就在人們歡度春節(jié)的長(zhǎng)假期間，國(guó)際糧價(jià)赫然飆升，受此影響，A股農(nóng)業(yè)板塊在節(jié)后開(kāi)盤(pán)第一天紅色當(dāng)頭。華英農(nóng)業(yè)、金健米業(yè)以漲停報(bào)收，亞盛集團(tuán)和北大荒也一度漲停。

信達(dá)證券農(nóng)業(yè)分析師康敬東認(rèn)為，開(kāi)盤(pán)第一天的走勢(shì)很重要，透露了市場(chǎng)大資金的信號(hào)。他認(rèn)為農(nóng)業(yè)板塊的信號(hào)是一種健康的信號(hào)，代表這種趨勢(shì)會(huì)持續(xù)下去。

綜合因素促成糧價(jià)上漲趨勢(shì)

信達(dá)證券農(nóng)業(yè)分析師康敬東認(rèn)為，糧食問(wèn)題不只是中國(guó)的問(wèn)題，世界糧食價(jià)格也屢創(chuàng)歷史新高。從根本上講，我國(guó)農(nóng)耕土地的嚴(yán)峻，自然災(zāi)害等因素就已經(jīng)決定了糧價(jià)的上漲。鈔票可以印出來(lái)，糧食印不出來(lái)。糧食作為一種維護(hù)國(guó)家穩(wěn)定的戰(zhàn)略戰(zhàn)備資源，受到各個(gè)國(guó)家的重視。在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)很難預(yù)料的情境下，可炒作的品種很少，糧食就吸引了國(guó)際大資金強(qiáng)力度的介入，在資本的推波助瀾下，糧價(jià)不升也難。

除此之外，氣候異常本來(lái)就是過(guò)去幾個(gè)月國(guó)際市場(chǎng)糧價(jià)上漲的“炒作”由頭。民族證券研發(fā)中心副總經(jīng)理趙大暉表示，我國(guó)北方的持續(xù)干旱等天氣因素確實(shí)也是比較重要的助推因素。今年的中央一號(hào)文鎖定水利也從官方的層面證實(shí)了干旱的嚴(yán)重。而建設(shè)水利對(duì)農(nóng)業(yè)的積極影響會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，目前作用不大。

農(nóng)業(yè)股畸形分化將回歸

康敬東認(rèn)為，糧價(jià)上漲對(duì)農(nóng)民是好事。價(jià)格低的話，農(nóng)民種地沒(méi)有積極性。而對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司來(lái)說(shuō)，那些與糧食生產(chǎn)有關(guān)系的、真正占有農(nóng)業(yè)資源的公司，在糧價(jià)上漲的過(guò)程中會(huì)更加受益。

他指出，北大荒、亞盛集團(tuán)就屬于擁有土地概念的農(nóng)業(yè)類上市公司。公開(kāi)資料顯示，北大荒是土地資源最豐富的農(nóng)業(yè)上市公司，依托自身的土地資源直接從事水稻、大豆、小麥、玉米等糧食作物的生產(chǎn)、銷售。亞盛集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)也是農(nóng)業(yè)種植業(yè)及加工業(yè)，隨著馬鈴薯成為繼小麥、水稻和玉米之后我國(guó)第四大作物，亞盛集團(tuán)又確立了馬鈴薯、啤酒花、滴灌和化工為主線的發(fā)展思路，成為國(guó)內(nèi)唯一一家業(yè)務(wù)涉及馬鈴薯的上市公司。

再如金健米業(yè)則是直接與糧食生產(chǎn)有關(guān)系的企業(yè)，其主營(yíng)涉及開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售優(yōu)質(zhì)糧油及制品、新型食品、農(nóng)副產(chǎn)品等。

值得一提的是，此前這類農(nóng)業(yè)股品種并沒(méi)有出色的表現(xiàn)。

在康敬東看來(lái)，前期農(nóng)業(yè)股品種分化比較畸形。有些種子股漲得太高，股價(jià)已經(jīng)有所透支，基本面被過(guò)度反應(yīng)；而那些真正占有農(nóng)業(yè)資源的農(nóng)業(yè)股卻好幾年不動(dòng)，價(jià)值被低估，但它的基本面還是向好的。這種畸形的分化必然要回歸。在糧價(jià)上漲的長(zhǎng)期趨勢(shì)下，這類公司肯定會(huì)受益，潛力很大，有望翻身。

農(nóng)業(yè)類上市公司存成長(zhǎng)性瓶頸

趙大暉對(duì)此則持不同意見(jiàn)，她認(rèn)為，農(nóng)業(yè)股里好的投資標(biāo)的并不是太多。

一般來(lái)說(shuō)，掌握資源也就了掌握主動(dòng)權(quán)，但即使像北大荒這樣的行業(yè)龍頭企業(yè)也并沒(méi)有糧食定價(jià)權(quán)。大型米廠2010年日子都不好過(guò)，這一點(diǎn)從北大荒米業(yè)2010年5061萬(wàn)元的虧損就可見(jiàn)一斑。

趙大暉認(rèn)為，農(nóng)業(yè)股的炒作更多的是階段性的概念性的炒作，與公司的基本面關(guān)系不太大。市場(chǎng)不給它們高估值，主要就是因?yàn)槌砷L(zhǎng)性不行。雖然會(huì)隨著國(guó)際糧價(jià)有些波動(dòng)，但其自身的內(nèi)生成長(zhǎng)性不是很好，比如，在擴(kuò)大產(chǎn)品銷路、提高產(chǎn)品檔次方面都做得不夠充分，看不到有什么超預(yù)期的東西。

同時(shí)有些農(nóng)業(yè)公司，在戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)方向上也時(shí)有混亂。像亞盛集團(tuán)作為農(nóng)業(yè)類上市公司也做過(guò)一段時(shí)間的房地產(chǎn)，后來(lái)又注入農(nóng)牧資產(chǎn)。北大荒也在房地產(chǎn)領(lǐng)域有所涉足。趙大暉認(rèn)為，公司的經(jīng)營(yíng)方向不應(yīng)該隨便變化。

下游企業(yè)面臨成本上漲壓力

汝之蜜糖，彼之砒霜。糧價(jià)上漲帶給糧食類農(nóng)業(yè)企業(yè)有利影響的同時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品加工類企業(yè)和下游企業(yè)卻將面臨轉(zhuǎn)移消化成本上漲的壓力。

此前的棉花漲價(jià)潮還歷歷在目。2010年棉花價(jià)格一路高歌猛進(jìn)。棉花的漲價(jià)，迅速傳導(dǎo)到了以其為主要原材料的下游產(chǎn)業(yè)。位于產(chǎn)業(yè)鏈下游的紡織服裝企業(yè)，日子非常不好過(guò)，漲價(jià)的壓力幾乎全部傳導(dǎo)到了他們身上，虧損在所難免。

而此次，農(nóng)產(chǎn)品的下游企業(yè)能否勉力度過(guò)？

對(duì)此，趙大暉指出，像華英農(nóng)業(yè)這樣的養(yǎng)殖企業(yè)，就要看它價(jià)格傳導(dǎo)能力怎么樣，能不能把上漲成本向下游企業(yè)或消費(fèi)者轉(zhuǎn)移，再或者能否通過(guò)其他方法在企業(yè)內(nèi)部消化掉部分成本的上漲。