上周利比亞國內(nèi)動亂引發(fā)中東政局動蕩加劇，石油危機(jī)隱憂再現(xiàn)。由于對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂加劇，商品市場系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)，除原油和貴金屬外的商品普遍表現(xiàn)慘淡，前期領(lǐng)漲的天膠、棉花、PTA大幅跳水，國內(nèi)商品期貨只有PVC一枝獨(dú)秀。

近兩周PVC表現(xiàn)明顯強(qiáng)勢，期價振蕩走高的同時，成交和持倉同步放大。以上周五的數(shù)據(jù)和春節(jié)后的第一個交易日相比較，13個交易日中，PVC主力合約絕對漲幅為325點(diǎn)（以收盤價計)，成交量增加658982手，增幅為1700%，持倉量增加124642手，增幅為216%。在接受期貨日報記者采訪中，市場分析師認(rèn)為，PVC強(qiáng)勢的背后，主要是受到成本和終端需求因素的支撐。

成本堅挺夯實(shí)了PVC底部

首先，上游電石節(jié)能減排壓力長期存在。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，未來3年我國將進(jìn)一步淘汰落后電石產(chǎn)能150萬噸，在此背景下，電石價格已經(jīng)趨穩(wěn)。隨著煤炭價格的走高，電石原料蘭炭的價格也水漲船高，同時，白灰、電價和勞動力成本不斷攀升。國家發(fā)改委進(jìn)一步上調(diào)油價，也增加了電石的運(yùn)輸成本。

其次，中東和北非政局動蕩使國際原油價格飆升，大大提高了乙烯法PVC成本。上游單體VCM價格堅挺，CFR遠(yuǎn)東價格已漲至每噸900美元以上，對應(yīng)的PVC生產(chǎn)成本在每噸8400元一線。

終端需求穩(wěn)步回升

房地產(chǎn)行業(yè)是PVC的主要消費(fèi)市場，而國家對于房地產(chǎn)的調(diào)控政策則影響著投資者對終端需求的預(yù)期。今年以來，國家對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度之大是有目共睹的。調(diào)控措施之一就是大力興建保障房，據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，今年全國保障性住房規(guī)?；?qū)⑦_(dá)1000萬套，相比去年的580萬套增長72%。去年國內(nèi)房地產(chǎn)開工面積增加了60%，這些新建房屋將在今年完成裝修，又將直接拉動PVC制品需求。市場人士認(rèn)為，PVC終端需求并沒有市場預(yù)期的那么悲觀，而房地產(chǎn)調(diào)控對其影響主要表現(xiàn)為系統(tǒng)性風(fēng)險。

春節(jié)后PVC現(xiàn)貨市場已出現(xiàn)回暖跡象。國內(nèi)電石法PVC生產(chǎn)廠家陸續(xù)調(diào)高出廠價，幅度約為每噸200—300元；乙烯法PVC由于上游原油的強(qiáng)勢，價格重心已上移至每噸8200—8400元區(qū)間。

另外，PVC期貨倉單壓力不大也是其強(qiáng)勢的一個原因。大商所庫存數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前PVC期貨倉單已從前期的1萬多張減少到當(dāng)前的1000多張，實(shí)盤壓力很小，容易引起資金的關(guān)注。