在通脹形勢(shì)下，2011年不少大宗商品期貨品種紛紛創(chuàng)出新高，其中包括豆油、橡膠等金融屬性較強(qiáng)的品種。與此相對(duì)應(yīng)，LLDPE的價(jià)格走勢(shì)卻差強(qiáng)人意，主力1105合約從去年年底開始就一直徘徊于11500—12800元/噸箱體區(qū)間，始終缺乏有效突破。

從連塑與滬膠的走勢(shì)對(duì)比來看，連塑1105合約與滬膠1105合約走勢(shì)原本較為吻合，但從2010年12月中旬開始價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分離，價(jià)差持續(xù)拉大，截至今年2月14日，兩合約價(jià)差達(dá)到30400元/噸，創(chuàng)1年以來的最高水平。筆者認(rèn)為，造成上述現(xiàn)象的原因是多方面的，主要包括以下幾點(diǎn)：

首先，LLDPE自身受原油價(jià)格波動(dòng)影響權(quán)重相對(duì)其他商品更大。國際原油（WTI）受庫欣庫存預(yù)期增加等因素影響，價(jià)格持續(xù)低迷，缺乏有效突破動(dòng)力，塑料價(jià)格走勢(shì)受此因素影響較大。而橡膠價(jià)格的決定因素相比塑料更多，除油價(jià)外還受氣候因素影響，并具備部分農(nóng)產(chǎn)品屬性，原油對(duì)其造成的利空影響完全可以被其他利多因素所沖抵。由此可知，塑料價(jià)格漲幅不及橡膠也在情理之中。

其次，2011年中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，“民工荒”現(xiàn)象必然出現(xiàn)，并將影響到下游制造業(yè)的復(fù)蘇進(jìn)程，從而對(duì)價(jià)格上漲產(chǎn)生不利影響。2月10日，廣東地區(qū)新春第一場(chǎng)招聘會(huì)就出現(xiàn)了“民工荒”前兆，企業(yè)開始擔(dān)憂手握訂單卻沒有工人開工的問題。事實(shí)上，隨著以往低學(xué)歷農(nóng)民工群體逐步被高學(xué)歷、經(jīng)歷更為豐富的新生一代所代替，簡單的流水線操作崗位已經(jīng)十分缺乏吸引力，在一個(gè)大學(xué)生如此之多的時(shí)代，基層工人和技術(shù)工人的數(shù)量出現(xiàn)明顯的大幅下滑。本質(zhì)上講，這是一場(chǎng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和教育模式變革、以及勞動(dòng)力群體自身素質(zhì)大幅提升共同作用的結(jié)果，是大勢(shì)所趨。

不過，沿海地區(qū)“民工荒”短期未必會(huì)對(duì)市場(chǎng)需求造成太大影響。第一，沿海加工業(yè)發(fā)達(dá)，其總量龐大，即使是部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到內(nèi)地，也仍然需要原料進(jìn)行生產(chǎn)。第二，“民工荒”問題的調(diào)整將是漸進(jìn)式的，不會(huì)以突然爆發(fā)的形式表現(xiàn)出來。海外和國內(nèi)訂單龐大，中國制造業(yè)核心地位無可取代，除了中國，還沒有哪個(gè)國家能承擔(dān)起如此龐大的制造和加工重任，即使是農(nóng)民工工資出現(xiàn)上漲，部分成本也將轉(zhuǎn)嫁到外商手中予以消化。

雖然價(jià)格上漲面臨不少阻力，但市場(chǎng)要想下跌也會(huì)很艱難。通脹仍是當(dāng)前推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Γ?月份CPI數(shù)值為4.9%已經(jīng)足以說明問題。從產(chǎn)業(yè)鏈自身來看，整個(gè)PE市場(chǎng)仍有較強(qiáng)的看漲預(yù)期。基于全球通脹形勢(shì)以及國際政治局勢(shì)的不確定性，國際原油重回90—100美元/桶的可能性也較大。因此，短期在下游開工不佳的影響下，LLDPE乃至整個(gè)化工品價(jià)格的上漲都將是一個(gè)緩慢的過程而不會(huì)出現(xiàn)急漲。