相比于周邊農(nóng)產(chǎn)品期貨，大連玉米期貨的上漲勢頭一直不溫不火，但即便如此，從2008年底至今，玉米仍然走出較為清晰的上漲趨勢，春節(jié)后，更是增倉放量突破前期高點，刷新了歷史記錄。近幾個交易日則維持了高位振蕩。由于沒有干旱題材以及新品種概念，玉米期貨也許走不出像同為原糧期貨的強麥和早秈稻期貨那樣短時間的暴漲行情，但由于國內(nèi)偏緊的供需形勢和周邊農(nóng)產(chǎn)品的利多氛圍，玉米期貨慢牛行情有望延續(xù)。

豐產(chǎn)難抵庫存匱乏，今年國內(nèi)玉米供應(yīng)依舊偏緊

一個玉米年度的供應(yīng)主要來源于三部分，一是期初庫存，二是產(chǎn)量，三是進口。2010年我國玉米產(chǎn)量無疑是取得了恢復(fù)性增產(chǎn)，據(jù)國家糧油信息中心最新預(yù)計，2010我國玉米播種面積為3250萬公頃，比上年增加4.2%，玉米產(chǎn)量為1.725億噸，比上年增加853萬噸，增幅為5.2%。但是由于2009年玉米減產(chǎn)，而需求增加，政府在2010年拋售玉米臨時儲備和中央儲備數(shù)量近3000萬噸，導(dǎo)致本年度我國期初庫存數(shù)量大大低于正常年份水平。因此期初庫存數(shù)量加上2010年玉米產(chǎn)量所形成的主要供應(yīng)源數(shù)量是低于前幾年水平的。當然，我們還可以通過進口玉米來提高供給水平，但國際市場的流通量不允許或者說目前不具備我國大量進口的條件。

國內(nèi)玉米的需求呈剛性增加，玉米進口數(shù)量將擴大

隨著人們生活水平的提高，肉蛋奶的消費數(shù)量不斷增加，而由于經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，目前仍舊沒有達到飽和停滯的程度。而肉蛋奶的生產(chǎn)是靠玉米等飼料原料的轉(zhuǎn)化，和小麥、稻谷等原糧的消費基本穩(wěn)定甚至略有下降不同，玉米的飼料消費量是逐年增加的。除此之外，雖然我國的玉米乙醇項目不像美國那樣成為玉米消費的主流之一，但我國的玉米生產(chǎn)淀粉、酒精等深加工項目由于利潤豐厚，近幾年發(fā)展的也比較快。而且由于利潤較高，深加工企業(yè)往往成為抬價搶購的發(fā)起者。隨著我國玉米消費量增加，有限的土地資源使得國際上認為我國在不久的將來成為玉米主要進口大國。

玉米現(xiàn)貨市場穩(wěn)中走高，后期消費看好

為了補充庫存，保障玉米安全。政府春節(jié)前在東北玉米主產(chǎn)區(qū)開展玉米收儲。同時為防止爭搶貨源，叫停了玉米深加工企業(yè)。即便如此，由于農(nóng)民的惜售以及商家對后市的看好，春節(jié)后東北玉米價格還是出現(xiàn)了上漲。據(jù)監(jiān)測，目前北方港口玉米收購價上調(diào)，鲅魚圈港15%以內(nèi)水分玉米收購價在2050—2055元/噸，錦州港收購?fù)荣|(zhì)量玉米價格在2050元/噸，上漲10元/噸，三個港口主流平艙價在2110—2120元/噸。黑龍江綏化某玉米加工企業(yè)干玉米收購價格1910元/噸，水分14.5% 。佳木斯某玉米加工企業(yè)干玉米收購價格1900元/噸，水分14.5%，集賢某加工企業(yè)干玉米收購價格1900元/噸，水分14.5%，均較節(jié)前有所走高。

在同為原糧期貨的早秈稻、強麥分別在去年和今年出現(xiàn)放量增倉暴漲行情，只有玉米期貨一直沒有明顯表現(xiàn)，比價效應(yīng)以及輪炒行為將有可能使玉米出現(xiàn)同強麥、早秈稻期貨那樣的行情，近幾個交易日玉米期貨大幅度的增減倉說明了資金面對其關(guān)注度增加，對此投資者應(yīng)給予足夠的關(guān)注。