本周連豆主力A1201經過春節(jié)長假后，連續(xù)三天上漲，一舉突破4600點關口，且成交量及持倉量較節(jié)前大幅增加，顯示市場做多意愿強烈。但在此情況下，筆者仍舊堅持節(jié)前的觀點，即短期內豆價將出現回落，至立夏后再持續(xù)上漲。

首先，短期面臨國際上南美大豆上市及國內節(jié)后需求減弱的壓制。國際方面，近期美豆連創(chuàng)新高，但在經過多次努力突破1400點整數關口后，并未像其前幾次突破整數關口后便穩(wěn)步上漲的態(tài)勢，從技術圖形上看，美豆似有短期見頂的趨勢，同時基本面方面近期巴西大豆已開始進入收割，且由于前期降雨有利于大豆生長，巴西大豆本年度產量預估不斷被各個機構調高，美農業(yè)部2月8日公布的2月份全球大豆供需報告中，將巴西大豆本年度產量由1月份的6750萬噸提高了100萬噸至6850萬噸，而巴西農業(yè)部最新的預測則將本年度大豆產量提高到了7010萬噸！雖然目前阿根廷大豆的產量由于受到前期干旱影響可能減產，但近期阿根廷部分地區(qū)也已出現降水，而此時正是阿根廷大豆的灌漿期，降雨有利于阿大豆的生長。因此，近期國際大豆市場價格將因南美大豆的收割及流入市場而承壓，從而將影響到國內豆價上漲的步伐。國內方面，由于春節(jié)過后將進入植物油消費淡季，加之隨著天氣轉暖，棕櫚油的替代效用將逐步增強，豆油消費需求將得到抑制。

其次，受國內需求的剛性增長，豆價長期仍將保持上漲。由于近幾年中國經濟的高速發(fā)展，百姓生活質量日益提高，導致人均油脂消費量快速提高，因此我們看到中國的大豆國內使用總量呈現快速增長趨勢，而同時，由于近幾年全球發(fā)展中國家的經濟發(fā)展情況總體好于歐美發(fā)達國家，因此發(fā)展中國家的需求潛力提升還有較大空間，這也就導致全球大豆總體需求的增長。按照美國農業(yè)部2月份公布的大豆供需報告來看，2010/11年度全球大豆國內使用總量預計將達到25529萬噸，較上一年度同比增幅為7%，而同期大豆的全球產量預測值則為25610萬噸，較上一年度同比則下降了1.5%，長期供應將逐漸出現缺口，這將成為推動大豆價格上漲的根本動力。

第三，根據大豆價格波動的季節(jié)性特點來看，在大豆播種季節(jié)完結前，大豆市場多處于震蕩行情，這主要是由于在大豆播種完成前，市場無法相對準確的確定大豆產量，從而無法確定下一個年度大豆的供需情況，雖然在大豆播種完成后，天氣等自然災害的不可預見性仍對大豆產量可能形成影響，但一般情況下，這種影響更多的是心理層面上的，因為現代農業(yè)科技的水平已經可以在很大程度上盡可能的降低天氣因素對已播種農作物產量的影響，因此弄夠決定未來產量的主要是大豆的種植面積，而清明前后種瓜點豆正說明清明過后大豆的播種將全面展開，至5月初北半球的大豆播種將基本結束，屆時大豆的未來產量將基本確定，而此前市場則會更多的表現為猜測中的彷徨震蕩。

綜上所述，由于國際大豆價格近期面臨回調壓力，多單應逢高離場，在立夏之前，總體上以4200至4600之間為震蕩空間，高拋低吸，注意控制倉位及設好止損。