如果前日美盤原油的上漲可以打100分，那么次日中國相關(guān)商品的表現(xiàn)只能算作不及格。

由于利比亞突發(fā)的暴力沖突，市場擔憂該國的政局不穩(wěn)將導致國際原油短期供給緊張，美國紐約商品交易所（NYMEX）原油期價2月21日暴漲超過6%，觸及兩年半高點。昨日，油價繼續(xù)攀升，截至記者發(fā)稿時，主力4月合約目前最高已經(jīng)漲至98美元/桶以上，且其遠月合約皆已突破100美元/桶大關(guān)。利比亞是非洲第三大產(chǎn)油國，投資者擔心類似的暴力事件會擴散到北非和中東的其他產(chǎn)油國。

激進的外盤油價仿佛讓人對次日的中國市場浮想聯(lián)翩，但令人失望的是，本周二國內(nèi)期市的眾化工品卻形同夢游。大連塑料、PVC和鄭州的PTA期價整日的亮點僅僅是它們的高開，之后整個上午處于昏昏欲睡的震蕩下跌之中，臨近午盤時跳水之勢還進一步加劇。下午微弱的反攻也沒有挽回整體的頹勢，盤終塑料期貨主力合約收跌1.64%，PVC主力跌幅也達到1.17%，PTA期價僅微漲0.5%。且三者還存在不同程度的資金流出，主力合約分別減倉15270手、15374手和5938手。

“原油價格可能會對下游品種有影響，但也經(jīng)常出現(xiàn)背離的情況，從昨日的市場看，國內(nèi)化工品減倉下行，似乎有多頭獲利回吐了?！鄙虾Ｖ衅诜治鰩熇钪胬妆硎?。而在新湖期貨分析師祝捷看來，國內(nèi)化工品獨立于外盤的跳水還是因為國內(nèi)外宏觀政策的不同。

美國等經(jīng)濟體的“防通脹”還沒有提上議程，但中國流動性收緊的政策早已一浪高過一浪。隨著國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控的日趨緊張和上周五央行的再次“提準”，A股市場也經(jīng)歷了兔年新年的“第一跳”，上證大盤周二暴跌逾2.6%，從而帶動多數(shù)商品期貨價格走低。受影響最大的包括棉花、橡膠、金屬、能源化工等前期上漲幾近透支的品種，因此化工“三劍客”的麻木也是受到貨幣政策拖累。

祝捷稱，雖然國際原油的上漲對化工品有著成本上的支撐，但不同化工品價格還要看它們各自國內(nèi)的基本面。如PTA雖是三大化工品中基本面最好的品種，但它過去兩個月的上漲很大程度上是受惠于和棉花的替代關(guān)系。二者聯(lián)動之下，棉價從25000元/噸至33000元/噸的上漲也讓PTA實現(xiàn)了9000~12000元/噸的飛躍。如今，在外盤棉價下滑和流動性收緊的打壓下，棉價的調(diào)整也令PTA失去了“苦海明燈”。

塑料也是原油下游產(chǎn)品的一個旁支，但國內(nèi)市場所關(guān)心的顯然不只是原油的價格傳導。業(yè)內(nèi)專家介紹，目前塑料行業(yè)有很多中游貿(mào)易商囤積了大量現(xiàn)貨，且從調(diào)研的情況看，許多囤貨的貿(mào)易商還看好后市，只有在手中資金周轉(zhuǎn)困難時才會賣掉一些庫存。這就造成社會庫存處在較高水平，同時交易所庫存也維持在高位，共同壓制了塑料價格。

永安期貨分析師孔亮亦指出，雖然國內(nèi)化工品和國際原油走勢出現(xiàn)分化并展開調(diào)整，但部分品種未來還有較大上漲空間。如PTA經(jīng)歷了過去兩個月每噸3000元的上漲后，它和棉花的比價目前仍然偏低，盡管連日來出現(xiàn)調(diào)整，但預期后市下行的壓力不會很大。