黃金礦業(yè)服務(wù)公司（GFMS）分析師Philip Klapwijk在倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（London Bullion Market Association, LBMA）最新發(fā)布的2011年度主要機(jī)構(gòu)分析師貴金屬價(jià)格預(yù)測(cè)報(bào)告中表示，投資需求將是2011年支持黃金的主要源動(dòng)力，同時(shí)，鈀金將是唯一供給不足的貴金屬。

Klapwijk指出，官方購(gòu)買和市場(chǎng)對(duì)國(guó)際三大交易貨幣幣值的擔(dān)憂也會(huì)對(duì)黃金構(gòu)成支撐。

他表示，歐洲債務(wù)危機(jī)很可能會(huì)繼續(xù)發(fā)展并最終蔓延至日本和美國(guó)。盡管美日兩國(guó)不斷進(jìn)行債務(wù)貨幣化能夠拖延時(shí)間并限制國(guó)債收益率的上漲，但這會(huì)以更高的長(zhǎng)期通脹預(yù)期為代價(jià)。

此外，Klapwijk還補(bǔ)充道，發(fā)達(dá)國(guó)家短期內(nèi)升息的可能性十分有限，尤其是美日兩國(guó)，反倒是進(jìn)一步量化寬松的可能性很大，這將吸引“西方式投資”進(jìn)入黃金市場(chǎng)。

同時(shí)，Klapwijk還認(rèn)為，亞洲國(guó)家充足的珠寶需求和金條貯藏需求也會(huì)在低價(jià)時(shí)為黃金提供支撐。

GFMS預(yù)計(jì)，2011年黃金均價(jià)為1,477美元/盎司，波動(dòng)范圍在1,335-1,673美元之間。

對(duì)于今年的白銀走勢(shì)，GFMS認(rèn)為盡管投資需求相當(dāng)可觀，但由于白銀價(jià)格已經(jīng)有些過(guò)高，因此賣盤壓力也不容小覷，將造成價(jià)格暫時(shí)性下跌。

但Klapwijk指出，去年龐大的工業(yè)白銀需求料將在今年繼續(xù)，同時(shí)礦業(yè)供給大幅增加，使得市場(chǎng)供應(yīng)充足，而良好的經(jīng)濟(jì)背景下投資需求增加將會(huì)吸收供給，并將白銀價(jià)格推上更高水平。

根據(jù)GFMS的預(yù)計(jì)，盡管漲幅或?qū)⒉患叭ツ?，但今年白銀價(jià)格料繼續(xù)以較大幅度上漲，預(yù)計(jì)年度均價(jià)在30.90美元/盎司，波動(dòng)區(qū)間在23.25-37.80美元之間。

在GFMS的預(yù)計(jì)中，鈀金是唯一基本面供給不足的貴金屬。2011年礦業(yè)供給，與實(shí)物和工業(yè)需求之間的差距料將逾50萬(wàn)盎司。而且，Klapwijk預(yù)計(jì)投資者將繼續(xù)通過(guò)上市交易基金（ETFs）等方式凈買入鈀金。因此，預(yù)計(jì)鈀金上行動(dòng)力十足。

而Klapwijk稱主要的利空因素是俄羅斯的賣盤和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩及收緊貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)，后者會(huì)導(dǎo)致工業(yè)催化劑需求風(fēng)險(xiǎn)增大。

GFMS預(yù)計(jì)，短期鈀金漲勢(shì)脆弱，有可能出現(xiàn)較大回調(diào)；但預(yù)計(jì)長(zhǎng)期走勢(shì)強(qiáng)勁，達(dá)到此前創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)不成問(wèn)題。年度均價(jià)在852美元/盎司，在608-1,090美元間波動(dòng)。

而對(duì)于鉑金2011年的供需情況，GFMS預(yù)計(jì)總供給將有近80萬(wàn)盎司盈余。汽車催化劑需求和珠寶需求將溫和回升，礦業(yè)生產(chǎn)和實(shí)物供給將同步增加。

但Klapwijk預(yù)計(jì)，考慮到經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)、黃金上漲預(yù)期較大，將會(huì)有15億美元的投資需求流入鉑金市場(chǎng)，吸收供給盈余，并將全年均價(jià)推升至1,797美元/盎司，波動(dòng)區(qū)間在1,590-2,012美元之間。