鋼材期貨上市以來，螺紋鋼期貨的交易量和持倉量就一直處于絕對優(yōu)勢。經(jīng)過近2年的市場運行，線材和螺紋鋼在成交量和持倉量上的差距不但沒有縮小，反而越來越明顯，截至2011年2月9日，螺紋鋼的成交量和持倉量近乎為鋼材期貨總量的100%。同時上市的兩個品種市場表現(xiàn)卻有如此大的差異，筆者認為原因涉及內(nèi)因和外因兩方面：

內(nèi)因方面

第一，線材的品種設(shè)計落后于經(jīng)濟的發(fā)展，跟不上經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，我國對鋼材的使用量由最早的線材一支獨大逐漸轉(zhuǎn)移到螺紋鋼，進而過渡到板材。目前我國的產(chǎn)量數(shù)據(jù)中板材產(chǎn)量大于螺紋鋼產(chǎn)量，螺紋鋼產(chǎn)量大于線材產(chǎn)量。這個變化在庫存數(shù)據(jù)中也同時得到驗證，截至目前，我國鋼材的社會庫存中，螺紋鋼530萬噸左右，線材160萬噸左右，板材770萬噸左右。由于線材的生產(chǎn)量和使用量相對于螺紋鋼在下降，因此其活躍度比螺紋鋼低很正常。

第二，我國上市交易的線材品種為高線，而在實際的生產(chǎn)和貿(mào)易流通中，普線較為普遍。高線和普線的質(zhì)量標準都是相同的，只是生產(chǎn)線的不同造成包裝外觀的差異。高線采用高速線材軋機上軋制，生產(chǎn)節(jié)奏快、盤較大、包裝通常比較緊匝、漂亮；普線是用普通軋機軋制，一般盤重較小，一包通常由幾段盤元包裝而成、包裝較松、顯凌亂。雖然說在金屬制品加工行業(yè)，比如生產(chǎn)冷螺、冷扭、制釘、拔絲等企業(yè)喜歡用高線（高線不凌亂可以加快生產(chǎn)節(jié)奏），但一般建筑施工工地對于是否是高線不太介意，而普線價格比高線要低很多，所以多數(shù)工地為了降低生產(chǎn)成本反而會盡量選擇普線。這進一步導致高線的真實需求量和交易量下降。

第三，線材的種類繁多，終端用戶較分散，因此貿(mào)易渠道相對來說較專業(yè)，參與的人很少。線材分為普線、高線、汗線、盤螺、硬線、30MNSI和冷鐓鋼，其中品種線占15%—20%，普線和高線各占40%左右，而普線的量比高線量要大。線材的品種規(guī)格如此繁多，導致市場中生產(chǎn)和流通的商品規(guī)模都比較小，終端用戶也相對固定，貿(mào)易量很難做大，因此參與貿(mào)易的人群相對穩(wěn)定和專業(yè)，這也導致參與的人數(shù)相對較少。

外因方面

第一，價格趨勢一致的情況下，投機資金喜歡追逐流動性好的品種。僅從價格趨勢上看，螺紋鋼和線材走勢一致，而螺紋鋼的活躍度遠遠大于線材，這就導致市場投機力量集中在螺紋鋼上。一個市場中有套保盤就有投機盤，參與者越踴躍，市場就更活躍，從而形成良性循環(huán)。

第二，價格趨勢一致的情況下，部分線材現(xiàn)貨商選擇在螺紋鋼上進行套保。由于螺紋鋼和線材的價格走勢一致，而線材的持倉和交易量越來越小，部分適合套保也愿意套保的線材貿(mào)易商為了能夠做出一定的量來，也不得不選擇在螺紋鋼上進行套保。

線材期貨自一出生就是先天不足，再加上螺紋鋼對其形成的擠壓，外憂內(nèi)患導致線材期貨沒落成為必然。