春節(jié)長假后的第一個交易日，鄭州強麥延續(xù)節(jié)前強勢，大幅跳空高開并放量上攻，主力合約WS109以漲停報收于3051元/噸，較節(jié)前大漲190元/噸，再創(chuàng)歷史新高，并一舉刷新單日漲幅歷史之最。強麥飆漲的動力一是在于假日期間CBOT再創(chuàng)反彈新高，二是在于市場對產(chǎn)區(qū)旱情的炒作。強麥保持漲勢并不出乎意料，但幅度之大的確有些超出想象。綜合分析國內(nèi)外小麥市場，筆者認為，強麥仍要保持長期強勢思維，但須防范快速飆漲后的技術(shù)性回調(diào)。

從國際市場看，周二晚間CBOT小麥較上一交易日上漲14.75美分/蒲式耳報，收于874.75美分/蒲式耳，周三電子盤小幅上漲徘徊于880美分/蒲式耳，日K線技術(shù)形態(tài)上有繼續(xù)拓展上行空間的意味。按此價推算，美麥進口至國內(nèi)的到岸完稅價格已達3135元/噸左右，從這一角度分析，外盤對國內(nèi)市場的拉動將是長期的，更何況其仍有上行空間。但從國家調(diào)控市場的角度看，縱然是國際麥價繼續(xù)保持強勢，政府仍可以通過減免進口關(guān)稅、增殖稅等措施大幅度降低進口成本，更何況進口從來就不是我國小麥市場的主流。因而筆者認為：以上推算的進口小麥到岸完稅價格僅供參考，不宜作為強麥交易的依據(jù)。

從國內(nèi)市場看，小麥主產(chǎn)區(qū)旱情持續(xù)發(fā)展是不爭的事實，并有形成冬春連旱的可能，事實上這也是長假過后行情飆漲的直接誘因。換言之，周三強麥行情的大幅上漲可以看作是對長假期間國際市場的補漲，在國際市場繼續(xù)保持強勢、國內(nèi)旱情仍難以緩解的市場形勢下，投資者無疑應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持長線多頭思路。但應(yīng)當(dāng)看到，一方面，春節(jié)過后，小麥需求將漸入淡季；另一方面，就當(dāng)前的強麥期價而言，顯然并未得到現(xiàn)貨市場的有效配合。以筆者長期跟蹤調(diào)查的山東聊城某糧站為例，時至本周三，國標三等普通白麥的收購價格繼續(xù)維持2110元/噸，與面粉需求高峰期的春節(jié)之前完全持平，且由于農(nóng)民工急于外出打工，上市量反較節(jié)前略有增加。從以上普麥價格與周三強麥期價的比較中不難發(fā)現(xiàn)強麥期價“虛漲”的成分。特別值得提醒投資者注意的一點是，長假最后一日，央行再度使出加息的利器，清楚地表明了國家強力控制物價過快上漲、抑制通脹的政策取向，此舉對于短時飆漲強麥期價的抑制作用不容小視，更何況3、4月份有再度加息的可能。

當(dāng)然，市場慣性使然，尤其是周三晚公布的USDA月度供需報告極有可能繼續(xù)利多，因而并不排除強麥再創(chuàng)歷史新高，這也是筆者強調(diào)保持長線多頭思路的依據(jù)。但就當(dāng)前強麥主力合約WS1109而言，短時飆升之后的技術(shù)性回落調(diào)整恐難以避免，筆者預(yù)期，縱使外盤強勢，其周四直接沖擊3100元/噸整數(shù)關(guān)口的可能性亦不大，而回落至2980元/噸一線再行蓄勢上漲是完全可能的，給予投資者的建議依然是長多思路不追漲。