2月22日，中東政局動蕩加劇，引發(fā)投資者對國內(nèi)政策面擔(dān)心，國內(nèi)資本市場系統(tǒng)風(fēng)險爆發(fā)，V1105盤中大幅回落，但仍站穩(wěn)8300一線。預(yù)計PVC后期在基本面和技術(shù)面的配合下，價格仍有進(jìn)一步提升空間。

國內(nèi)成品油調(diào)漲，運輸成本提升

PVC與連塑的顯著區(qū)別之一是二者對運輸成本的敏感度不同。國內(nèi)PE產(chǎn)銷地較為統(tǒng)一，但國內(nèi)PVC產(chǎn)銷地分離，因此，運輸成本對于銷區(qū)PVC價格傳導(dǎo)更為迅速和順暢。目前，全國PVC平均運輸成本為200—300元/噸，若按目前華東和華南電石法PVC市場均價7900—8100元/噸計算，比例高達(dá)2.5%—3.7%，高于正常的2.0%—2.5%，有的甚至高達(dá)5.1%，例如內(nèi)蒙古的貨源汽運至廣東，運費高達(dá)400元/噸。按照國內(nèi)現(xiàn)行成品油調(diào)價機(jī)制，1月下旬，國內(nèi)就應(yīng)適當(dāng)上調(diào)油價，但考慮到當(dāng)時物價和春節(jié)因素，國家適當(dāng)推遲了提價時間和控制了提價幅度。19日，發(fā)改委再次上調(diào)油價，上調(diào)成品油價格增加了國內(nèi)PVC的運輸成本。

保障房建設(shè)、建材下鄉(xiāng)等促進(jìn)終端需求

房地產(chǎn)調(diào)控成為PVC終端需求的重要利空因素，但與普遍觀點不同，筆者認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控并不會顯著影響PVC的終端需求。一方面，2010年房地產(chǎn)新開工面積增加了60%，新建房屋將在2011年完成裝修，這將直接拉動PVC制品需求；另外一方面，本次房地產(chǎn)調(diào)控注重的是抑制投機(jī)需求、增加供給。2011年全國保障性安居工程住房建設(shè)規(guī)?；?qū)⒏哌_(dá)1000萬套，相比2010年的580萬套，增長72.4%。因此，PVC終端需求并沒有預(yù)期的悲觀，房地產(chǎn)調(diào)控對其影響更主要表現(xiàn)為系統(tǒng)性風(fēng)險。

節(jié)后PVC廠家陸續(xù)調(diào)漲

春節(jié)后，國內(nèi)電石法PVC廠家陸續(xù)調(diào)漲出廠價200—300分別至7600—8100元/噸，華南區(qū)和華東區(qū)電石法PVC也水漲船高。華東區(qū)主流7900—8000元/噸（自提），華南區(qū)主流8000—8100元/噸（自提）。此外，跟隨乙烯價格持續(xù)漲勢，VCM 3月份進(jìn)口報950美元/噸（CFR CMP），較上月大幅上漲50美元/噸，折合人民幣價格在7387元/噸（6.58:1），直接帶動國內(nèi)外乙烯法PVC價格重心上移至8200—8400元/噸。目前臺塑、氯堿、韓華等工廠2月份貨源價格已經(jīng)封盤，待下半周出臺新價，齊魯、金牛、大沽等也無庫存壓力，3月份報盤均有走高預(yù)期。例如：臺灣臺塑3月份PVC進(jìn)口盤報1090美元/噸（CIF中國主港），1100美元/噸（送到工廠），較上月報盤大幅上調(diào)50美元/噸。目前，華東乙烯法PVC市場主流成交8150—8450元/噸（自提），華南乙烯法PVC市場主流成交8200—8400元/噸（自提）。

PVC技術(shù)形態(tài)仍舊良好

從技術(shù)上看，V1105周線走勢良好，5、10和20日均線粘合且有向上發(fā)散跡象，建議投資者關(guān)注8000、8300和8500關(guān)鍵位置，在8300附近嘗試建立多單，8150止損，有效突破8500后繼續(xù)加碼，目標(biāo)位暫定9000。由于近期地緣政治危機(jī)加劇，資本市場較為動蕩，建議投資者盤中及時設(shè)定止盈位，做好資金管理。