今日國(guó)際現(xiàn)貨原油價(jià)格大漲，引起了世界廣泛關(guān)注，紐約原油現(xiàn)貨價(jià)格飆升至96美元/桶，而北海布倫特原油價(jià)格更是上破100美元大關(guān)，最高沖至105美元/桶。而當(dāng)前油價(jià)大幅度上漲主要是受到3個(gè)因素的影響，即中東、北非局勢(shì)的持續(xù)動(dòng)蕩；美元走勢(shì)長(zhǎng)時(shí)間疲軟和供求關(guān)系中潛藏的危機(jī)。在上述三個(gè)因素中，既有長(zhǎng)期問題，也有短期因素，讓我們來逐一剖析化解。

中東、北非亂象推高油價(jià)

近日中東局勢(shì)和利比亞暴亂是影響石油價(jià)格暴漲的直接原因，之前埃及局勢(shì)發(fā)生動(dòng)蕩，執(zhí)政超過30年的埃及總統(tǒng)穆巴拉克，迫于國(guó)內(nèi)強(qiáng)大的民意壓力被迫下臺(tái)。埃及局勢(shì)的動(dòng)蕩使得市場(chǎng)擔(dān)心蘇伊士運(yùn)河的原油運(yùn)輸受到影響，原油開始保持高位。至今埃及局勢(shì)仍然沒有徹底穩(wěn)定。隨后利比亞發(fā)生大規(guī)模暴力沖突直接導(dǎo)致原油價(jià)格飆漲。

利比亞是石油輸出國(guó)組織中第八大石油生產(chǎn)國(guó)，探明石油儲(chǔ)量440億桶，在非洲國(guó)家中最高，目前其每天可出產(chǎn)160萬桶原油并主要出口到歐洲，同時(shí)還有一個(gè)現(xiàn)象就是利比亞原油生產(chǎn)嚴(yán)重依賴外來勞工和外國(guó)專家，本國(guó)缺乏石油開采人才和勞動(dòng)力，因此在收到?jīng)_突威脅時(shí)，利比亞部分油田很快終止了生產(chǎn)，并且外國(guó)雇員陸續(xù)撤離利比亞，因此即便利比亞局勢(shì)得到穩(wěn)定，其石油生產(chǎn)的恢復(fù)將比較緩慢。

另一方面，利比亞領(lǐng)導(dǎo)人卡扎菲一直都是一個(gè)強(qiáng)硬派，近日為了鎮(zhèn)壓動(dòng)亂利比亞政府出動(dòng)了戰(zhàn)斗機(jī)對(duì)示威者進(jìn)行掃射，并向人群投擲了火箭彈，鎮(zhèn)壓力度之強(qiáng)令世界輿論嘩然，即便卡扎菲能夠穩(wěn)定住國(guó)內(nèi)局勢(shì)，美國(guó)和歐洲是否會(huì)對(duì)利比亞追加制裁尚不可知，另外目前阿拉伯世界的亂象是否會(huì)向沙特等中東產(chǎn)油國(guó)蔓延？誰也不敢保證，而上述擔(dān)心都是導(dǎo)致原油價(jià)格短期內(nèi)飆漲的原因。

美元疲軟導(dǎo)致油價(jià)上漲

美元指數(shù)長(zhǎng)時(shí)間疲軟是導(dǎo)致原油價(jià)格長(zhǎng)期上漲的內(nèi)在長(zhǎng)期原因，因?yàn)槟壳皣?guó)際原油市場(chǎng)仍是以美元標(biāo)注原油價(jià)格。自從金融危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)政府一直在采取超寬松的貨幣政策，并且執(zhí)行了兩期量化寬松政策，直接向金融體系中注入了大量的流動(dòng)性。其目的是為了增加投資和貸款，引領(lǐng)美國(guó)走出衰退。但不幸的是，大量廉價(jià)的資金流入華爾街后，并沒有轉(zhuǎn)入實(shí)質(zhì)性投資領(lǐng)域，而是再次進(jìn)入金融投機(jī)領(lǐng)域。我們看到，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬上臺(tái)之初大聲疾呼的金融改革法案虎頭蛇尾，無疾而終并沒有對(duì)華爾街投機(jī)資本進(jìn)行實(shí)質(zhì)性打擊。而翻開美國(guó)主要投行的2010年財(cái)務(wù)報(bào)表我們發(fā)現(xiàn)，高盛等投資銀行重操舊業(yè)，其最大的利潤(rùn)來源正是，金融產(chǎn)品自營(yíng)業(yè)務(wù)，即其主要利潤(rùn)來源就是源于投機(jī)市場(chǎng)的盈利。而上次原油價(jià)格飆漲至147美元的歷史高位正是源于投機(jī)資本的推潑助瀾。

另一方面，美元泛濫正是由美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克所指導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃中的一部分。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在31歲擔(dān)任斯坦福大學(xué)研究生院經(jīng)濟(jì)學(xué)副教授時(shí)，發(fā)表了一篇影響深遠(yuǎn)的論文，分析了美國(guó)大蕭條時(shí)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯的根源所在，他認(rèn)為大蕭條之所以帶來如此巨大的破壞就是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)過分害怕通貨膨脹引起的麻煩，因此拒絕大規(guī)模擴(kuò)大貨幣供給，拒絕向陷入困境的金融體系注資，這導(dǎo)致了其后的通縮和經(jīng)濟(jì)蕭條。因此這位聯(lián)儲(chǔ)主席現(xiàn)在堅(jiān)決的執(zhí)著著他年輕時(shí)的夢(mèng)想——拯救美國(guó)，通過印錢。

供求存在潛在失衡可能性

供求關(guān)系這只看不見得手，也在宏觀層面主導(dǎo)著原油價(jià)格走勢(shì)。雖然自08年金融危機(jī)之后，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，但以中國(guó)為首的新型經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，2010年中國(guó)國(guó)內(nèi)石油需求增速將恢復(fù)到金融危機(jī)之前的水平。全年石油消費(fèi)量將增長(zhǎng)5%以上。而由于008年以來，隨著國(guó)際油價(jià)一路暴跌和低位徘徊，全球油氣行業(yè)進(jìn)入了新一輪下降期，投資規(guī)模明顯縮小。IEA對(duì)全球50大石油公司整體投資計(jì)劃進(jìn)行的調(diào)查果顯示，石油公司整體投入較危機(jī)之前平均減少14%，勘探活動(dòng)的減少限制了石油產(chǎn)能的增長(zhǎng)，有可能導(dǎo)致中期內(nèi)石油供給可能面臨不足。但短期內(nèi)看，原油剩余產(chǎn)量較高，不存在嚴(yán)重的供求失衡。

綜上所述，目前國(guó)際原油價(jià)格上漲是多種層面原因集體做為所導(dǎo)致的，既有宏觀經(jīng)濟(jì)層面原因也有短期技術(shù)方面原因。就原油本質(zhì)來講，上升趨勢(shì)仍然保持較為完整。但能否長(zhǎng)期保持在高位筆記較為懷疑，一方面全球性的通脹已經(jīng)引起各國(guó)政府的警惕，資金面收緊工作正在逐步進(jìn)行，另一方面全球經(jīng)濟(jì)的霸主美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)刻，奧巴馬政府上臺(tái)后希望重振美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)，目前美國(guó)失業(yè)率仍然處于高位，此時(shí)過高的油價(jià)將嚴(yán)重抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并阻礙就業(yè)市場(chǎng)回暖。全球油價(jià)上次高企是處于全球經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，而目前顯然不存在經(jīng)濟(jì)過熱，流動(dòng)性泛濫引起的價(jià)格上漲很可能只是暫時(shí)性趨勢(shì)。而國(guó)際油價(jià)最有可能的仍然是保持在70-90美元之間震蕩，因此對(duì)于目前油價(jià)的高企不應(yīng)過分恐慌。