(shí)施量化寬松貨幣政策，大量美元流出造成全球性流動(dòng)性過剩，這也推動(dòng)了糧價(jià)的上漲。目前，在全球糧食供應(yīng)趨緊的態(tài)勢下，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落的空間比較有限，市場仍存在較為強(qiáng)烈的看漲情緒。

國內(nèi)方面，冬小麥主產(chǎn)區(qū)旱情有所緩解，但部分地區(qū)旱情仍不忽視。與此同時(shí)，2—4月份是冬小麥生長的較為關(guān)鍵時(shí)期，市場預(yù)期不利天氣對小麥后期產(chǎn)量會(huì)產(chǎn)生影響，進(jìn)而會(huì)加劇麥價(jià)的上行。此外，城市化進(jìn)程加速和濫用耕地、勞動(dòng)力缺失、農(nóng)民存糧惜售等使得小麥現(xiàn)貨市場供求關(guān)系開始逐漸向一方傾斜，對未來小麥價(jià)格走高起到了支撐作用。

國內(nèi)宏觀調(diào)控面傾向于利空。民以食為天，糧食作為老百姓維持生計(jì)的根本，國家必定會(huì)通過相關(guān)手段來調(diào)整并使其穩(wěn)步健康發(fā)展。目前，國內(nèi)小麥產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)旱情是小麥價(jià)格走高的關(guān)鍵因素，但隨著旱情的加劇，抗旱工作也一直在積極進(jìn)行中，再加上近期多數(shù)地區(qū)出現(xiàn)了雨雪天氣，尤其是2月28日河南等地出現(xiàn)了較大降雪，麥田土壤墑情基本得到改善。據(jù)了解，截至目前，政府和相關(guān)部門的抗旱工作已取得了階段性成效。另外，國家發(fā)改委提出，將繼續(xù)完善和落實(shí)農(nóng)資綜合補(bǔ)貼和價(jià)格支持政策，調(diào)動(dòng)農(nóng)民種糧積極性，確保農(nóng)民種糧收益不因農(nóng)資價(jià)格上漲而下降，其中的一項(xiàng)重要措施就是提高今年小麥最低收購價(jià)格和稻谷最低收購價(jià)格。綜合來看，如果后期小麥產(chǎn)區(qū)旱情全部緩解，國內(nèi)糧食供應(yīng)會(huì)保持穩(wěn)定，加上國家仍在進(jìn)一步加強(qiáng)糧食生產(chǎn)及調(diào)控糧食價(jià)格、持續(xù)調(diào)整貨幣政策，以及控制通脹的目的明確，這也將抑制小麥漲價(jià)的預(yù)期。

綜上所述，小麥?zhǔn)袌龌久嬉廊豢礉q，但隨著市場對產(chǎn)區(qū)旱情利多影響的消化，市場看漲情緒將逐漸降溫，強(qiáng)麥期價(jià)將呈現(xiàn)高位振蕩走弱態(tài)勢，市場資金估計(jì)會(huì)繼續(xù)流出，持倉量會(huì)逐步減少，而近期小麥產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的降水天氣，以及國家出臺的調(diào)控物價(jià)的措施又對強(qiáng)麥期價(jià)形成較強(qiáng)的打壓之勢。操作上建議，長期多單輕倉持有，低位買入為主，同時(shí)注意止損，短線應(yīng)順勢操作，并關(guān)注國內(nèi)小麥產(chǎn)區(qū)旱情發(fā)展。