近期鋼材價(jià)格連續(xù)下行，是市場(chǎng)對(duì)前期脫離基本面支持的瘋漲進(jìn)行修正，在政策調(diào)控連續(xù)出臺(tái)后，如果需求受此影響，那么在鋼廠產(chǎn)能連續(xù)增加、庫存大幅增長(zhǎng)，以及資金成本壓力下貿(mào)易商為了回籠資金的套現(xiàn)下，鋼價(jià)經(jīng)受壓力愈發(fā)明顯，不可避免展開大幅調(diào)整。

臨近年關(guān)之際，螺紋鋼期貨突然發(fā)動(dòng)一波上攻行情，隨后鋼材價(jià)格隨著市場(chǎng)拉漲而大幅上升，其中螺紋鋼主要品種最終突破5000元/噸大關(guān)，相對(duì)于節(jié)前而言，主力1110合約漲幅接近或超過200元/噸；但此間市場(chǎng)銷售基本降至“零點(diǎn)”，在沒有需求的情況下，鋼材價(jià)格有空漲之意。

先從宏觀面來看，1月份CPI同比上漲4.9%，環(huán)比上漲1.0%；PPI同比上漲6.6%，環(huán)比上漲0.9%。由于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)CPI權(quán)重進(jìn)行了調(diào)整，降低食品類權(quán)重，提高居住和教育類權(quán)重，但總體上并沒大幅拉低CPI的漲幅，權(quán)數(shù)調(diào)整對(duì)CPI影響較小，仍呈上行趨勢(shì)，預(yù)計(jì)CPI、PPI或?qū)⒃?、3月份見頂。

另外，公開市場(chǎng)一季度到期流動(dòng)性高達(dá)16300億元之多，而1月份央行在公開市場(chǎng)的凈投放約為4540億元，2月份公開市場(chǎng)的到期資金約為4150億元，央行將面臨巨大對(duì)沖壓力。而目前央行雖然已經(jīng)重啟公開市場(chǎng)操作，但回籠流動(dòng)性不大，若后期無法加大回籠量，那么，3季度前有加息或上調(diào)準(zhǔn)備金率可能，這將直接影響鋼材囤貨成本。

樓市調(diào)控方面，“新國(guó)八條”出臺(tái)再次彰顯了政府調(diào)控決心，房產(chǎn)稅靴子的落地和限購政策升溫使得樓市未來充滿變數(shù)，而且從中也可以看出政府調(diào)控思路，即從貨幣政策、房產(chǎn)稅、限購三方面同時(shí)發(fā)力。進(jìn)入2月中旬后，限購政策全面開花，這對(duì)鋼材市場(chǎng)的利空不言而喻。

從成本角度考慮，目前鋼價(jià)支撐最主要來自成本。其中，必和必拓月度定價(jià)在華“硬著陸”。2月16日，三大鐵礦石巨頭之一的澳大利亞必和必拓(BHP)向中國(guó)鋼廠發(fā)出了最新的鐵礦石離岸報(bào)價(jià)：最新鐵礦石價(jià)格上漲約8%達(dá)到168美元/噸左右。這不僅創(chuàng)下有史以來最高鐵礦石協(xié)議價(jià)，而且意味著BHP強(qiáng)硬推行的月度定價(jià)機(jī)制在華落地。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)眾多鋼廠通過提高出廠價(jià)轉(zhuǎn)移成本上漲壓力。

而在去年秋季，受節(jié)能減排政策性壓制，幾個(gè)鋼材生產(chǎn)大省出現(xiàn)大面積的拉閘限電減產(chǎn)行為，導(dǎo)致進(jìn)入冬季之前產(chǎn)量的快速減少。在完成節(jié)能減排任務(wù)之后，在可觀的生產(chǎn)利潤(rùn)推動(dòng)下，鋼廠近兩個(gè)月的產(chǎn)量有了一定程度增加，而且這種勢(shì)頭在新年里的前幾個(gè)月可能仍將延續(xù)。