國際農產品市場中的基金，如同手拿鐮刀的農民，不斷高漲的農產品價格則是這些“農民”過去長達8個月“勞動”的成果。如今，“農民”開始用手中的鐮刀收割成果，農產品期價跌聲一片。

2月22日國際大宗商品被卷入了一場突發(fā)的“強震”，震源中心就是美盤的農產品價格。包括CBOT大豆及其制品、玉米、小麥和ICE交易所的棉花等品種全線跌停。外盤的普跌令周三的中國農產品期貨市場全線跳空低開，而大豆、豆粕、油脂和部分化工品的跳水也都在3%左右。由于利比亞的暴亂引爆了原油上漲，投資者開始擔憂全球經濟復蘇放緩，致使商品價格普遍大跌。

“地緣事件一般對金屬等商品影響很大，對農產品的沖擊應該很弱才對，之所以農產品反應更激烈，更多是事件對投資者心理的作用?！蹦先A期貨分析師王晨希表示。天琪期貨分析師于瑞光則稱：“暴跌說明農產品市場已經有了恐慌，前期漲幅較大的品種受基金減倉影響也比較大?！?/P>

國際農產品自去年7月以來的整體上移可謂稱雄商品市場。最具代表的美盤大豆價格從每蒲式耳900多美分上漲到最高時的1400美分以上，漲幅逾50%。同期的美國玉米期價則爬升了90%，小麥和棉花的價格甚至已經翻了一倍還多。

基金在這一波驚人漲勢中扮演了關鍵角色，根據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的數(shù)據(jù)，基金早在去年6~7月就開始“布局”美盤農產品市場，而這各階段正是個品種價格啟動的初期。2010年7月以后，CBOT大豆期貨上的非商業(yè)凈多頭持倉從1萬手附近飛速增至上周的20.7萬手，去年12月28日當周還創(chuàng)下22.8萬手的罕見紀錄。同時CBOT玉米期貨的非商業(yè)凈多頭持倉更是最低約1萬手飆升到目前的48.3萬手，8個月內增加了40多倍。美棉花上的凈多頭變化雖然較小，但也在去年9月14日當周達到5.5萬手的高位，截至上周仍維持在3.2萬手左右。非商業(yè)持倉一般被業(yè)內看做管理基金的持倉。

市場專家解釋稱，這些預埋的資金在過去8個月的農產品多頭盛宴中賺足了鈔票，而隨著部分產品價格到達技術上的敏感位置或者逐漸缺少基本面支撐，基金們感到：“開溜的時候快到了?！比缑辣P大豆期價達到1400美分/蒲式耳后，上攻的動力明顯下降，美盤的玉米和棉花則分別“糾結”在700美分/蒲式耳和200美分/磅的高位。只要市場上出現(xiàn)值得炒作的因素，這些基金不會放過將浮盈轉化為實際盈利的機會。

王晨希稱：“所以只要有風吹草動，這些基金都想出場，利比亞暴亂給了他們機會，近期美盤農產品的暴跌可能就是多頭的集體出逃、了結獲利盤?！?/P>

而早在利比亞“出事”之前，農產品的炒作動力似乎就已經耗盡，手拿“砍刀”的基金經理們應該早就等得不耐煩了。人們驚奇地發(fā)現(xiàn)，前期積累的“重大利好”正在逐漸消失，一些唱多的分析師口中的“干旱”、“中國需求”突然開始縮水，開始變成“重大利空”。一直受到“南美天氣不好”困擾的巴西一夜間突然“評級”上升，國際權威油籽分析機構——油世界稱巴西今年大豆產量將高達7200萬噸，遠遠高于去年的6860萬噸?？偸欠e極進口美國大豆的中國近期似乎也在削減進口量，這從美國周度出口檢驗數(shù)據(jù)中可以瞧出點端倪。美國農業(yè)部（USDA）資料顯示，美國周度出口檢驗大豆的數(shù)量去年年末以來一度呈下降趨勢，從去年10月高峰時的6800多萬蒲式耳劇減到12月末的2300萬蒲式耳，直到今年2月17日當周，該檢驗量也僅僅恢復到4000萬蒲式耳。

可以預見，即使沒有利比亞的暴亂，基金也會借助以上任何由頭逃離市場，畢竟農產品價格的好消息已經快用光了。王晨希介紹：“在現(xiàn)在的時間點，很多農產品價格也沒啥好炒作的了，如南美的大豆等谷物產量已經基本確定，同時北美的大豆等作物還沒有開始種?！庇谌鸸庖脖硎?，目前可能有很多農產品的基金多頭已經減倉了，市場估計美盤大豆的凈多頭持倉現(xiàn)在已劇減到18萬手左右。