上周，國(guó)內(nèi)鄭糖反彈上攻，SR1109運(yùn)行于6940—7410振蕩區(qū)間，在7250—7300反復(fù)試探高位壓力。春節(jié)長(zhǎng)假即將來(lái)臨，預(yù)計(jì)糖市將維持高位振蕩走勢(shì)。

ICE糖價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

近日，國(guó)際糖市較為利多，歐盟當(dāng)局試圖通過(guò)增加進(jìn)口量給食糖市場(chǎng)降溫，此外，俄羅斯可能提前從3月份開(kāi)始將其原糖進(jìn)口關(guān)稅從目前的140美元/噸下調(diào)至50美元/噸的水平。歐盟擬增加食糖進(jìn)口量的消息直接推動(dòng)國(guó)際糖市走強(qiáng)，俄羅斯可能提前削減食糖進(jìn)口關(guān)稅以及印度食糖出口計(jì)劃不確定同樣對(duì)近期糖價(jià)上漲起到了推動(dòng)作用。在眾多利多因素推動(dòng)下，ICE原糖維持30美分/磅以上的高位振蕩態(tài)勢(shì)。

冰凍天氣引發(fā)減產(chǎn)

廣西冰凍雨雪天氣持續(xù)不僅嚴(yán)重影響了當(dāng)前各蔗區(qū)甘蔗砍運(yùn)工作，同時(shí)也將給甘蔗保種及宿根帶來(lái)不同程度的影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，輕度受害面積（含已砍收的宿根蔗）占全區(qū)種植面積40.7%，中等程度以上受害面積占12.3%。僅柳州、河池、來(lái)賓三市公布的甘蔗受災(zāi)面積就已超過(guò)300萬(wàn)畝，與2009/2010榨季廣西受災(zāi)300萬(wàn)畝（占全區(qū)約20%）相比，目前2010/2011榨季廣西甘蔗受災(zāi)面積已達(dá)40%，其中宜州市甘蔗受災(zāi)面積達(dá)22萬(wàn)畝，占總面積的46%。盡管2010年甘蔗種植面積有所增加，但極端天氣導(dǎo)致糖料蔗出糖率大幅降低，往年10噸甘蔗能榨出1噸糖，今年要12噸才能榨出1噸糖。在這種情況下，糖企對(duì)后期價(jià)格期待較高，抵消了部分新糖供應(yīng)量對(duì)盤(pán)面的打壓效應(yīng)。從目前災(zāi)情看，廣西食糖減產(chǎn)已成定局，去年11月桂林糖會(huì)預(yù)測(cè)的1172萬(wàn)噸產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)的可能性較小，新榨季國(guó)內(nèi)食糖供需緊張的局面將進(jìn)一步加劇，成為糖價(jià)上攻主要?jiǎng)恿Α?/P>

節(jié)前食糖供給充足

盡管食糖消費(fèi)一直是支撐糖價(jià)堅(jiān)挺的重要因素之一，但是今年春節(jié)備糖不如往年火熱。據(jù)了解，銷區(qū)商家以及終端用戶采購(gòu)價(jià)位多集中在6800—6880元/噸，一旦價(jià)位超過(guò)6900元/噸，成交量便明顯下滑。就今年而言，節(jié)日備糖期未能引發(fā)供應(yīng)量短缺，即使本月國(guó)儲(chǔ)糖未投放，春節(jié)期間食糖供需也基本可以達(dá)到平衡。23日當(dāng)周，由于進(jìn)入榨季集中期，食糖市場(chǎng)供應(yīng)增加，國(guó)內(nèi)食糖零售價(jià)格比前一周上漲0.5%，漲勢(shì)趨緩，漲幅縮小0.1個(gè)百分點(diǎn)。雖然節(jié)前食糖需求較旺，但食糖供給基本可以滿足需要的局面加大了糖價(jià)高位振蕩的可能性。

上周鄭糖幾次上觸前期高位卻未能有效突破，短期內(nèi)形成高位振蕩格局，主力SR1109在7000—7050的強(qiáng)支撐位基本確立。雖然天氣題材尚存在變數(shù)，不排除糖價(jià)沖擊前期高位的可能，但是由于國(guó)內(nèi)進(jìn)入集中壓榨期，工業(yè)庫(kù)存開(kāi)始增加，階段性供糖增多對(duì)糖價(jià)的壓制將顯現(xiàn)。筆者認(rèn)為，盡管目前期價(jià)距前期高位只有200點(diǎn)左右，但盤(pán)面壓力較大，近期鄭糖將延續(xù)高位振蕩之勢(shì)。建議投資者維持謹(jǐn)慎看多的思路，在控制倉(cāng)位的情況下，可在7200關(guān)口下方適當(dāng)介入多單，止損位7050。