在90美元/桶上方保持高位振蕩整理的美國原油，在上周演繹了沖高回落的走勢(shì)，再次回到90美元/桶下方。

庫存意外增加 油價(jià)承壓回落

上周公布的美國原油庫存數(shù)據(jù)是近期較差的一周，美國原油庫存結(jié)束連續(xù)6周的下滑走勢(shì)。美國石油協(xié)會(huì)(API)上周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周原油庫存增加350萬桶。隨后，美國能源資料協(xié)會(huì)(EIA)上周四公布的數(shù)據(jù)也印證了原油庫存增加的現(xiàn)狀，截至1月14日當(dāng)周的原油庫存增加262萬桶至3.3573億桶，此前市場(chǎng)預(yù)估為下滑60萬桶。

利空頻襲 多頭趨于謹(jǐn)慎

在庫存數(shù)據(jù)的不利影響下，國際能源機(jī)構(gòu)再次警告油價(jià)繼續(xù)沖高將會(huì)威脅世界經(jīng)濟(jì)。據(jù)國際能源機(jī)構(gòu)計(jì)算，100美元/桶的油價(jià)給全球經(jīng)濟(jì)造成國內(nèi)生產(chǎn)總值5%的“石油負(fù)擔(dān)”。此番言論一出，給一直唱多預(yù)計(jì)油價(jià)即將步入三位數(shù)大關(guān)的市場(chǎng)帶來了一份冷靜。察覺到油市價(jià)格高位盤整多日后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，資本市場(chǎng)的投機(jī)多頭更趨謹(jǐn)慎。美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的報(bào)告顯示，截至1月18日，投機(jī)資金削減NYMEX原油凈多頭頭寸至191203手，前一周為195665手。而在12月份的最后一周，管理基金持有的原油凈多頭頭寸一度達(dá)到202221手的歷史高位，較1月18日高出5.4%。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇樂觀 原油長期有支撐

雖然近期利空頻襲，原油價(jià)格出現(xiàn)回落，但中長期來看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然是油價(jià)高企的強(qiáng)勁支撐。上周四晚間公布的美國當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為40.4萬，數(shù)據(jù)好于預(yù)期的42萬，且創(chuàng)2008年10月以來新低。12月美國成屋銷售數(shù)據(jù)亦高于市場(chǎng)預(yù)期。美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐堅(jiān)定，前景樂觀。

相對(duì)于發(fā)達(dá)國家的復(fù)蘇之路，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的增長勢(shì)頭更為迅猛，對(duì)原油消費(fèi)呈現(xiàn)更為強(qiáng)勁的需求。據(jù)報(bào)道，中國2010年進(jìn)口原油2.39億噸。同比去年的2.04億噸增長17.5%。全年進(jìn)口均價(jià)為565.27美元/噸，同比2009年增長29%。中國2010年全年生產(chǎn)天然原油2.03億噸，較去年增長了6.9%，這是中國原油產(chǎn)量在去年首次下降后再度恢復(fù)增長，中國出口原油303萬噸，但全年凈進(jìn)口原油量卻高達(dá)2.36億噸，首次突破2億噸，產(chǎn)消缺口依然巨大。據(jù)測(cè)算，中國原油的對(duì)外依存度已達(dá)到53.7%，這是中國原油對(duì)外依存度自2009年首次突破50%的警戒線達(dá)到51.3%以后再次刷新紀(jì)錄。至2020年，中國原油對(duì)外依存度有望達(dá)到60%以上。

近期原油或?qū)⒊掷m(xù)調(diào)整 但中長期上升勢(shì)頭不改

從技術(shù)角度分析，近期原油雖有回調(diào)，但在85美元/桶附近存在一定支撐，這也是去年12月中上旬短期盤整區(qū)間的下沿位置。中長期來看，自去年8月以來形成的上升趨勢(shì)并沒有被破壞，上升空間遠(yuǎn)大于下行空間，謹(jǐn)慎中偏樂觀。