近期，不少地方出現(xiàn)黃金“搶購(gòu)潮”。在一些黃金產(chǎn)能大省，排隊(duì)搶購(gòu)黃金，甚至斷貨的現(xiàn)象已“不足為奇”。在黃金消費(fèi)熱持續(xù)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格也一路看漲。

“作為投資者，要把握機(jī)會(huì)，從資產(chǎn)的膨脹與貨幣的貶值中做好對(duì)沖，避免貨幣資產(chǎn)大幅縮水，這應(yīng)是基本底線?！笔涝鹦懈呒?jí)研究員肖磊如是說(shuō)。在當(dāng)前通脹預(yù)期不斷上升的背景下，黃金等兼具投資和消費(fèi)價(jià)值產(chǎn)品的消費(fèi)增加是一大趨勢(shì)。

抵抗通脹資產(chǎn)保值黃金成為“香餑餑”

我國(guó)今年1月CPI同比漲幅雖然低于市場(chǎng)預(yù)期，但是增幅仍然達(dá)到4.9%，接近5%，顯示當(dāng)前通脹預(yù)期仍然強(qiáng)烈。而此輪物價(jià)上漲主要是由食品價(jià)格上漲拉動(dòng)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格尤其是蔬菜鮮果價(jià)格的上漲，直接與百姓生活息息相關(guān)，更容易助長(zhǎng)普通百姓的通脹預(yù)期?！叭绾慰雇洝币渤蔀槿藗冑Y產(chǎn)保值增值必然面臨的問(wèn)題。

肖磊認(rèn)為，房地產(chǎn)市場(chǎng)歷來(lái)是投資市場(chǎng)最好的抵抗通脹的“硬資產(chǎn)”之一，但中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)最好的投資周期似乎已經(jīng)“臨時(shí)”結(jié)束，在股票市場(chǎng)沒(méi)有被大多數(shù)“資金”一致看好的情況下，其他商品市場(chǎng)必將成為承接更多貨幣流動(dòng)性的場(chǎng)所。

“商品市場(chǎng)目前來(lái)看是對(duì)抗通脹的一個(gè)重要陣地。”肖磊說(shuō)：“通脹的表現(xiàn)就是物價(jià)上漲，而你持有物，通脹對(duì)你就有利，至少可以安心一些。”在這一背景下，去年“蒜你狠”、“姜你軍”的出現(xiàn)，顯示出部分投資者把目光投向了商品市場(chǎng)。然而，蔥姜蒜等商品，雖然價(jià)格高企，目前看是供不應(yīng)求，但明年就有可能產(chǎn)能過(guò)剩，供大于求。風(fēng)險(xiǎn)性較大，因而抗通脹的能力也不是很強(qiáng)。

肖磊認(rèn)為，生產(chǎn)和供應(yīng)周期越長(zhǎng)的商品，抵抗通脹的能力就越強(qiáng)。自2002年中國(guó)政府開(kāi)放黃金市場(chǎng)以來(lái)，黃金價(jià)格平均每年以10%以上的速度上漲，究其原因，除了全球性貨幣流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，主要還是黃金市場(chǎng)的供應(yīng)有限、生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的緣故。全球每年的黃金產(chǎn)量比較穩(wěn)定，增減幅度不足5%，想大幅增加其產(chǎn)量，需要最少五、六年的時(shí)間，所以供應(yīng)量短時(shí)間內(nèi)無(wú)法改變，價(jià)格運(yùn)行周期相對(duì)穩(wěn)定。除了黃金市場(chǎng)，眾多資源類(lèi)市場(chǎng)也是同樣的道理。

對(duì)于人們來(lái)講，持有黃金無(wú)疑是抗通脹的一個(gè)很好選擇。肖磊說(shuō)：“自2002年中國(guó)黃金市場(chǎng)開(kāi)放以來(lái)，黃金價(jià)格從六十多元每克漲至現(xiàn)在的三百多元每克，每年的平均上漲幅度超過(guò)了15%，與中國(guó)廣義貨幣(M2)增量有所接近，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了CPI，也跑贏了GDP?！?/P>

此外，中國(guó)消費(fèi)者一向“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”，黃金價(jià)格上漲的預(yù)期在一定程度上推動(dòng)了黃金“搶購(gòu)潮”的出現(xiàn)。

國(guó)際金價(jià)發(fā)力需求帶動(dòng)國(guó)內(nèi)金價(jià)上升

隨著黃金“搶購(gòu)”的出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格也出現(xiàn)上漲。有人因此把這一現(xiàn)象歸結(jié)于我國(guó)近期推出的嚴(yán)厲房市宏觀調(diào)控造成資金流向黃金市場(chǎng)，從而推高黃金價(jià)格。然而，專(zhuān)家表示這種說(shuō)法過(guò)于片面。

當(dāng)然，為了抑制投資型需求，我國(guó)近期加大了房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的砝碼，“限購(gòu)限貸”諸多舉措的出臺(tái)將會(huì)發(fā)揮“擠出”效應(yīng)。退出房市的資金，也有可能進(jìn)入黃金市場(chǎng)。然而，這并不是推動(dòng)金價(jià)上漲的主因。

我國(guó)黃金市場(chǎng)并不是孤立的，國(guó)際金價(jià)的波動(dòng)影響我國(guó)金價(jià)的走勢(shì)。從目前的國(guó)際金價(jià)來(lái)看，由于中東局勢(shì)持續(xù)緊張，帶來(lái)不斷增加的避險(xiǎn)性需求支撐，國(guó)際金價(jià)延續(xù)此前上漲勢(shì)頭，再次站上每盎司1400美元的高位。從而也給國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)帶來(lái)金價(jià)上漲的預(yù)期。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)張炳南認(rèn)為，近期黃金遭到搶購(gòu)以及金價(jià)的上漲，一方面有部分國(guó)家政治局勢(shì)動(dòng)蕩的因素，而全球黃金需求的連創(chuàng)新高，尤其是中國(guó)和印度的黃金需求才是主要因素，另外，各國(guó)央行在2010年自21年以來(lái)首次成為黃金凈買(mǎi)家，也成為推高黃金需求量和價(jià)格增長(zhǎng)的重要原因。

據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)剛剛發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年中國(guó)的金條和金幣市場(chǎng)的需求量上升70%，達(dá)到179.9公噸，超過(guò)了美國(guó)和德國(guó)，成為僅次于印度的第二大黃金市場(chǎng)。

通脹預(yù)期不減金價(jià)新高似乎“司空見(jiàn)慣”

肖磊表示，自從2008年金融危機(jī)以來(lái)，全球貨幣的發(fā)行量迅速增加，中國(guó)得益于龐大的投資消費(fèi)及出口能力，基本保住了GDP的高速增長(zhǎng)。然而，就在全球經(jīng)濟(jì)從美國(guó)次貸風(fēng)暴當(dāng)中顯著復(fù)蘇之際，2009年末爆發(fā)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)再次襲擊全球市場(chǎng)，各國(guó)央行寬松的貨幣政策只能“變本加厲”，以至于黃金等大宗商品價(jià)格在不到兩年的時(shí)間里翻了一番。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，只要通脹預(yù)期還在，黃金價(jià)格的新高似乎已“司空見(jiàn)慣”。今年市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)我國(guó)通脹預(yù)期仍然不小。肖磊認(rèn)為，中國(guó)的物價(jià)已經(jīng)不能簡(jiǎn)單地站在中國(guó)范圍內(nèi)理解和判斷，2011年全球需要面對(duì)的首先是原油價(jià)格居高不下，全球自然災(zāi)害頻發(fā)，匯率問(wèn)題爭(zhēng)議加劇等問(wèn)題。

國(guó)際原油價(jià)格的上漲對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的影響會(huì)一直持續(xù)，這不是靠政府補(bǔ)貼就能解決的問(wèn)題。在中國(guó)沒(méi)有定價(jià)權(quán)的情況下，依賴(lài)進(jìn)口的銅、棉花這類(lèi)商品價(jià)格的上漲似乎都是一種必然，以原油、銅、棉花這三類(lèi)原材料價(jià)格上漲推動(dòng)的農(nóng)產(chǎn)品類(lèi)價(jià)格、工業(yè)類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格及其他消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格均難以控制。2011年第一季度各類(lèi)產(chǎn)品提供商首先要面臨成本居高的風(fēng)險(xiǎn)，再加上國(guó)際熱錢(qián)的“不定向”流入，輸入型通脹壓力2011年依然存在，并難以控制。

通脹是一個(gè)大背景，是一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間無(wú)法擺脫的貨幣現(xiàn)象，黃金價(jià)格的長(zhǎng)期走勢(shì)跟其他商品一樣，會(huì)在這樣一個(gè)大背景中繼續(xù)前行。但短期價(jià)格的波動(dòng)無(wú)法用公式去預(yù)測(cè)。