春節(jié)臨近，棉花市場行情卻是出人意料的強勁，ICE棉花期貨屢次刷新歷史高點。受此提振，國內棉花期價繼續(xù)上漲，逼近前期高點。筆者認為，由于節(jié)日臨近、風險加大，鄭棉目前不宜追高。

美棉強勢支撐內盤

目前，國內棉花期貨的上揚主要是受國際市場屢創(chuàng)新高帶動。據(jù)美國農業(yè)部最新報告顯示，截止到1月份，美國可供出口棉花僅剩10%左右。而其他出口大國如印度則保持出口不變。受惡劣天氣影響，澳大利亞、烏茲別克斯坦可供出口棉花也所剩不多，全球期末庫存大量消耗，后期國際市場棉花供給量將持續(xù)緊張。

供需缺口仍然存在

據(jù)中國棉花協(xié)會消息，目前全國棉花采摘基本結束，預計2010年全國棉花總產665萬噸，同口徑比較，較上年減少2.1%；2100年中國棉花供需缺口矛盾依然存在。首先，從2011年棉花供需情況來看，中國國內棉價維持高位的概率較大。因農民植棉積極性并不高，棉花種植面積增幅受限，今年棉花產量明顯增長的可能性并不大；其次，中國2011年棉花進口配額預計為260萬噸，而從目前來看，主要棉花出口國的棉花可供出口的數(shù)量并不多；最后，今年在中國擴大內需市場的政策支持及全球經濟繼續(xù)復蘇拉動下，中國紡織品服裝的內銷與出口市場仍將保持較好的回升態(tài)勢，中國紡織行業(yè)的發(fā)展對棉花用量的需求，仍將超過棉花的供給水平。

生產成本支撐明顯

棉花價格上漲利于增加棉農收入，穩(wěn)定新年度植棉面積，當然，高棉價也給棉花企業(yè)、紡織企業(yè)經營帶來高風險。但從目前情況看，廉價紡織品的時代已經結束。從種植成本分析，中棉所、國家棉花產業(yè)技術體系和全國公益性棉花科研專項組研究調查得出的成本、產值和收益結果顯示：2010年全國棉花總成本上漲17.5％。

筆者認為，年后服裝生產成本繼續(xù)上行概率較大。由于勞動力成本上漲，棉價走高的幾率會高一些。在強勁的成本支撐下，只要沒有大的金融危機再度爆發(fā)，棉價回落到2萬以下的可能性幾乎不存在。年度后期，在外棉拉動下，國內棉價仍有繼續(xù)創(chuàng)新高的潛在動力。