◆現(xiàn)貨市場◆

燃料油現(xiàn)貨價格上周終于止跌回升，在國際油價在86美元/桶附近得到支撐之后，新加坡燃料油現(xiàn)貨價格也應(yīng)聲而起。1月30日，新加坡高硫180cst黃埔到岸價為560.19美元/噸，到岸貼水14.5—15.5美元，新加坡高硫380CST燃料油到岸價為552.80美元/噸。

國內(nèi)市場，各級燃料油的報價水平維持了前期的特點(diǎn)，即不隨外盤大幅調(diào)整。上海市場1月30日船用混調(diào)180CST燃料油報4680—4700元/噸，鍋爐用混調(diào)180CST燃料油報4600—4650元/噸，由于節(jié)前市場成交稀少，價格水平基本持穩(wěn)。

◆原油市場◆

據(jù)EIA公布的數(shù)據(jù)，截至1月21日當(dāng)周，美國原油庫存增加484萬桶，至3.4057億桶，預(yù)估為增加120萬桶。每日原油進(jìn)口量攀升386000桶，至935萬桶。Nymex原油交割地俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加862000桶至4005萬桶。分析師認(rèn)為，美國國內(nèi)煉廠產(chǎn)能利用率繼續(xù)下滑以及進(jìn)口的增加是導(dǎo)致原油庫存攀高的主要原因。

此外，EIA還公布了去年11月的油品消費(fèi)情況，應(yīng)用于工業(yè)鍋爐和發(fā)電用途的殘渣燃料油需求平均625000桶/天，年比增加180000桶/天，或40.4%，是自2009年4月以來的最高水平，是自2007年以來的同期最高水平。

盡管外圍因素推動了原油的反彈，但投機(jī)資金仍未選擇大量進(jìn)場，最新的CFTC持倉報告顯示，多頭與空頭在上一個報告周中繼續(xù)出現(xiàn)大幅減持，甚至多頭的減倉更快一些。隨著油價重新被推高，資金可能會借埃及問題繼續(xù)炒作，這可能會對后市油價產(chǎn)生劇烈的影響。

受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不振的影響，英磅在上周一度出現(xiàn)重大下挫，使美元從連續(xù)的下跌中獲得喘息，從目前的情況來看，提前加息顯然未列入美聯(lián)儲的議事日程，短期內(nèi)美元很難在80一線上方站穩(wěn)腳根。

◆BDI指數(shù)◆

BDI指數(shù)波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)（BDI）周一下跌1.82%，報1345點(diǎn)，刷新近兩年來新低。運(yùn)力供給增加持續(xù)打壓海運(yùn)運(yùn)價。市場正在評估澳大利亞洪災(zāi)對海運(yùn)活動產(chǎn)生的影響，而同時干散貨市場還需要抗擊來自2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)前訂制的新船的競爭，目前北半球的低溫在繼續(xù)，燃料油壓港的情況并不少見。

◆操作建議◆

節(jié)前市場的清淡在預(yù)料之中。燃料油消費(fèi)乏善可陳，有價無市的情況決定了外圍市場因素將繼續(xù)主導(dǎo)燃料油，但新加坡燃料油裂解價差貼水繼續(xù)走弱會在短期內(nèi)對燃料油供應(yīng)形成壓力，進(jìn)而支撐新加坡市場報價。隨著北美消費(fèi)旺季進(jìn)入尾聲，寒冷天氣推升燃油需求也會告一段落。路透社上周五公布的調(diào)查報告顯示，石油輸出國組織(OPEC)原油產(chǎn)量在2011年1月達(dá)到了2008年12月以來的最高水平，原油價格再度接近每桶100美元關(guān)口可能是促使石油輸出國組織提高產(chǎn)量的主要原因。因此，目前的國際原油市場并不存在供應(yīng)緊缺的大背景。

埃及的國內(nèi)局勢是否會曼延到主要產(chǎn)油國目前仍難以判斷，但考慮到國內(nèi)1月份面臨的CPI壓力，商品大幅上漲的貨幣環(huán)境并不樂觀，滬燃料油追隨外盤反彈的力度并不會很強(qiáng)，建議在春節(jié)前維持觀望。